XRP再遇CLARITY法案质疑，SEC加速构建区块链市场轨道_新闻

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XRP再遇CLARITY法案质疑，SEC加速构建区块链市场轨道

2026-09-02 21:59:21

Nate Geraci 表示，华盛顿方面关于加密货币辩论中最具揭示性的部分，已不再是数字资产是否将进入传统金融领域，而是如何进入。对于XRP而言，这一区别可能尤为重要。

Geraci 转述 Solana 政策研究所所长 Kristin Smith 的话称，政策制定者实际上正在辩论加密货币在现有金融体系内部或与之并存的架构问题。此番言论发表之际，CLARITY 法案正面临9月15日参议院的关键程序性投票，而联邦监管机构在未等待国会行动的情况下，仍在持续推进与加密货币相关的规则制定。

Ripple 案后，XRP 面临的问题已然改变

这种并行推进的路径对 XRP 而言至关重要，因为它在监管层面的故事在美国已异常成熟。

Ripple 与美国证券交易委员会（SEC）于2025年8月各自放弃了上诉，使得地区法院的最终判决得以维持。法官 Analisa Torres 此前裁定，Ripple 的程序化 XRP 销售不构成未注册证券发行，而某些机构销售则构成。

CLARITY 法案可能推动整个行业从逐案诉讼转向法定市场结构。参议院银行委员会的框架创建了一个“附属资产”制度，将符合条件的网络代币视为商品，并提供量身定制的披露和融资规则，而非自动将所有代币交易置于完整的证券法律框架之下。

XRP 还存在另一个潜在的重要变数。第105条备受关注，因为参议院草案规定，在法案颁布前，若美国法院已作出不可上诉的判决，认定某数字资产不属于证券，则 SEC 将受到该判决的约束。

这一条款已引发对 XRP 证券地位的讨论。但不应过度解读其中的关联：Torres 法官分析的是特定的 XRP 交易，而非对每一种可能的 XRP 销售发布无限制的声明。

SEC 已在构建金融基础设施

这使得更宏观的机构性问题比口号更为重要。

9月1日，SEC 提出了数十年来首次对过户代理人规则的实质性现代化改革，明确承认区块链技术在证券发行和股份转让中的应用。过户代理人处于美国证券所有权和结算的核心机制之中。

对于 Ripple 和 XRP 账本而言，这一方向与其在代币化、托管、稳定币和机构金融基础设施领域的持续拓展不谋而合。与 XRP 挂钩的投资产品在受监管金融领域也日益常态化，包括其在传统金融 ETF 中不断扩大的足迹。

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 曾单独指出，通过 CLARITY 法案可能消除 XRP 生态系统的另一个重大监管障碍。

XRP 价格表明，政策并非即时催化剂

市场并未将这一政策转向视为 XRP 的即时催化剂。

周三，XRP 交易价格约为1.32美元，当日下跌约2%，较8月27日接近1.45美元的水平下跌约9%。

这种背离或许是从 Geraci 的观察中更有价值的收获。华盛顿方面越来越像是在辩论加密货币融入的规则，而非加密货币是否能在金融体系中获得一席之地。

因此，对于 XRP 而言，下一个监管里程碑可能不再是赢得关于它是否应属于美国市场的另一场争论，而是更多地在于定义其得以运作的受监管基础设施。

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