Kalshi 败诉：紧急上诉请求被驳回，犹他州监管措施得以维持_新闻

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Kalshi 败诉：紧急上诉请求被驳回，犹他州监管措施得以维持

2026-09-09 04:51:23

Kalshi在第十巡回上诉法院败诉，犹他州得以继续执行赌博法

第十巡回上诉法院驳回了Kalshi的紧急禁令请求，这使得犹他州可以在Kalshi进行上诉期间自由执行其赌博法律。

案件核心摘要

第十巡回上诉法院拒绝了Kalshi提出的暂缓执行禁令申请。这意味着犹他州现在可以对这家预测市场运营商提起民事或刑事执法行动。自此前明尼苏达州的一项裁决有利于预测市场以来，各州已在联邦法庭上连续赢得了12场判决。新泽西州已请求最高法院解决联邦与州管辖权之间的争议。

犹他州可依据赌博法对Kalshi采取执法行动

法律分析师Daniel Wallach在X平台（原Twitter）上发表帖子称，美国第十巡回上诉法院驳回了Kalshi提出的紧急暂缓执行禁令动议。该动议旨在防止犹他州官员在上诉过程中对Kalshi采取民事或刑事行动。

突发消息： 第十巡回上诉法院驳回了Kalshi的紧急禁令动议，该动议原本旨在阻止犹他州官员在上诉期间对Kalshi采取民事或刑事行动。如今，犹他州可以对其严格执行反赌博法律。
—— Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) 2026年9月8日

Kalhsi此前寻求临时保护，因为一名联邦法官允许犹他州将其赌博限制适用于该平台上的体育赛事合约。Kalshi请求的命令将阻止该州在上诉悬而未决于第十巡回上诉法院期间提起民事诉讼或刑事诉讼。随着该请求被驳回，Wallach表示犹他州可以在上诉期间执行其法律。上诉法院的这一决定并未解决Kalshi对先前裁决的挑战，但取消了该公司针对州政府行动所寻求的临时保护。

Kalhsi最初于2026年初起诉犹他州，当时该州正准备收紧对预测市场的限制。Kalshi辩称，犹他州无权监管在商品期货交易委员会（CFTC）注册的交易所上市的合约。今年8月，美国地区法官Robert Shelby拒绝了Kalshi阻止执法的请求。据美联社报道，Shelby认为该平台引用的联邦法律并不能阻止犹他州适用其赌博规则。

犹他州总检察长Derek Brown在地区法院裁决后表示，他的办公室打算执行州法律，尽管官员们仍在考虑可用的选项。犹他州的规则禁止对比赛内事件进行命题投注（proposition betting），而这类产品是预测市场提供的体育产品的重要组成部分。

Kalshi不同意Shelby的决定，并将争议提交至第十巡回上诉法院。其紧急 filing 寻求在此过程中的保护，而不是关于联邦衍生品法是否压倒犹他州限制的最终上诉裁决。

Kalshi主张体育合约受CFTC监管

Kalshi的法律立场基于其作为受CFTC监管的指定合约市场（DCM）的地位。该公司将其体育产品分类为由联邦《商品交易法》管辖的事件合约或掉期交易，而非由各个州控制的赌注。

州监管机构对此说法提出异议。他们的诉讼和执法行动通常认为，与比赛结果、球员表现和其他体育赛事相关的合约充当体育博彩，要求运营商遵守州许可、年龄限制和消费者保护规则。

这一区别决定了Kalshi能否在美国各地提供相同的体育市场，还是必须根据当地赌博法律调整其产品。如果各州胜诉，可能需要地理围栏技术、移除特定产品或在将被归类为赌注的司法管辖区获得许可。

对于美国用户而言，这一未决问题意味着访问权限可能取决于他们居住的地区。据Crypto.news此前报道，截至9月8日，全美21个州共有38起活跃的预测市场案件 pending，而根据Casino.org的预测市场诉讼追踪器，至少有10个司法管辖区已向交易所发出停止侵权函。

法院命令已经导致各州规则出现差异。华盛顿州指示Kalshi限制覆盖体育、选举、政治、娱乐、文化、技术和科学的合约，同时允许与大宗商品、气候、经济和金融相关的市场继续存在。在密歇根州，一项初步禁令要求Kalshi不得向居民提供体育合约。密歇根州的法院命令使该平台面临罚款风险，若法院认定其违规，每天可能被处以50万美元的罚款。

各州在联邦法院延续连胜纪录

Wallach表示，犹他州的裁决延续了自明尼苏达州一项裁决倒戈支持预测市场以来，各州在联邦法庭上连续赢得的12场判决。在明尼苏达州案件中，一名联邦法官在禁令即将生效前不久授予了初步救济，阻止了该州拟议的预测市场禁令。然而，随后的裁决越来越多地允许监管机构在主要诉讼进行时适用州赌博法律。

其中最重要的裁决之一是8月28日美国第九巡回上诉法院作出的。一个全体一致的合议庭在初步阶段得出结论，认为Kalshi的体育产品很可能是赌注而非掉期交易，从而允许内华达州监管机构执行其游戏要求。“CFTC并非国家级的赌博监管机构”，第九巡回上诉法院法官Ryan Nelson在判决书中写道。

内华达州的上诉法院裁决与第三巡回上诉法院在今年4月就Kalshi对新泽西州一案中的裁决相冲突。在那起争端中，一个分裂的合议庭维持了禁令，并发现Kalshi有合理的可能性证明其体育赛事合约符合联邦法下的掉期交易定义。

据Wallach称，在涉及初步禁令、临时限制令、中止令或暂缓执行禁令申请的41项裁决中，各州赢得了35项。这代表了各州在这些程序性对抗中高达85%的成功率。

此类命令并不总是决定案件的完整法律实质。法院在考虑紧急或初步救济时，会在主要诉讼完成之前评估申请人的胜诉可能性、可能的不可弥补损害以及公共利益等因素。

最高法院请愿书可能解决管辖权争议

新泽西州已请求美国最高法院审查有利于Kalshi的第三巡回上诉法院裁决。该州于9月2日提交的请愿书询问，《商品交易法》是否阻止各州将对通过CFTC注册市场提供的合约适用体育赌博法律。

最高法院请愿书认为，国会通过《多德-弗兰克法案》时，并未明确剥夺各州对体育博彩的管辖权。新泽西州还反对第三巡回上诉法院关于这些合约可能符合CFTC专属管辖范围的掉期交易的认定。

Kalshi一直主张联邦监管优先于相互冲突的州限制。针对新泽西州的申请，Kalshi此前在接受Front Office Sports采访时发表声明称，它对下级法院的裁决仍充满信心，且该请愿书并未改变其立场。

最高法院尚未同意受理此案。在法官决定是否批准复审之前，Kalshi可能会对该请愿书作出回应，这一步骤需要至少四名法官的支持。

根据原始报告中引用的市场数据，Polymarket交易者曾给予31%的概率，认为到2026年底最高法院将受理一起体育赛事合约案件。预测市场价格代表参与者的交易头寸，而非司法预测或确认法院将采取行动的信号。

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