币安新增1000种股票期权，附带关键到期规则_新闻

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币安新增1000种股票期权，附带关键到期规则

2026-09-02 00:12:14

关键要点

期权覆盖超过1000只美国证券。
行权指令须在截止时间前30分钟提交。
Alpaca负责执行、结算和托管。
期权不赋予持股权利。
行权并非自动进行。

Binance推出覆盖1000多只美股的期权产品

Binance正在推出与超过1000只精选美国上市股票和交易所交易基金挂钩的期权。该服务仅面向美国以外的合格用户开放，这标志着该平台进一步向传统金融市场拓展。

此次发布公告明确将行权责任归于持有者。任何希望获得标的股票交割的投资者，须在合约到期前至少30分钟通过Binance提交行权指令。价内期权不会自动行权。

未提交行权指令的合约将进入自动平仓流程。Binance会在市场收盘前尝试卖出该头寸，但此过程仅基于尽力而为原则。该公司警告称，即使期权处于价内状态，也可能因未行权而到期失效。

这一规则尤为重要，因为该期权采取实物交割。行权看涨期权可向持有者交付股票，而行权看跌期权则要求持有者按约定行权价交付股票。在此之前，交易者持有的是合约，而非标的公司的股票。

一旦行权请求提交，交易将进入Binance后台运营的受监管经纪链条。

Binance背后的交易执行方

Binance提供账户和交易界面，但由另外两家实体完成证券相关操作：

Nest Trading接收并路由订单。
Binance旗下的经纪交易商受阿布扎比全球市场金融服务监管局监管。
Alpaca Securities执行交易。
Alpaca是美国注册的自清算经纪交易商，也是FINRA成员。
Alpaca负责清算和结算合约。
上述功能均在美国传统经纪基础设施内完成。
Alpaca托管已交割的股票。
通过行权获得的证券由Alpaca代表Binance账户持有人托管。

Nest Trading担任介绍经纪商，不负责证券托管。因此，Binance控制面向客户的体验，而Alpaca负责后台所需的执行、结算和托管工作。

随着Binance为同一公司提供多种交易方式，这一分离变得更为重要。一个熟悉的股票代码现在可能对应截然不同的所有权形式和风险敞口。

一个股票代码可让交易者持有四种不同头寸

期权服务紧随Binance此前向直接股票交易的扩展。据此前报道，美国以外的合格用户已可通过Nest Trading和Alpaca交易超过7000只上市股票和ETF。

这些直接头寸如今与代币化证券、股票挂钩永续合约和实物交割期权并存。尽管这四种产品均可追踪同一公司的价格，但赋予持有者的权利并不相同：

直接股票：投资者通过经纪结构持有证券头寸，股票由Alpaca托管。
代币化证券：持有者拥有区块链发行的工具，其支持、赎回流程和股东权利取决于发行方条款。代币持有者不会自动被列入公司股东名册。
股票挂钩永续合约：交易者获得衍生品价格敞口，无股票交割。该头寸可能包含杠杆和定期资金费用。
实物交割期权：持有者拥有以指定价格买入或卖出股票的权利。只有在有效行权请求并完成结算后，才会产生股票头寸。

这是单一账户便利性背后隐藏的实际差异。例如，购买苹果公司的风险敞口，可能意味着持有经纪账户中的股票、持有按单独条款发行的代币、交易永续合约，或购买获得股票的限时权利。

为何期权是下一步

Binance自身数据显示，其用户已在大量交易与传统市场挂钩的产品。该公司称，8月份TradFi永续合约交易量约为4334亿美元，而1月份为295亿美元。

股票挂钩合约占8月总量的约3429亿美元，即79%。其报告的交易量已从1月份的4.109亿美元增长，表明在期权推出之前，对股票价格敞口的需求已集中在衍生品领域。

Binance还表示，在直接股票交易服务推出首周，新兴市场贡献了超过80%的交易量。新合约让这些国际用户能够使用具有固定行权价和到期日的策略，包括看涨期权和看跌期权，后者可用于价格下跌或保护现有头寸。

根据公告，符合条件的零售用户最初将能够买入看涨期权和看跌期权。对于这些期权多头头寸，最大潜在损失为已支付的权利金。

Binance账户不会将这些合约转化为全天候的加密货币产品。大多数美股期权交易时间为美国东部时间上午9:30至下午4:00，而某些ETF和交易所交易票据期权则开放至下午4:15。因此，交易者必须在美国市场交易时间以及Binance的行权截止时间之前管理其头寸。

交易者仍需了解的事项

随着交易活动增长，执行质量与成本比可用合约数量更为重要。Binance的披露显示，Nest Trading可能因将订单路由至执行合作伙伴而获得报酬。

这种安排并不决定单笔交易能否获得良好或不利的价格。但它确实使得点差、路由实践和执行质量成为比较该服务与其他期权平台时的相关因素。公告未说明路由报酬的具体金额。

发布公告还遗留了若干实际细节，需查阅平台和单独的产品文档：

每份合约的具体交易费用。
支持的股票和ETF期权完整列表。
典型点差和可用市场深度。
与竞争经纪商相比的执行质量。
临近到期时自动平仓的成功率。

列出超过1000只期权建立了广度，但流动性将决定交易者能否轻松进出单个合约。交易清淡可能导致点差扩大，并使最后一刻退出更加困难。

Binance更大的举措是成为那些仍依赖传统金融基础设施的产品的接入点。Nest引入交易，Alpaca完成受监管的经纪工作，而Binance则将体验保留在其自身平台内。

对于期权持有者而言，行权指令是不能留给界面处理的细节。账户可能熟悉，但决定合约是否以及何时变为股票，仍属于交易者的职责。

本文仅供信息参考，不构成财务、投资或交易建议。

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