Coinbase 完成美国衍生品业务闭环
Coinbase 在美国获得了具有里程碑意义的监管批准。2026年9月28日,美国商品期货交易委员会(CFTC)通过委员会命令,正式将 Coinbase Clearing LLC 注册为衍生品清算组织。这一举措使 Coinbase 成为首个在同一司法管辖区内、同一公司架构下持有受监管交易所、经纪商和清算所牌照的数字资产公司。
内部化清算流程,强化自主控制
CFTC 批准 Coinbase Clearing LLC 作为美国衍生品清算机构,允许其清算全额抵押的期货、期货期权以及互换合约,但不包括杠杆产品。在此次注册之前,Coinbase Derivatives(该公司指定的 CFTC 合同市场)的交易需通过外部清算所 Nodal Clear 进行路由处理。Coinbase Clearing 将该安排转变为内部运营,赋予 Coinbase 对清算过程的直接控制权,而非依赖外部公司。
USDC 作为原生抵押品与全天候结算
Coinbase 表示,其清算所将使用 USDC 作为抵押品,并支持全天候结算,将其定位为美国衍生品业务内的“USDC 原生”清算所。这与传统清算方式形成了显著差异,后者依赖于银行营业时间和基于美元的支付轨道。由于 USDC 在区块链轨道上进行结算,而非通过银行系统,抵押品转账和保证金追缴可以全天候进行,无需等待银行开门。对于跨时区管理风险的专业交易者而言,这消除了美元清算历来施加的时间约束。
完整的交易生命周期
尽管获得批准,Coinbase 的保证金衍生品及计划推出的单股永续合约仍将继续依赖外部清算合作伙伴。随着此次批准,Coinbase 在其美国衍生品业务中运营三家独立的 CFTC 监管实体:作为期货佣金商人(Futures Commission Merchant)的 Coinbase Financial Markets, Inc.;作为指定合同市场(Designated Contract Market)的 Coinbase Derivatives, LLC,用于合约挂牌和交易;以及新增清算和结算层级的 Coinbase Clearing LLC。Coinbase Clearing LLC 的加入填补了结构中的最后一块拼图,将完整的交易生命周期——从执行到结算——整合在一个基于区块链的系统之下。

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