美国商品期货交易委员会试图巩固对预测市场的监管权
美国商品期货交易委员会(CFTC)正着手通过两项提交至白宫的规则提案,重新界定“互换合约”的法律定义,从而将事件合约纳入其管辖范围。这些合约是诸如Kalshi和Polymarket等平台上的二元投注产品。9月28日,该监管机构将这两项提议提交给行政管理和预算局下属的信息与监管事务办公室,后者负责在联邦规则发布前进行审查。
明确定义与排除条款
第一项为拟议规则(编号RIN 3038-AF82),旨在进一步定义“互换合约”,明确将其涵盖事件合约,并将进入公众意见征集阶段。第二项为临时最终规则(编号RIN 3038-AF81),旨在从“互换合约”的定义中排除“类赌场赌博产品”,一旦获批即可生效。CFTC将这两项规则均归类为“非经济显著性”影响,其完整文本目前尚未公开。
管辖权之争的核心
“互换合约”这一标签成为激烈管辖权争夺的焦点。如果事件合约被认定为互换合约,则属于CFTC的管辖范围。CFTC主席迈克尔·塞利格(Michael Selig)主张这种管辖权具有排他性,从而使这些平台免受各州赌博监管机构的约束。此前,多个州已起诉预测市场运营商,指控其从事非法赌博活动;而CFTC则提起反诉以阻止此类监管。此次规则制定工作是在一系列相互冲突的上诉法院判决背景下进行的,这些判决围绕合约是否 qualify 作为互换合约展开争议,目前这一分歧已引起美国最高法院的关注。
监管趋势与市场风险警示
此举延续了CFTC推进自身规则制定而非等待国会立法的更广泛模式,反映了《清晰度法案》通过后监管层主导加密政策制定的转变。该机构近期还向白宫提交了另一项关于加密市场的规则制定提案,同时其工作人员警告称,与公共声明挂钩的“提及合约”容易引发操纵行为。
与此同时,监管 scrutiny 持续升级,即使在联邦层面也是如此。CFTC正在调查前众议员亚当·金辛格(Adam Kinzinger),因其涉及与自己赦免相关的Kalshi投注。此外,委员会本周早些时候发布了一份咨询公告,警告不要参与“提及市场”,建议假定那些结算条件取决于指定人员是否说出特定话语的预测市场合约极易受到操纵。
州级层面的法律行动
在州一级,纽约州上周对Polymarket提起诉讼,旨在禁止其在司法管辖区内运营,此举与此前针对Kalshi的行动如出一辙。
目前,CFTC的文件仅表明意图,而非最终规则。但通过试图自行编写互换合约的定义,CFTC正试图通过监管手段解决法院和各州多年来逐个案例争论不休的问题。

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