WTO总干事警告：碎片化规则正阻碍全球稳定币使用_新闻

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WTO总干事警告：碎片化规则正阻碍全球稳定币使用

2026-09-15 00:09:28

世贸组织：稳定币有望降低国际贸易摩擦，但监管仍是主要瓶颈

世界贸易组织（WTO）指出，稳定币有望显著减少国际贸易及贸易融资中的摩擦，但其普及率仍受限于监管环境，而非底层技术本身。在日内瓦发布的关于稳定币在世界贸易中应用的研究报告发布会上，世贸组织服务与投资司司长胡安·马切蒂（Juan Marchetti）强调，各国之间的监管缺口是当前的核心瓶颈。他援引金融稳定理事会（FSB）的评估指出，大多数司法管辖区尚未完成支持更广泛跨境使用的稳定币规则。

核心要点

监管而非技术是主要障碍：世贸组织认为，阻碍稳定币在国际贸易中应用的主要因素是监管及其趋同性问题，而非区块链的技术能力。
监管框架尚不完善：根据FSB的报告，截至2025年10月，在被调查的司法管辖区中，仅有39% finalized 了稳定币监管框架。
市场份额仍然较小：尽管关注度日益增长，稳定币在全球国际支付中的占比仍仅为约3%。
五大痛点待解决：世贸组织强调，稳定币有助于解决贸易支付中的五个持续存在的摩擦点：成本、速度、准入性、透明度以及外汇限制。
跨境增长迅猛：数据显示，2020年至2024年中期间，跨境稳定币支付增长了35倍。

监管而非基础设施，才是普及的限制因素

马切蒂强调，稳定币的采用并不取决于系统能否快速转移价值，而是取决于政府和金融当局是否建立了允许合规跨境流动的连贯框架。他表示，目前的约束“实际上是监管以及监管框架发展的缺失”。

为了支持这一观点，马切蒂引用了2025年10月的金融稳定理事会报告。该分析发现，在被调查的28个司法管辖区中，只有39%（即11个）完成了稳定币的监管框架。这一数据至关重要，因为跨境结算往往受制于最薄弱的环节：如果交易对手方、支付通道或托管机构无法在清晰的规则下运作，那么将业务从试点项目扩展到更大规模将变得非常困难。

稳定币可能缓解贸易支付摩擦的具体领域

世贸组织的研究报告确定了全球贸易支付中具体存在摩擦的领域，而稳定币的采用可能有助于减轻这些摩擦。报告突出了五个方面：高昂的成本、较低的速度、有限的准入性、透明度不足以及外汇限制。

对于投资者和行业参与者而言，这份清单有助于澄清在实践中“改善结算”可能意味着什么。稳定币常被视为某些代理银行路径的更快替代方案，但世贸组织对其潜在价值的描述更为广泛——涵盖了影响贸易融资提供商、出口商和进口商的运营成本和可见性。

尽管具备这些潜在优势，马切蒂表示，稳定币目前仅占国际支付总额的3%。这种能力与使用量之间的差距凸显了监管碎片化如何延缓规模化进程：如果各国的合规要求和审批流程各不相同，更快的传输机制并不会自动转化为更大的交易量。

跨境增长真实存在——但仍处于早期阶段

虽然世贸组织认为监管是决定性的障碍，但也承认稳定币支付正在呈现增长势头。报告显示，2020年至2024年中期间，跨境转账中的稳定币支付增长了35倍。

这种增长表明采用并未停滞；然而，世贸组织指出的3%的国际支付份额表明，即使是从低基数开始的快速增长，尚未转化为主流贸易支付的统治地位。对市场参与者而言，这意味着增长主要集中在监管确定性较高或可以在现有规则内构建试点项目的地区，而非反映出一个完全互操作、全球就绪的支付层。

发展中国家面临最大的潜力与最严峻的挑战

马切蒂表示，如果稳定币被整合到国际支付系统中，发展中国家和新兴经济体可能受益最大，特别是因为汇款费用的降低可以改善家庭和企业的流动性。然而，他也强调了一个权衡关系：许多最需要这些国家拥有较不发达的监管制度，这使得采用变得更加困难。

他在讲话中将未来的影响与政策对齐联系起来，而非技术兼容性，并表示对贸易的贡献将“远不如监管趋同、互操作性以及周围的金融基础设施重要，尤其是在那些有望从中获益的发展中经济体”。这一观点指向了一个关键的不对称性：最有可能从降低跨境成本中受益的地区，并不总是那些最有能力实施使基于稳定币的贸易结算大规模可靠所需的监管和基础设施要求的地区。

行业实验显示市场走向

虽然世贸组织强调了监管碎片化，但多家支付和汇款相关公司一直在探索与稳定币相关的基础设施，这表明需求正推动企业走向可行的合规路径。

在马切蒂发表讲话的同时，更广泛的报道生态中也出现了相关动态。今年8月，万事达卡（Mastercard）与稳定币编排网络Borderless合作，利用万事达卡的Crypto Credential框架，为跨境稳定币转账试点增强信任的机制。今年早些时候，万事达卡还宣布计划扩大结算能力，包括通过稳定币进行日内、周末和假日的卡片结算。

此外，西联汇款（Western Union）表示与稳定币基础设施提供商Rain合作，推出了一款数字钱包和Visa品牌卡片，使用户能够在37个市场中持有和使用以美元计价的稳定币，并计划在今年年底前扩展到60多个市场。

这些例子并没有解决世贸组织提出的核心监管挑战，但它们说明了现实用例是如何形成的：公司正在测试能够引入稳定币进入主流用户体验的路径，同时试图与现有的监督机制保持一致。

接下来，稳定币能否在国际贸易中超越试点阶段的关键变量，将是主要司法管辖区（尤其是潜在回报最大的国家）的监管趋同是否会加速。在更多稳定币框架最终确定且实现互操作之前，世贸组织的数据表明，采用率可能会在局部迅速增长，但整体国际支付份额仍将受限。

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