印度启动6200亿美元公司债券市场代币化进程_新闻

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印度启动6200亿美元公司债券市场代币化进程

2026-09-14 20:01:05

印度启动企业债券代币化试点，探索央行数字货币与区块链融合新路径

印度近日启动了一项试点计划，旨在将企业债券以区块链代币的形式发行并进行结算。此举标志着该国正尝试将分布式账本技术引入规模达6200亿美元的金融市场，并依托其数字卢比（Digital Rupee）进行运作。

“Demat 2.0”项目正式亮相

上周，印度证券交易委员会（SEBI）与印度储备银行（RBI）联合发布了名为“Demat 2.0”的项目。在“全球金融科技节”（Global Fintech Fest）上，SEBI主席图欣·坎塔·潘迪（Tuhin Kanta Pandey）与RBI行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）共同介绍了该方案。

在该体系下，企业债券将以原生数字代币的形式，在由印度法定存管机构——国家证券存管有限公司（NSDL）和中央存管服务有限公司（CDSL）运营的私有许可链上发行。

首批三家企业成功融资

目前，已有三家企业利用该框架完成了融资，合计筹集资金1,025亿卢比（约合1.07亿美元）。具体进展如下：

REC公司：作为首家试点企业，于9月7日通过发行被称为“印度首只代币化企业债券”的产品，从18家投资者处筹集了500亿卢比。
Larsen & Toubro：紧随其后，筹集了500亿卢比。
IIFL Finance：非银行金融机构IIFL Finance筹集了25亿卢比。

原子结算与智能合约提升效率

该系统通过统一市场接口（Unified Market Interface），将代币账本与RBI的批发型数字卢比相连接，实现了“原子结算”（Atomic Settlement）。在这种模式下，债券所有权转移与资金支付同步完成。

这一机制使得发行人能够在投标当日即获得资金，而非传统的数日后到账。此外，智能合约的应用还可以自动化处理利息支付和本金赎回流程，显著提升了市场效率。

法律地位不变，保护现有投资者权益

SEBI强调，尽管发行形式发生变化，但债券的法律属性保持不变。原有的信用评级、 debenture受托人（debenture trustees）、上市规则以及投资者保护措施均继续有效，且市场不会因此出现碎片化。

投资者无需进行额外的“了解你的客户”（KYC）审查，即可在现有的存管账户中持有这些代币。未来阶段计划引入二级市场交易，并最终向零售投资者开放。

印度对加密货币与区块链技术的审慎态度

总体而言，印度在对待私人加密货币时保持距离，但在自身主导的范围内积极拥抱区块链技术。这体现在RBI支持的数字卢比的推广，以及此前立法者推动利用代币化技术为中产阶级拓宽投资渠道的努力之中。

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