欧盟监管机构瞄准加密借贷，MiCA新规下加强监管_新闻

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欧盟监管机构瞄准加密借贷，MiCA新规下加强监管

2026-09-25 16:27:42

欧洲银行管理局建议将加密借贷纳入 MiCA 监管框架

欧洲银行管理局（EBA）呼吁将加密资产的借贷业务纳入欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的监管范围。此举标志着布鲁塞尔在持续审查其加密规则体系过程中，提出的最具影响力的监管提案之一。

EBA 的具体提议

针对欧盟委员会关于 MiCA 的定向咨询，EBA 表示应加强对加密借贷的监管，其中包括当加密资产服务提供商促进用户访问去中心化金融（DeFi）借贷协议时的情况。

监管机构建议欧盟委员会对立法变更进行成本效益分析，考虑将中介性质的加密借贷服务列入 MiCA 监管的服务清单中。这可能会带来特定的合规要求和监督活动。

拟议的措施包括：

用户适宜性检查；
杠杆率限制；
加强信息披露，以确保客户充分理解相关风险；
可能对涉及资产参考代币或电子货币代币的借贷活动施加限制，此类代币需获得 MiCA 授权；
探索建立 DeFi 借贷协议的认证制度。

EBA 的框架似乎主要针对“接入层”，即前端、聚合器以及连接欧洲用户与这些协议的服务提供商，而非底层代码本身。这些提案旨在规范发起贷款、引导客户或将协议暴露打包为产品的持牌金融机构，而非寻求对智能合约本身进行许可。

为何这一举措至关重要

当局指出，加密借贷活动在整个欧盟范围内正在扩张，并引用早期研究数据显示，至少在 16 个成员国中存在借贷行为。EBA 警告称，通过中介机构更容易接触 DeFi，加上人工智能工具的日益普及，正在模糊传统集中式金融与去中心化金融之间的界限，增加了消费者受损和系统性风险的可能性。

MiCA 在设计之初便有意将借贷排除在外。该法规第 94 条序言明确指出，法规不应涵盖加密资产（包括电子货币代币）的借贷行为，也不应影响各国关于这些活动的国内法。然而，EBA 的建议现在表明，这一监管空白可能需要填补。

这些建议是欧盟委员会 ongoing 审查 MiCA 的一部分，并在生效前需要立法变更。作为欧盟主要的金融监管机构之一，EBA 在该进程中具有重要影响力。虽然 EBA 的建议不具备法律效力，但它能塑造立法者讨论的议题方向。

这些建议构成了 EBA 向欧盟委员会提交的对 MiCA 审查的整体意见的一部分，该审查还涵盖稳定币规则、加密资产分类以及企业的报告要求。

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