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三年实现100+项目、2000+次发行：揭秘加密空间增长最快的做市商之一EchoTrade

2026-09-12 18:29:18

EchoTrade：一家加密市场做市商的崛起之路与五大核心建议

EchoTrade 成立于 2023 年，是一家专注于加密货币市场的做市商。该公司在超过 90 家中心化及去中心化交易所为 100 多个活跃项目提供报价服务，并采用仅收取固定月费（Retainer-only）的模式运营。成立三年来，EchoTrade 已支持超过 2,000 个代币的发行。本文将深入剖析该公司的构建逻辑，以及其交易团队在代币上市前向项目方提供的五条关键建议。

差异化竞争：以人为本的专业主义

EchoTrade 与其他大多数做市商公司的显著区别，在于其对内部人才的重视程度以及对专业标准的高要求。在涉足客户订单簿之前，公司首先确保的是人员素质。

这与行业常态截然不同。通常，做市业务被包装为软件产品，算法是核心，操作人员被视为成本负担，营销重点往往集中在延迟技术和基础设施上。然而，EchoTrade 采取了相反的策略：在一个极小的细分领域内寻找最优秀的人才，无论他们是否正在寻求工作变动；坚持极高的职业标准，并让公司的服务能力建立在卓越的人才基础之上。

第一部分：公司概况与发展

EchoTrade 于 2023 年成立。目前，其交易台在 90 多家中心化及去中心化交易所进行报价，服务于 100 多个活跃项目，并支持了超过 2,000 次代币发行。团队规模超过 40 人，涵盖交易、商务拓展、销售及市场营销等部门，其中专职交易员超过 20 名。

支撑这些数据的运营原则可以概括为一句话：提供交易台所能达到的最高质量交易服务，并接受由此产生的成本。在实践中，这意味着每个订单簿配置的交易员数量高于纯经济模型所需的最低限度；量化研究和市场微观结构分析位于交易流程的上游；基础设施均为自主研发而非外包许可。每一项选择都比其他做市商采用的替代方案更为昂贵。EchoTrade 的赌注在于，服务质量是这个行业复利增长的关键，因为客户会因此续约，交易所也会注意到这种专业性。

以下是衡量其发展成果的可验证事实：

EchoTrade 是 MEXC 的官方流动性合作伙伴，并在币安（Binance）、Bybit、OKX、KuCoin 和 Gate.io 等其他顶级交易所担任做市商。
它是 TOKEN2049 新加坡站的官方赞助商。
公司提供四大服务线：市场做市、发行支持、交易所合规审查及金库建设。
在各大第三方做市商排名中，EchoTrade 始终位列前五，与 Wintermute、GSR、Keyrock 和 Amber Group 等知名机构并列：
Lunar Strategy 排名前五中的第一；
AP Collective 前十名中的第二；
Techtonic 八强中的第三；
LuvKaizen 六强中的第五。

从 2023 年的起步阶段开始，EchoTrade 已成为该领域增长最快的做市商之一，甚至是最快的。这种增长源于早期做出的少数几个关键决策，其中之一的意义尤为重大。

商业模式：纯粹的固定费用模式

在该行业中，做市商主要有两种收费方式，明确区分这两种模式至关重要。

固定费用模式（Retainer Model）：针对既定范围收取固定的月度费用，预付款支付，通常每月在 2,500 至 10,000 美元之间，具体取决于涉及的交易所数量。

代币借贷模式（Token Loan Model）：无前期费用。做市商借入代币供应量 0.5% 至 2% 的部分，期限通常为 12 至 24 个月，使用自有资本提供流动性，并通过在期末以预设价格保留这些代币的权利来获得补偿。

EchoTrade 仅采用固定费用模式。不接受代币借贷、期权或利润分成，也从不保管项目方的代币。原因在于激励机制的差异。在借贷模式下，做市商的收益取决于到期时的代币价格；而在固定费用模式下，做市商的收益取决于订单簿的状态。后者是做市商真正能够控制的因素，也是客户真正购买的服务。关于两种结构的详细对比，包括期权对金库在到期时的成本影响，可参考相关的费用分析。

对于比较不同做市商的项目方而言，确定商业模式是建立短名单的第一步，因为它决定了风险敞口。EchoTrade 的服务范围在其服务页面中有详细说明。

这一选择是有成本的。如果项目在代币生成事件（TGE）前没有现金流，则无法成为 EchoTrade 的客户，公司也不会通过接受代币借贷来解决这一问题。因此，部分发行会被拒绝，或者服务范围缩减至创始人最初期望的交易所数量之下。

服务对象与合作网络

EchoTrade 主要服务于即将发行的团队，以及需要维持交易所门槛标准的已交易代币。几乎所有客户都有一个共同点：他们在初期需要多项服务，而市场做市只是其中之一。

为此，EchoTrade 建立了由 40 多家合作伙伴组成的网络，覆盖公关营销、法律、代币经济学、审计和上市支持等领域。这一网络促进了部分增长。准备上市的项目通常需要四到五项服务，且往往难以辨别哪些供应商值得信赖。EchoTrade 负责市场侧服务，并为其他需求推荐经过反复合作验证的合作伙伴。

核心竞争力：交易员与高标准

EchoTrade 与其他做市商的区别在于其交易员及其所遵循的标准。大多数做市商公司在技术上竞争，并以软件允许的最小规模配置人员。EchoTrade 则在细分领域聘请了最强的交易员和量化研究员，为每个订单簿配置更多人力，并围绕人才构建服务体系。

这包含两个深思熟虑的方面：

1. 量化研究员与交易员并重：交易台围绕那些既能进行研究又能执行交易的人才构建，包括市场微观结构分析、报价模型以及自主研发的低延迟基础设施。这与仅仅操作做市机器人的人才截然不同，且更难寻觅。

2. 充足的交易员覆盖：超过 20 名交易员全天候管理客户订单簿。在发行窗口期，最多可有三名交易员专注于单一资产。行业常态是销售软件并薄配人员，因为人力成本高昂。EchoTrade 选择了相反的权衡。这就是为什么当交易所出现异常行为时，客户的订单簿在凌晨三点仍有人监控，而不是让脚本无人值守直到出现问题。

成本与挑战：这种招聘过程缓慢，且不同于常规的招聘。能够进行量化研究并在压力下运行实盘交易的人才池很小，且顶尖人才很少出现在招聘市场上。因此，招聘意味着主动接触已有工作的人才并提供让他们离职的理由。这是大多数交易台在试图扩张时遇到的瓶颈，也是 EchoTrade 以健康方式成长的原因：满意服务的客户会留存并推荐给其他创始人。

这一策略带来的三大优势

所有成果均源于同一项决策：

1. 覆盖 90 多家交易所：广泛整合首先是人力问题，其次是技术问题，因为每增加一个交易所就意味着多一个需要人工监控的订单簿。这至关重要，因为 EchoTrade 支持的 2,000 多个发行中，绝大多数是在 Tier 2 或 Tier 3 交易所而非 Tier 1 交易所开盘的。仅在第一梯队交易所报价的交易台无法满足这些项目在关键时刻的需求。

2. 深厚的交易所关系：与技术集成只需几周工程时间不同，让交易所了解你的交易台并接通电话需要多年的人际积累。实际结果是，新客户入驻只需 4 到 6 周，而非 12 周，因为技术集成和人际关系均已就绪。

3. 符合标准的订单簿：交易所持续衡量深度、价差和正常运行时间。例如，MEXC 的公开监控标准指出，若代币平均日价差连续 15 天超过 2%，将被标记，若在警告后仍未达标，三天后可能被移除。软件在正常日子可以维持这些限制，但发行日并非正常日子。交易量激增，价差波动，报价需要在代币生命周期的第一个小时内比任何时候都更快地调整。这就是为什么在发行窗口期，多达三名交易员会驻守单一资产的原因。

EchoTrade 给项目方的五大上市前建议

我们询问了交易团队在上市前几周会给项目方什么建议。来自超过 2,000 次发行的经验表明，以下五点几乎在每次首次通话中都会被提及：

1. 为订单簿预算，而非仅为上市费预算

每次上市涉及四项成本：上市费、在该交易所配置的库存、做市服务范围，以及持续维持交易所要求的深度和价差的义务。上市费往往是创始人记住的数字，但也很少是最大的支出。其余三项成本在发行周之后持续存在，因此重要的预算应覆盖市场侧六个月的费用。EchoTrade 发布了该方面的实际数据，这在行业内鲜有为之。

2. 充分资助两个订单簿，而非糟糕地资助五个

深度无法在不同交易所之间转移。每个交易所都有自己的订单簿，并单独衡量该订单簿的义务。因此，将六个月的市場预算除以适当支持一个交易所的成本，得出的数字就是你应选择的交易所数量。将相同的资金分散到五个订单簿上并不会产生五个有效的市场。向任何交易台询问单交易所报价而非套餐价格，因为套餐价格掩盖了实际支持的订单簿情况，任何无法按交易所拆分报价的交易台都在给你一个平均值。

3. 在上市前四到六周引入做市商

当代币开始交易时，大部分做市商的工作已经完成：交易所集成、库存配置、报价设置和发行协调。这项工作需耗时 4 到 6 周，这也是做市费从入驻开始计费而非从上市日期计费的原因。团队若拖延后期压缩准备工作，是导致首周表现艰难的最可靠预测因素。此外，在此期间应将深度、价差和正常运行时间目标写入协议，并设定固定的报告时间表。愿意书面承诺数字的交易台与不愿承诺的交易台截然不同，这是创始人可用的最廉价的尽职调查手段。

4. 在订单簿资金到位后再发布公告

发行日有严格的操作顺序。前一天确认库存，交易对开放前测试实时报价。一旦订单簿显示出深度，再发布公告，这样首批到达的交易者看到的是市场而非空白。交易者不会区分薄弱的订单簿和不可交易的代币，他们会形成第一印象。

5. 在入驻时移交解锁时间表，并预留资本

归属时间表是公开的，市场通常在实际代币移动前几天就开始定价首个解锁日。如果在入驻时就能看到时间表，做市商可以为其配置库存；如果得知过晚，则只能被动反应。相关的错误是仅预算发行时的订单簿资金。持续的抛压会消耗吸收抛压的资本，因此如果没有预留资金，项目方会在最需要更深订单簿的时刻面临订单簿变薄的困境。用于补充资本的预留资金应包含在发行预算中，而非后续讨论。

未来展望

EchoTrade 将继续获得与 Tier 1 交易所更多的合作伙伴指定，并在大多数实际发行开放的交易所深化覆盖，而不仅仅关注那些名气最大的交易所。最终目标是帮助项目向上晋升：币安的上市流程是多阶段提交，筛选极为严格。拥有六个月干净深度、价差和正常运行时间数据支持的代币，在申请币安时将处于远比冷启动申请更强的地位。帮助项目达到这一状态是工作的重中之重。

招聘仍是制约因素，但这正是值得书写的原因。

关于 EchoTrade

EchoTrade 是一家成立于 2023 年的加密货币做市商公司。它在 90 多家中心化及去中心化交易所与代币项目合作，由超过 20 名交易员管理订单簿，支持 100 多个活跃项目和超过 2,000 次代币发行。EchoTrade 采用仅收取固定月费的运营模式，且不保管客户代币。它是 MEXC 的官方流动性合作伙伴。

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