美国货币监理署发布《GENIUS法案》提案草案 明确禁止支付稳定币发行方支付持有收益
美国银行业监管机构正着手化解加密货币领域最持久的政策争议之一:支付稳定币是否应提供收益。货币监理署最新发布的《GENIUS法案》实施提案对此划出了明确红线,禁止受其监管的支付稳定币发行方仅因用户持有代币而支付任何利息或收益。
新规框架如何重塑稳定币运营规则
货币监理署发布的这份长达376页的草案旨在实施《美国稳定币国家创新引导与建立法案》,并自公布之日起开放60日公众评议期。草案不仅遵循法案要求,更进一步针对常见的规避手段作出限制。
该提案引入一项可反驳的推定:若发行方向关联方或“相关第三方”支付收益,而后该实体又向稳定币持有者分配收益,则推定发行方违反收益禁令。发行方可尝试通过提交书面材料反驳此推定,但货币监理署强调发行方支付与最终持有者收益之间的紧密关联,认为此类结构极可能属于规避法律的行为。
值得关注的是,提案为商户资助的折扣优惠及非关联方白标利润分成等日常应用场景提供了豁免空间。这一设计可能为市场结构立法中关于“稳定币奖励”的独立辩论降温。2025年《数字资产市场明确法案》草案此前曾就数字资产服务提供商能否为支付稳定币余额提供收益产生争议,该问题已引发与行业参与者的摩擦。通过《GENIUS法案》实施在发行方层面禁止收益支付,该框架为合规支付稳定币设立了无收益基线。分析人士指出,此项规则制定可能使《明确法案》得以在不包含收益条款的情况下推进,同时厘清交易平台所能提供的服务范围。
监管范围扩展与分工安排
该框架同时扩大了监管覆盖范围,并明确了后续分工。它为受货币监理署监管的美国稳定币发行方及特定外国支付稳定币实体设定了运营标准,并对稳定币储备托管及相关服务活动提出要求。值得注意的是,草案未包含《银行保密法》、反洗钱及外国资产控制办公室合规条款,货币监理署表示这些事项将与美国财政部协同另行处理,实行分阶段规则制定。
公众评议意见将影响最终规则的制定。货币监理署署长表示,监管目标是确保稳定币能够“以安全稳健的方式蓬勃发展”。

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