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欧洲央行推出Pontes系统，以央行数字货币结算代币化资产

2026-09-22 17:58:55

欧洲央行推出Pontes系统，为银行提供使用央行货币结算代币化证券的实时通道。德意志银行、桑坦德银行、法国兴业银行及欧洲投资银行已完成接入。欧洲央行计划将部分自有资金投入代币化证券，并通过Pontes进行结算。该系统预计于2028年全面投入运行，服务将逐步扩展。Pontes与面向零售的数字欧元项目相互独立。

Pontes系统的功能

欧洲央行（ECB）已正式启用名为“Pontes”的新系统。该系统允许银行利用央行货币结算代币化资产的交易。此次上线时间为2026年9月21日，标志着欧元区体系（Eurosystem）将代币化金融纳入其核心支付系统的第一步。

所谓代币化，是指将债券等资产转化为数字代币的过程。这些代币通常记录在分布式账本技术（DLT）上。Pontes的主要作用是将DLT市场平台与欧元区体系现有的TARGET结算服务相连接。这使得代币化证券交易可以使用央行货币而非私人资金完成结算。

多家银行表示，获取此类无风险结算资产曾是代币化市场面临的主要障碍。在构建Pontes之前，欧元区体系已于2024年对该概念进行了测试。目前，包括德意志银行、桑坦德银行、法国兴业银行和欧洲投资银行在内的银行集团已完成系统接入。此外，Clearstream、Axiology、Cashlink和SWIAT等DLT运营商也已加入。预计未来几个月将有更多银行和平台连接至该系统。自上线以来，欧洲央行尚未确认任何已完成的实时结算案例。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，目标是打造更加一体化且具创新性的欧洲金融市场。她强调，随着Pontes的发展，央行将与市场保持密切合作。欧洲央行执行委员会委员皮耶罗·奇波莱内指出，Pontes将央行货币的稳定性引入欧洲的代币化金融体系，这为其未来的增长提供了优势。

欧洲央行的自有投资计划

欧洲央行不仅致力于建设结算系统，还准备加以利用。该央行计划将其部分自有资金投资于代币化证券，其中包括欧元区政府、地方政府、机构及欧洲机构发行的以欧元计价的债券。

欧洲央行表示，此举旨在让其在新的基础设施上直接体验交易执行、结算、技术和投资组合管理。至于购买规模和具体时机，目前尚未公布。截至2025年底，欧洲央行的自有资金总额为231亿欧元，其中政府债务占投资组合的73%。这些资金独立于欧洲央行的货币政策持仓，其产生的收入有助于覆盖央行的运营成本。

Pontes初期仅提供有限的服务范围。欧洲央行计划随时间推移扩展功能和服务时间，预计将于2028年实现全面落地。

需要区分的是，Pontes与数字欧元项目相互独立。数字欧元主要面向消费者而非银行，欧洲央行计划于2027年下半年启动为期12个月的零售试点。该试点将涉及36家支付服务提供商、商户及央行工作人员。若新立法获批，数字欧元的首次发行可能定于2029年。

与此同时，代币化金融的更广泛工作仍在另一项名为Appia的计划下推进。该计划由欧元区体系、丹麦国家银行及其他利益相关方参与，预计将于2028年发布集成系统的蓝图。目前，Pontes下一步的重点在于实际应用。已完成接入的银行需在接下来几周内决定哪些交易通过该系统路由处理。

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Pontes系统的功能

欧洲央行的自有投资计划

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