韩华携手Avalanche在韩国推出代币化证券平台_新闻

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韩华携手Avalanche在韩国推出代币化证券平台

2026-09-07 15:59:54

韩华投资证券完成支持Avalanche的代币化证券平台开发

据悉，韩国金融巨头韩华投资证券（Hanwha Investment & Securities）已建成一个支持Avalanche网络的代币化证券平台。此举旨在为韩国计划在2027年2月将基于区块链的证券纳入受监管资本市场体系做好技术准备。

据《首尔经济日报》周日报道，韩华投资证券于2025年开始与区块链技术公司FairSquare Lab合作开发该平台。该系统设计用于在多个网络间运行，包括Avalanche以及企业级以太坊客户端Hyperledger Besu。这一开发进度领先于韩国《电子证券法》和《资本市场法》修正案的实施日期——即2027年2月4日。

此次法律修订将在法律层面认可分布式账本作为证券登记簿的地位，并允许代币化证券在韩国现有的资本市场框架内运作。与此同时，韩国证券托管院（Korea Securities Depository, KSD）正在准备能够连接Avalanche、Hyperledger Besu和Hyperledger Fabric的基础设施，从而为证券公司提供多种区块链选择方案，以构建符合新法规要求的系统。

Avalanche成为韩国代币化证券基础设施的关键选项

韩华投资证券自去年启动该平台开发工作以来，目前已完成全部开发任务。FairSquare Lab开发的系统支持多种分布式账本技术。除了Avalanche外，韩华还可以使用Hyperledger Besu，这是一种专为大型企业部署设计的兼容以太坊的区块链。

此前，多家韩国金融机构已利用Hyperledger Besu等企业级网络构建代币证券基础设施。韩华的系统将这一模式扩展至Avalanche，机构可以在该网络上建立专用网络，并对参与者和验证节点拥有控制权。

韩国证券托管院正在准备其自身的代币证券基础设施，以对接不同的区块链技术。其发布的分布式账本技术要求涵盖了Avalanche、Hyperledger Besu和Hyperledger Fabric。接入这些分布式账本的权限将仅限于批准的机构，包括证券公司及托管院本身。韩国证券托管院将直接参与这些网络，以监督总发行量和电子注册信息。

据《首尔经济日报》报道，金融机构的需求影响了Avalanche被纳入合规范围的决定。一位韩国证券托管院官员向媒体表示，通过行业咨询和现有项目，多家公司曾请求提供支持。

事实上，Avalanche在日本的受监管代币化证券基础设施中已有应用先例。今年7月，Progmat将其代币化证券平台从Corda 5迁移至专用的Avalanche Layer 1网络，转移了其系统中管理的所有活跃证券代币项目。这些项目涉及的底层资产价值超过4520亿日元，并在迁移时发行了相关证券。Progmat表示，此次变更使证券兼容以太坊虚拟机（EVM），同时保留了现有的机构控制措施。

日本平台重新设计了其架构，使业务功能不再绑定于单一区块链，而是在应用程序和底层账本之间使用独立层。Progmat称，这种结构允许未来连接其他网络。

韩国代币化证券规则将于2月正式实施

随着韩国在2月推出代币化证券前最终确定运营结构，韩华的平台应运而生。9月4日，韩国金融委员会（FSC）公布了三阶段实施路线图，涵盖最初可代币化的证券类型以及修正案生效后市场可能的扩展方式。

根据此前报道，韩国代币化证券路线图初期将涵盖私募集合货币市场基金和仅限机构投资者购买的债券。此外，通过信托结构发行的非上市股份以及公开提供的碎片化投资证券也将符合第一阶段资格。

第二阶段计划将代币化扩展至所有公开发行证券。监管机构尚未设定该阶段的固定日期，具体实施将取决于初始推出的结果以及市场参与者对所需技术的采用情况。

在最后阶段，金融委员会计划建立与稳定币挂钩的链上支付基础设施，使代币化证券交易的支付环节转移到区块链轨道上。结算系统的时机部分取决于韩国稳定的硬币立法进程。

该路线图遵循今年1月国会批准的修正案，确立了分布式账本作为证券登记簿的法律基础。代币化工具仍将依据现有金融法被视为证券，而非作为单独的资产类别处理。

监管机构已在数月内筹备实施细节。5月，金融委员会在研究如何将股票、债券和货币市场基金纳入系统时，概述了其规则制定时间表。金融委员会当时表示，韩国不会一次性将整个电子证券市场迁移至区块链基础设施，而是计划分阶段测试证券权利、交易、结算和链上支付功能。

金融机构面临基础设施合规要求

将分布式账本连接到韩国证券托管院的金融机构必须通过托管院技术指导方针下的筛选和运营测试。审查范围包括发行和流通功能，以及针对系统错误和其他中断的应急措施。金融委员会表示，在使用分布式账本的同时，证券公司必须保持与现有电子证券系统相当的运营稳定性。

现有的金融投资公司无需仅为处理代币化证券而申请单独牌照。公司可以在当前许可的业务范围内开展代币化证券活动。然而，希望在场外市场中介代币化证券交易的公司需事先向金融监督院咨询。

零售投资者将面临单独的限制。金融委员会提议，个人对非货币信托受益权证书的认购上限为3000万韩元或总发行量的5%（取较低者）。零售投资者在每个场外交易所的年度净购买额上限为1亿韩元。

与此同时，韩国正在准备中央市场基础设施。三星SDS（Samsung SDS）正在为韩国证券托管院开发一个代币证券平台，旨在将区块链记录与该国的现有电子证券账户基础设施相连接。预计当新系统开始运行时，该平台将支持发行、流通检查、权利管理和监控功能。

韩华扩大其在代币化领域的投资布局

韩华集团多年来一直在构建在代币化和区块链基础设施领域公司的持仓。根据美国监管文件显示，韩华通过三家关联实体持有的Securitize股份合计达到9.6%，使其成为该公司的最大股东。

据报道，与韩华相关的实体共持有1569万股Securitize股票，使该集团超越了Blockchain Capital以及Securitize联合创始人兼首席执行官Carlos Domingo。由韩华资产管理管理的私募股权基金持有5.9%的股份，韩华系统子公司H Foundation持有3.1%，而韩华投资证券则控制了约0.6%的股份。

韩华投资证券将其自身收购描述为通过IPO前融资轮进行的财务投资。该券商也留下了在未来数字资产和现实世界资产代币化业务中使用该投资的可能性。

Securitize为包括贝莱德（BlackRock）、阿波罗（Apollo）、纽约梅隆银行（BNY）、汉密尔顿兰恩（Hamilton Lane）、KKR和范艾克（VanEck）在内的金融机构提供代币化资产基础设施。今年早些时候，其平台管理的链上资产超过40亿美元，并支持了650多个代币化基金。

该公司于今年7月在纽约证券交易所上市，股票代码为SECZ，并于同日在Solana和Avalanche上发行了其普通股的区块链版本。这些代币代表相同的纽交所上市股份，而非单独的证券类别。

今年，韩华投资证券还投资于其他几家区块链公司，包括区块链研究和数据公司Xangle以及Web3基础设施提供商Kresus。

7月，该券商披露了对Digital Asset（机构专注型Canton Network运营商）进行了300亿韩元（约合2230万美元）的投资。

韩华投资证券也在增加其在韩国加密货币领域的头寸，向Upbit运营商Dunamu追加投资5978亿韩元，将其持股比例提高至9.84%。

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