Aave风险管理员提出V3版本新上限及USDe利率_新闻

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Aave风险管理员提出V3版本新上限及USDe利率

2026-09-08 20:00:00

LlamaRisk 提议调整 Aave V3 储备上限与利率参数

9月7日，LlamaRisk 针对 Aave V3 在六个部署网络中的利用率、流动性及借款人数据，提出了关于储备上限和利率调整的提案。其“风险管家”（Risk Stewards）更新建议提高 USDC、GHO、wstETH 和 USD₮0 的限额，同时降低使用率较低的 syrupUSDC、USDe 和 syrupUSDT 的供应上限。

该计划还旨在将 Aave V3 Core、Plasma、Monad、Mantle 和 Avalanche 上的 USDe 基础可变借款利率上调一个百分点。LlamaRisk 表示，打算通过“风险管家”流程来实施这一方案。需要明确的是，这属于既定风险参数行动计划，并不代表所有提议的值在帖子发布时均已生效。

高需求区域扩大 USDC 和 GHO 上限

在 Aave V3 Core 上，建议的 USDC 供应上限将从 25 亿美元提升至 30 亿美元，借款上限则从 22.5 亿美元增至 27 亿美元。LlamaRisk 报告称，在此次调整前，供应上限利用率为 92.4%，借款上限利用率为 95.7%；且在截至 9 月 7 日的七天内，债务增长速度超过了供应速度。

对于 Monad 网络，提案将 GHO 的供应上限从 4,000 万增加至 6,000 万，借款上限从 3,600 万增至 5,400 万。此外，Prime 网络的 wstETH 供应上限也从 62,000 提升至 80,000。在 X Layer 网络上，由于报告指出 USD₮0 的借款上限已完全饱和，建议将其限额从 4,800 万大幅提高至 9,000 万。

余额下降导致三个供应上限缩减

同一审查程序也针对存入余额从早期容量中撤出的情况降低了限制。Monad 网络的 syrupUSDC 供应上限将从 2.4 亿降至 1.5 亿，USDe 上限从 2.2 亿降至 1.5 亿。Plasma 网络的 syrupUSDT 供应上限也将减半，从 3 亿降至 1.5 亿。

LlamaRisk 指出，这些削减措施后仍留有高于当前供应量的缓冲空间。调整后预计的利用率分别为：syrupUSDC 为 67.8%，USDe 为 60.6%，syrupUSDT 为 75.2%。这一区别至关重要，因为较低的上限仅限制未来的存款，并不意味着现有头寸会被移除。

USDe 借贷向更高的基础利率靠拢

在五个 USDe 市场中，建议的基础可变利率从 4% 上升至 5%，而 Slope1 则下降了一个百分点。由于最优利用率设置保持不变，LlamaRisk 表示在这些阈值下可用的流动性份额不会发生变化。在当前利用率水平下，估计的借款利率增幅范围为 Avalanche 上的 17 个基点到 Mantle 上的 83 个基点。

此次审查还追踪了此前 USDe 利率上调的影响。数据显示，在基础利率达到 4% 后，Core 网络的借款人减少了 3,880 万美元的 USDe 债务，其中 770 万美元被同一账户的 USDC 或 USDT 借款所替代。Plasma 网络的借款人减少了 2,470 万美元的 USDe 债务，但仅有 40 万美元在其他稳定币中被重新借出。这些观察结果解释了定价变化的原因，但这仍是对特定时间点状况的评估，而非对未来借款人行为的预测。

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