比特币价格承压，美债收益率创22年新高_新闻

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比特币价格承压，美债收益率创22年新高

2026-09-25 06:00:00

关键洞察

随着美国国债收益率和美元走高，比特币价格下跌2.8%至83,443美元。Tradeweb数据显示，30年期美债收益率达到5.444%，为2004年以来的最高水平。9月23日，美国现货比特币和以太坊ETF合计吸引资金4.52亿美元。

周四，由于主要市场的长期政府借贷成本攀升，比特币价格面临新的压力。在欧洲交易中盘时段，美国国债和德国债券收益率均创下多年新高。美元指数对一篮子货币的汇率也升至八周高点。比特币交易价格为83,443美元，24小时内下跌2.8%。然而，过去七天内它仍上涨了8.80%。同期，全球加密货币市场上涨了8.40%。这表明当日比特币价格的波动被纳入更广泛的固定收益市场动态之中。

美国国债收益率设定比特币价格背景

Tradeweb数据显示，10年期美国国债收益率报5.148%，创2007年以来最高水平。30年期美国国债收益率升至5.444%，为2004年以来最高水平。这些变动延续了周三的美国抛售行情，当时收益率上升了10至15个基点。

同时，10年期德国国债收益率上涨超过4个基点至3.579%，创下2009年以来的最高水平。10年期英国金边债券收益率上涨6.1个基点至5.381%。与此同时，DXY美元指数达到101.238，为7月下旬以来的最高水平。

周三公布的9月份美国采购经理人指数数据超出预期，这加强了市场对美联储在上次加息后进一步加息的预期。DHF Capital S.A.的Bas Kooijman将这些预期与更高的国债收益率和美元走强联系起来。美联储理事Michael Barr表示，可能需要进一步加息以迅速将通胀恢复到目标水平。此外，Tikehau Capital资本市场策略主管Raphael Thuin指出，5%或更高的收益率成为市场关注的焦点。Thuin还质疑市场和经济能否在更高利率环境下持续运行。

债券抛售加剧比特币价格压力

债券市场的变动随后使比特币价格处于对风险敏感的交易环境中。市场分析框架指出，实际收益率上升和DXY走强对比特币构成看跌因素。同样，该框架将与收益率上升相关的股市下跌归类为“避险”模式，这种模式通常对比特币不利。

周三的更多细节集中在国债供应和交易者仓位上。五年期国债拍卖需求疲软，加剧了国债抛售。这些债券以5.033%的收益率售出，这是自2006年6月以来最高的拍卖收益率。而2006年6月的拍卖曾记录过5.203%的最高收益率。

此外，杰富瑞全球经济学家Mohit Kumar报告称，止损和平仓操作推动了周三的大部分抛售行为。Kumar还指出，石油、利率和风险资产之间的相关性出现破裂。他将此次市场变动描述为由仓位调整主导，而非基本面变化。

接下来，ING的Padhraic Garvey和Michiel Tukker概述了长期债券的进一步疲软迹象。他们说未来几个月可能会出现另一轮弱势走势。投资者将密切关注周四财政部举行的7年期国债440亿美元拍卖，以及20年和30年期债券60亿美元的回购拍卖。

ETF资金流向提供独立的比特币价格数据点

虽然债券状况塑造了宏观背景，但9月23日美国现货ETF活动却朝相反方向发展。SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF净流入3.47亿美元。尽管比特币价格下跌，BlackRock的IBIT仍领先于其他产品，获得1.66亿美元流入。

与此同时，美国现货以太坊ETF吸引了1.05亿美元的净流入。BlackRock的ETHA约占5,080万美元。因此，比特币和以太坊ETF类别当天合计录得约4.52亿美元的净流入。

此外，提供的市场框架将ETF流入视为对宏观压力的潜在抵消因素，并指出了比特币价格的另一种条件。当收益率上升伴随美元走弱时，对比特币的负面影响较小。然而，周四公布的数据显示的是收益率上升和美元走强。

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