OKX在欧洲推出10倍OpenAI、Anthropic X-Perps_新闻

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OKX在欧洲推出10倍OpenAI、Anthropic X-Perps

2026-09-11 03:14:26

OKX推出与OpenAI及Anthropic挂钩的IPO前衍生品，并为符合条件的欧洲交易者开放100个代币化股票市场

OKX已为符合条件的欧洲交易者推出了与OpenAI和Anthropic挂钩的IPO前X-Perps（永续合约），并同步上线了涵盖Google、Nvidia、Palantir、SPY和QQQ等在内的100个代币化股票市场。

产品核心亮点

杠杆交易：OpenAI和Anthropic的IPO前X-Perps支持做多和做空，最高提供10倍杠杆。
全天候交易：代币化头寸可24小时不间断交易，但不代表直接持有股份或享有股东投票权。
灵活抵押：符合条件的交易者可以使用支持的股票代币作为抵押品，或将其提取至自有托管钱包。

深入解析：IPO前衍生品与代币化股票

OKX于9月10日宣布，其新的IPO前X-Perps允许符合条件的欧洲客户在OpenAI和Anthropic这两家公司上市之前，交易其隐含估值的波动。随着现实世界市场在欧洲正式上线，用户现可通过单一账户访问包括OpenAI和Anthropic在内的非上市公司IPO前机会，以及全天候可用的代币化股票。

交易者可以随时建立多头或空头头寸，并应用最高10倍的杠杆。然而，这些合约并不代表对任何一家私营公司的股份所有权，也不赋予持有者对被参考企业的经济索赔权。此外，合约价格可能与私募融资轮次中设定的估值不同，也可能与未来首次公开募股（IPO）时确立的价格存在差异。根据该公司的产品免责声明，IPO可能会推迟、取消或永远不会发生。

与直接投资私募市场不同，X-Perps是一种衍生品，交易者通过它来投机于被参考公司隐含价值的方向。以OpenAI和Anthropic为首批标的，意味着欧洲客户可以在不进入股东名册的情况下，接触这两家备受关注的私营科技公司。OKX表示，交易者可以随时进出市场，每个市场都将配备旨在支持大额交易的初始流动性。当公司认为相关时，将引入额外的IPO前合约。

尽管这些产品将访问权限扩展到了传统私募市场之外，但杠杆放大了潜在利润和亏损的规模。OKX警告称，交易X-Perps的客户可能会损失部分或全部投入资金，特别是当杠杆头寸朝不利方向变动时。

管理层观点与市场背景

OKX欧洲首席执行官Erald Ghoos表示，通过传统经纪商和受监管平台，大多数欧洲交易者通常无法接触到IPO前市场。他将此次发布与欧洲MiCA（加密资产市场法规）过渡期结束后的7月以来，交易所永续合约需求的增长联系起来。

“自7月MiCA过渡期结束以来，欧洲的X-Perps交易量增长了四倍，这些市场正是为这些相同的交易者构建的。”Ghoos说道。他表示，公司旨在为欧洲用户提供足够的流动性，使其能够交易更大的头寸，而无需转向不受监管的场所。OKX未在公告中提供具体的交易量数据或分配给OpenAI和Anthropic的初始隐含估值。

100个全天候代币化股票市场上线

除了IPO前合约外，OKX还开通了100个代币化股票和交易所交易基金（ETF）市场。初始列表包括与SpaceX、Google、Nvidia和Palantir挂钩的产品，以及SPY和QQQ ETF。

客户可以买卖或兑换代币，并在传统关联资产市场关闭时继续交易。支持的订单类型包括限价单、市价单、止损单、时间加权平均价（TWAP）订单和冰山订单。股票代币还可以用于OKX的美元成本平均法（DCA）和网格交易机器人。对于使用多种产品的客户，符合条件的代币化头寸可作为X-Perps的抵押品，使同一账户余额能够同时支持股票挂钩和加密货币挂钩的衍生品。

链上转账赋予了这些产品标准经纪账户通常不具备的另一特性。OKX表示，支持的代币可以存入平台或提取到外部地址，包括自有托管钱包。

然而，全天候访问并未消除传统交易所关闭时产生的定价问题。OKX的披露声明指出，代币追踪参考股票的价格，但持有者并不直接拥有该股票，也不获得股东投票权。披露还补充道，产品中使用的公司名称并不代表合作伙伴关系或背书。因此，股票代币持有者是通过平台发行或支持的工具获得价格敞口，而非成为Google、Nvidia、Palantir或其他参考公司的股东成员。

所有权权利仍是代币化股票的核心争议

随着交易平台列出更多第三方股票代币，价格敞口与直接股份所有权之间的区别已成为一个核心问题。此前报道显示，AMC娱乐曾反对Robinhood发行的与其股份挂钩的代币。AMC首席执行官Adam Aron表示，该公司既未批准也未参与该产品，而Robinhood则坚持其股票代币服务得到支持。Robinhood的产品文件将其代币描述为由泽西实体发行的债务证券，而非其所跟踪的公司发行的股份。买家获得经济敞口，但没有所有权、投票权或对AMC的直接索赔权，这与OKX披露中所述的区分类似。

OpenAI也在2025年7月提出了类似的担忧，当时Robinhood分发提供对该私营公司敞口的代币。OpenAI当时表示，其与Robinhood没有合作，不认可这些代币，也未批准其股权的转移。

对于交易者而言，每种产品的结构决定了代币是代表实际证券、对发行人的合同索赔，还是跟随参考价格的衍生品。对手方风险和破产风险也可能不同于通过传统受监管经纪商持有的股份所附带的风险。OKX的IPO前免责声明明确指出，其X-Perps不提供对被参考私营公司的所有权或经济索赔权。其代币化股票披露单独说明，这些工具既不授予直接所有权，也不授予股东权利。

美国监管机构正在考虑不同的模式

OKX的产品是为符合条件的欧洲交易者推出的，美国投资者不在公布的推广范围内。在美国，监管机构一直在考虑如何在联邦证券法下运作全天候代币化股票交易。

此前报道详述了美国证券交易委员会（SEC）正在研究的一项有限豁免，该豁免可能允许选定平台测试代币化证券。在该报告发布时，尚未公布最终的资格标准或实施日期，现有的联邦证券要求仍然有效。SEC工作人员区分了由公司参与发行的代币（代表其股份）与仅追踪证券或对另一发行人提供索赔的第三方工具。根据该报告中涵盖的机构立场，将股票置于区块链上并不会使其脱离美国证券法的管辖范围。

所有权记录、托管、披露、市场监控以及在发行人破产期间的投资者索赔等问题，仍是美国监管机构评估的重点。当基础现金市场关闭时，在常规交易所时间之外交易也引发了关于价格发现和执行的疑问。

受监管的模式已经在美国进入有限测试阶段。今年3月，纳斯达克获得了SEC的批准，允许符合条件的参与者以传统形式或代币化形式交易某些证券。纳斯达克的试点涵盖符合条件的罗素1000指数股票和主要指数挂钩ETF。在批准的架构下，传统版本和代币化版本具有相同的价格和股东权利，这与仅跟随公司市场价值的产品不同。

欧洲用户的账户整合

对于欧洲客户，OKX将这些新工具与其加密货币现货、X-Perps、交易机器人、Earn和Pay服务放在同一个账户中。用户可以在支持的产品之间应用平台的订单类型、自动化策略和保证金余额，而无需维护单独的经纪账户。

金融工具及相关投资服务由OKX Europe Markets Ltd.提供，该公司表示已获得马耳他金融服务局（MFSA）在马耳他《投资服务协议》下的授权和监管。

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