RWA永续DEX交易量达3650亿美元，股票交易领先_新闻

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RWA永续DEX交易量达3650亿美元，股票交易领先

2026-09-24 17:37:37

2026年第三季度RWA永续合约去中心化交易所交易量达3650亿美元，涨幅32%

2026年第三季度，现实世界资产（RWA）永续合约在去中心化交易所（DEX）的交易量达到3650亿美元，较上一季度增长32%。其中，公开股票市场贡献了约1750亿美元的交易额，占该季度RWA永续合约DEX总交易量的近48%。

月度波动与季度整体表现

尽管季度整体呈现增长态势，但月度数据显示出一定的波动性。7月份，RWA永续合约交易量创下1410亿美元的纪录新高。然而，进入8月后，交易量回落13.5%至1220亿美元，结束了此前连续数月的扩张趋势。CryptoRank将此回调归因于比特币及其他主要代币在8月出现更强劲的价格走势后，市场对加密资产需求的回升。

9月份的交易量再次下滑，但得益于7月份的强劲表现，第三季度总交易量仍保持在3650亿美元的高位，实现了32%的环比增长。这一数据表明，尽管后期增速放缓，但季度初的爆发式增长足以支撑整个季度的业绩高于前一时期。

公开股票主导市场，市场份额接近半数

在本季度的各类RWA永续合约中，股票类资产占据了最大份额。数据显示，公开股票类别的交易量约为1750亿美元，占总量的48%左右。这一趋势早在8月份就已显现，当时公共股票已成为RWA永续合约数据集中最大的类别。例如，在Hyperliquid平台上，与股票挂钩的合约在HIP-3标准下的交易量占比高达67%，超过了商品合约。

随着交易活动的增加，可用市场也在迅速扩张。截至9月22日，去中心化永续合约平台提供的RWA市场已超过1000个，其中公开股票约占上市品种的75%。

代币化股票市值与开放兴趣创新高

在代币化股票方面，其总市值已达到35亿美元。其中，BNB链独占约10亿美元，以太坊和索拉纳紧随其后。这三个网络合计占据了约70%的市场份额（按CryptoRank衡量）。

值得注意的是，RWA永续合约与代币化股票本身存在区别。永续合约通常通过衍生品追踪标的资产的价格，并不赋予持有者对底层股票的所有权、股息或投票权。这种金融工具允许交易者在不直接拥有相关资产的情况下，获得对股票、商品和指数等资产的衍生头寸暴露。

与此同时，永续合约的去中心化交易所未平仓合约规模也达到了创纪录的190亿美元。在整个测量市场中，总体永续合约未平仓合约接近250亿美元。RWA合约占总未平仓合约的比例从2026年初的约6%上升至目前的约24%，增幅达18个百分点。这反映出随着交易所引入更多与股票、商品和指数挂钩的市场，RWA合约在去中心化永续交易中的比重显著增加。

主要平台与市场动态

Hyperliquid依然是去中心化衍生品市场的主要场所。根据最新的排名，Hyperliquid Futures以庞大的未平仓合约规模和数百个上市品种位居DEX榜首。在CryptoRank发布三季度RWA数据的前一天，Hyperliquid的未平仓合约曾触及180亿美元的纪录高点。其中，BTC、ETH和HYPE的未平仓合约金额约为93.3亿美元，而HIP-3标准继续托管着与股票、商品和指数挂钩的合约。

此外，基于Hyperliquid的HIP-3基础设施，独立团队得以部署永续市场。例如，TradeXYZ在第二季度处理了2023.6亿美元的交易量，其中股票永续合约在55个市场中产生了589亿美元的交易额，环比增长377%。TradeXYZ在HIP-3交易量中的份额也从84.5%提升至95.1%。

在线下股票活动方面，Ondo Finance在6月份将代币化美国股票扩展至Hyperliquid的HyperEVM，最初支持包括英伟达、特斯拉、Alphabet在内的35只股票及若干ETF。而在Base网络上，Token Terminal数据显示，截至9月12日，Base上的代币化股票DEX 30天交易量达到7.309亿美元，其中Aerodrome处理了其中的5.571亿美元。

监管限制与美国市场准入

尽管市场发展迅速，但美国投资者对许多代币化股票产品的访问仍受到限制。TD Cowen预计，即使监管框架逐步完善，国内需求也将有限，因为美国投资者已经能够通过传统渠道获得上市股票的访问权限。Coinbase的基础链原生股票代币目前在其Regulation S结构下仍不对美国个人开放。不过，Coinbase在9月扩大了其产品阵容，其首批代币化股票在约30天内通过去中心化交易所产生了2.277亿美元的交易量。

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