金银遭遇重挫,跌至七周以来最低点
今日,黄金和白银价格大幅下挫,这两种贵金属均跌至约七周来的最低水平。投资者因油价再次飙升、债券收益率居高不下以及市场普遍预期利率可能维持高位更久而做出反应。
周一交易时段内,现货黄金下跌约3%,跌破每盎司4,200美元大关,触及8月5日以来的最低价位。白银受到的冲击更为严重,一度跌幅超过4%,滑落至61-62美元区间。
这一走势在短短数小时内抹去了巨大的市场价值,并延续了上周开始显现的疲软态势。此前,这两种金属的上涨动能已经减弱。
高油价重新引发通胀担忧
油价是此次抛售的核心因素。由于涉及伊朗和霍尔木兹海峡的谈判未能达成明确解决方案,原油价格走高。伊朗坚持要求满足重新开放水道的条件,使得全球能源供应紧张的担忧持续存在。
这对黄金和白银构成了挑战,因为昂贵的油价会直接推高通胀预期。如果能源成本保持高位,美联储将缺乏放松货币政策的余地。因此,市场对利率维持高位甚至因通胀难以控制而再次加息的可能性感到更加坦然。
这种情绪迅速蔓延至债券市场。美国国债收益率维持在多年高位,其中10年期国债收益率近期曾突破5%。较高的收益率使得黄金和白银等无息资产的吸引力下降,因为投资者可以通过持有政府债务获得更高的收益。目前,这一关系正对两种金属形成不利局面。
美元走强施加额外压力
美元指数在周一站稳于101上方,投资者继续定价美联储更紧缩的政策路径。通常情况下,美元走强会对以美元计价的大宗商品构成逆风,因为这使得其他货币购买者面临的成本更高。
因此,黄金正同时遭受多重打击:油价维持了通胀恐惧,国债收益率居高不下,美联储政策依然被视作限制性,且美元持续吸引资金需求。
白银也面临同样的力量,但由于其市场规模较小且波动性更大,其价格走势往往更为剧烈。这解释了为何在此次下跌中,白银的跌幅快于黄金。
加息预期损害贵金属前景
美联储仍是局势中的关键一环。本月早些时候,随着美联储采取更强硬的立场,黄金和白银已承受压力。目前,市场密切关注政策制定者在控制通胀过程中可能再次加息的可能性。
近期的美国经济数据也让投资者难以主张美联储需要迅速转向宽松政策。强劲的经济活动结合高企的能源价格,给了政策制定者更多保持谨慎的理由。对于黄金而言,这与今年早些时候推动金价走高的环境几乎截然相反。
当实际收益率下降、美元走弱且市场预期货币政策宽松时,黄金的表现通常更好。然而此刻,这三个因素均朝相反方向发展。
黄金跌破关键心理关口
跌破4,200美元也具有市场心理学层面的重要意义。黄金近期大部分时间都在该区域上方交易,但周一的走势使其坚决跌破了这一水平,回到8月初以来的低位。
一旦一个广受关注的支撑位失守,短期交易者往往会减少敞口或触发止损单,从而加速下跌。白银流动性较薄,价格波动往往更加剧烈,也会出现类似效应。
这并不意味着长期对贵金属的需求已经消失。各国央行仍在大量增持黄金,地缘政治不确定性依然很高。但在今天,这些长期论调被即期的利率故事所淹没。
为何白银跌幅大于黄金
白银面临着一个黄金未同等程度面临的问题。黄金主要被视为货币资产和避险资产,虽然白银也有此角色,但它还拥有显著的工业需求。这意味着当投资者担心金融条件收紧或经济活动减弱时,白银可能会受损。
同时,白银较小的市场使其对杠杆头寸和情绪快速转变更加敏感。周一交易时段内,现货白银跌幅超过4%,而同期黄金跌幅约为2-3%。
白银上周试图收复65美元上方未果,在高企的国债收益率背景下未能守住涨势。这种拒绝反弹使得市场在卖压回归时变得脆弱。
黄金与白银的未来走势
接下来的走势很可能高度依赖油价、国债收益率和美元。如果油价保持高位,且市场对美联储再次加息的预期增加,贵金属可能继续承压。
对于黄金,在跌破4,200美元后,4,100美元区域成为明显的观察点位。若该点位失守,4,000美元区域可能重回焦点。白银正在测试60美元出头的低位。若能维持在60-61美元附近,将为买家提供稳定市场的机会;若进一步下跌,则可能打开深度回调的空间。
另一方面,任何油价或国债收益率的大幅回落都可能迅速缓解两种金属的压力。鉴于近期跌幅如此迅速,黄金和白银目前的超卖程度远高于几个交易日前,即便整体短期前景依然艰难,出现短暂反弹的可能性也在增加。
不过目前,卖方仍牢牢掌控着局面。

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