山寨币季节指数为56，但这并不意味着山寨币牛市_新闻

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山寨币季节指数为56，但这并不意味着山寨币牛市

2026-09-25 23:00:00

山寨币季指数升至56，市场处于“中性”阶段

核心要点：

山寨币季指数（Altcoin Season Index）已升至100分中的56分，为数月来的最高水平。该指数自9月19日的48分上涨而来，但宣布进入“山寨币季”的门槛需达到75分。
今日市场表现符合这一趋势：XRP涨幅达6.59%，报1.5540美元；Solana涨幅4.42%，报118.20美元。相比之下，比特币涨幅仅为1.58%，报84,558.90美元。
根据Blockchaincenter的追踪数据，市场于9月2日从“比特币季”转为“中性”，并在此状态维持了三周，尚未进入山寨币季。

当前是否进入了山寨币季？

目前加密货币领域搜索量最高的问题莫过于“山寨币季何时到来”。然而，旨在回答这一问题的指数显示：尚未到来。山寨币季指数目前位于100分中的56分，远高于夏季的水平，但仍远低于能够终结争论的临界值。

截至发稿，加密货币总市值为2.89万亿美元，日交易量达963.4亿美元。

什么是山寨币季指数？

山寨币季指数衡量的是在前90天内，前100种加密货币中有多少种的表现优于比特币，并以0到100的分数表示。

如果在这段窗口期内，有75%的山寨币跑赢比特币，则市场被视为进入“山寨币季”。
如果只有25%或更少的山寨币跑赢比特币，则市场处于“比特币季”。
介于两者之间则为“中性”状态。

稳定币（如Tether）以及资产支持代币（如包装比特币和质押以太坊）被排除在外，因为它们的定价机制是追踪其他资产，而非独立表现。

不同提供商的方法论略有差异。CoinMarketCap使用前100种币种，而Blockchaincenter使用前50种，但均采用75分和25分的阈值。这意味着在同一天，两个平台可能会给出不同的数值，因此在引用任何一方的数据作为定论时，需注意这一区别。

当前市场状况分析

指数目前为56，处于中性区域，距离阈值还差约19点。尽管未达标，但方向性变化值得关注。该指数在9月19日攀升至48分，当时被称为数月来的最高点，此后继续上升至56分。

Blockchaincenter的记录显示，上一次状态转换发生在9月2日，市场从“比特币季”转入“中性”，并已维持三周。在经历了数月的比特币主导期后，市场保持“中性”三周是一个有意义的转变。这并非山寨币季，二者之间的区分至关重要，因为它们对持仓策略的影响截然不同。

今日市场微观结构

山寨币广泛领涨，这与上升的指数趋势一致。XPR上涨6.59%至1.5540美元，Solana上涨4.42%至118.20美元，两者的涨幅均数倍于比特币的1.58%。以太坊上涨2.35%至2,703.80美元，BNB上涨1.33%至776.44美元。CoinMarketCap 20指数上涨2.16%至177.97美元。

与单日表现相比，近期的周度表现更能说明问题。NEAR Protocol在一周内涨幅约为92%，而Arbitrum、Uniswap、Ethena和Zcash在类似期间也实现了超过40%的涨幅。与此同时，比特币在同一时期保持在相对狭窄的交易区间内。

本网站维护着自己的每日广度记录（计算上涨资产与下跌资产的数量），这提供了比指数90天窗口更短期的视角：

日期	上涨	下跌
8月25日	168	4
8月26日	79	3
9月10日	128	8
9月15日	27	71
9月17日	89	10
9月22日	61	38

市场广度在8月底至9月初急剧收缩，随后在9月17日迅速反转，并在此后一直保持广阔态势。由于山寨币季指数基于90天的回溯期，它仍在追赶这一变化。

为什么90天窗口很重要？

因为该指数故意设计得较为滞后，而这正是其特点而非缺陷。90天的测量周期无法捕捉为期两周的市场轮动。它需要持续的超额表现，从而过滤掉每个由比特币主导的市场中出现的短暂山寨币反弹。代价就是滞后性：当指数确认进入山寨币季时，行情的大部分通常已经发生。

需要明确界限的是：指数为56告诉你的是过去90天相对于比特币的表现情况，它对未来90天没有任何预示作用。将其用作前瞻性信号的投资者，实际上是在看后视镜。

什么能证实山寨币季的到来？

需要前100种加密货币中有75%在滚动的90天窗口内持续跑赢比特币，这就要求比特币停滞不前，而山寨币继续上涨。这种组合目前并不存在。比特币在过去一周上涨了约12%，并重新夺回了美国现货ETF持有者的平均成本基础82,225美元。一个自身正在上涨的资产使得超越它的难度增加，这也是为什么即使在强劲的山寨币周中，指数也只能缓慢上升的原因。

比特币主导地位（Bitcoin Dominance）是值得关注的配套指标，目前已从8月底的59.25% drifting至58%的高位区间，这与市场轮动一致，但并非决定性的突破。

总结

山寨币季指数读数为100分中的56分，为数月来最高，较9月19日的48分有所上升，但进入山寨币季需要达到75分，且市场自9月2日以来一直处于中性状态。

山寨币正在跑赢大盘，指数也在上升，这是目前局势的真实写照。在指数为56时宣告进入山寨币季，是对一个故意设计为滞后指标的误解。请密切关注指数是否突破75分，或者比特币主导地位是否瓦解，在此之前，这只是一次市场轮动，而非季节性的转变。

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