Alphabet（GOOGL）股票：Piper Sandler预计TPU芯片收入将在2028年飙升至1040亿美元_新闻

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Alphabet（GOOGL）股票：Piper Sandler预计TPU芯片收入将在2028年飙升至1040亿美元

2026-09-28 23:36:35

核心要点

Piper Sandler 预测，到 2028 年，Alphabet 外部 TPU 芯片收入将飙升至 1040 亿美元。分析师 Thomas Champion 将 GOOGL 的目标价从 395 美元上调至 400 美元，同时维持“增持”评级。盘前交易中，GOOGL 下跌约 1%，在 341.60 美元附近徘徊。该公司对 2027 年云收入的预测超出华尔街共识 15-17%。Alphabet 2026 年第二季度每股收益（EPS）为 9.11 美元，远超市场预期的 2.87 美元。

股价表现与分析师观点

周一盘前交易中，受科技股广泛抛售压力影响，Alphabet（GOOGL）股价小幅下跌 1%，在 341.60 美元附近波动。尽管大盘走势疲软，Piper Sandler 却发布了乐观的更新报告。其分析师 Thomas Champion 将 GOOGL 的目标价从之前的 395 美元上调至 400 美元，并保持“增持”评级不变。Champion 修订后的目标价表明，从当前估值水平来看，该股仍有显著的上涨潜力。此次上调源于其针对 Alphabet 半导体业务的更新财务模型。

TPU 业务增长潜力巨大

Champion 投资逻辑的核心在于 Google 的张量处理单元（TPU）技术。分析显示，其外部芯片硬件业务有望在 2028 年实现每年 1040 亿美元的营收。这一预测基于 Google 首次公开披露外部 TPU 销售数据，该数据是在其 2026 年第二季度财报发布时公布的。

基础设施扩张计划

Champion 的财务模型假设，到 2027 年底，运营中的 TPU 容量将达到 3GW。预计该容量将进一步扩大，至 2028 年 12 月达到 6GW。Piper Sandler 的分析中，每 GW 已安装容量的计算基础设施资本支出估计为 300 亿美元。按此计算，每 GW 容量大约部署 100 万颗半导体芯片。

Champion 的预测还假设 TPU 硬件销售的营业利润率为 30%。这一盈利水平将与 Alphabet 其他业务板块目前的利润率结构保持一致。

云业务强劲增长

Piper Sandler 对 Alphabet 2027 年云部门收入的预测现已达到 2040 亿美元。这代表了同比增长 920 亿美元，其中包括来自传统云服务业务的 1530 亿美元以及归因于 TPU 芯片销售的 510 亿美元。Piper Sandler 对 2027 年和 2028 年云部门 EBIT 的预测均比华尔街共识高出 18-19%。Champion 形容自己的预测令人“震惊”，并暗示这些预测可能实际上低估了潜在业绩。

他引用了 Broadcom 高管关于 Anthropic 半导体需求的近期声明。Broadcom 曾公开讨论过专为 Anthropic 设计的 5GW 基础设施容量，计划于 2027 年建成，并在 2028 年扩展至 10GW。

华尔街分析师社区观点

多家其他华尔街公司近期也更新了其对 Alphabet 的覆盖评级。高盛将其目标价从 440 美元下调至 435 美元，但保留“买入”评级。中银国际将目标价从 485 美元下调至 445 美元。瑞银将目标价从 400 美元微调至 379 美元，同时维持“中性”观点。摩根士丹利将目标价从 415 美元下调至 400 美元。MarketBeat 数据显示，七位分析师给予“强力买入”评级，34 位维持“买入”评级，四位持“中性”立场。

目前华尔街共识目标价为 419.93 美元，高于 Piper Sandler 新设定的 400 美元目标价。