Zcash的华尔街时刻延伸至欧洲，其首只ETP上市_新闻

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Zcash的华尔街时刻延伸至欧洲，其首只ETP上市

2026-09-24 04:36:15

Zcash 再获传统投资者青睐，欧洲首只实物支持型 ETP 登陆泛欧交易所

作为密码朋克（Cypherpunk）运动中的宠儿，Zcash 正持续吸引传统投资者的目光。9月22日，资产管理公司 21Shares 在巴黎泛欧证券交易所（Euronext Paris）和阿姆斯特丹泛欧证券交易所（Euronext Amsterdam）推出了欧洲首只 Zcash 交易所交易产品（ETP）。

该实物支持型基金以“ZCASH”为交易代码，收取每年 2.5% 的管理费。这一费率显著高于同期在相同交易所交易的多数比特币和以太坊 ETP 的收费标准。此次上市的同时，还推出了一只追踪 ether.fi 协议治理代币 ETHFI 的配套产品，两者采用相同的收费模式。与追踪期货合约的产品不同，这两只基金均持有底层代币，并由机构托管人保管。其中，Zcash 产品的托管方指定为 BitGo。

根据 21Shares 提供的官方事实清单，ZCASH 在巴黎以欧元计价交易，在阿姆斯特丹则以美元计价交易。该基金首发规模较小，初始发行证券数量为 5,000 份，每单位资产净值为 20.04 美元，首日管理资产总额约为 10 万美元。

隐私保护与操作便利性的平衡

Zcash 是一种注重隐私的加密货币，允许用户隐藏余额和转账记录，这与默认透明的比特币和以太坊等传统加密资产形成鲜明对比。今年，ZEC 价格表现强劲，涨幅超过 2,700%，大量资金涌入被称为“私密版比特币”的交易策略中。

对于已决定配置 Zcash 的投资者而言，ETP 消除了直接购买加密资产的操作繁琐性。投资者无需开设加密交易所账户，也无需担心私钥丢失——一旦私钥管理不当，资产将永久无法找回。通过 ETP 进行交易，投资者可以利用其现有的股票或债券经纪账户，从而规避了上述风险。

然而，这种便利性是有代价的。相比普通的比特币或以太坊基金，该产品的费率更高。此外，由于该产品是实物支持而非合成型，较高的费用也涵盖了对大多数机构托管人较少处理的资产的托管成本。

技术机制与市场反响

21Shares 认为，受监管的隐私币需求足以证明高费率的合理性，这一逻辑与 Grayscale 于今年8月将其运营九年的 Zcash 信托转换为纽约证券交易所 Arca 市场的 ZCSH ETF 背后的思路一致。

Zcash 基于比特币的代码构建，保留了 2100 万枚的总量上限、工作量证明（PoW）挖矿机制以及减半周期，但增加了可选的屏蔽交易功能，以隐藏发送者、接收者和金额。上周，持币者以 98.9% 的高票率投票决定保留这种类似比特币的减半模型。这是一种内置机制，有助于长期控制通胀。随着该 ETP 的推出，欧洲的经纪商投资者也能借此获得对该机制暴露的投资敞口。

ZEC 在过去一年经历了天文数字般的涨幅，而此次 ETP 的上市在周二为市场增添了新的动力。周二，ZEC 价格突破 1,600 美元大关，周三盘中触及接近 1,680 美元的高点，随后回落至约 1,522 美元，今日跌幅约为 6.6%。

尽管今日出现短暂回调，但所有可用数据表明，市场对 ZEC 的看涨情绪是真实且可能具有持久性的。目前，ZEC 的市值接近 275 亿美元，位列加密资产第九位。与此同时，Grayscale 旗下的 ZCSH 已吸引超过 2.33 亿美元的资金，目前管理资产接近 8.9 亿美元，并将于 9 月 30 日完成 1 拆 3 的份额拆分。

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