花旗银行将比特币目标价上调38%，数十亿美元资金重返加密基金_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

花旗银行将比特币目标价上调38%，数十亿美元资金重返加密基金

2026-10-01 23:34:35

花旗银行大幅上调比特币和以太坊目标价，逆转此前下调立场

花旗集团（Citigroup）已逆转了今年7月对比特币和以太坊的大部分下调预期。该行预计，在财务顾问和经纪商的推动下，资金流入将呈现缓慢但更稳定的态势。此前，现货比特币ETF曾录得年内最强的增长周期，随后动能有所减弱。与此同时，随着国会立法陷入僵局，美国证券交易委员会（SEC）正加速推进加密资产相关规则的制定。

据路透社援引客户报告称，鉴于加密市场交易活动回暖、新的ETF需求涌现以及宏观环境更加有利，花旗集团将其12个月的比特币目标价从8.2万美元上调至11.3万美元，并将以太坊预测从2,240美元提升至3,028美元。此次修订使比特币的目标价上调幅度约为38%，以太坊约为35%，基本抵消了花旗在7月份发布的下调评级。同时，该行预计未来12个月内将有约50亿美元的加密资产资金流入。花旗并不期待出现另一轮机构投资者的狂热涌入，其核心观点建立在财务顾问和经纪商逐步建立比特币配置所带来的缓慢且持续的买盘之上。

三个月的行情往返

7月1日，花旗集团曾将比特币目标价从11.2万美元下调至8.2万美元，将以太坊目标价从3,175美元下调至2,240美元。当时，比特币价格刚刚跌至约58,864美元，为自2024年9月以来的最弱水平。该行当时归因于投资者 Appetite 消退、ETF资金流出以及美国加密立法的停滞。然而，这些导致下行的因素随后均发生了转变。

过去三个月内，比特币上涨了近40%，以太坊上涨约68%，这将它们2026年的跌幅分别缩小至约4%和9%。新的比特币目标价略高于此前下调前的水平，而以太坊的预测值仍低于早期的3,175美元。即便达到11.3万美元，比特币的价格仍低于2025年10月创下的超过12.6万美元的历史高点，因此花旗的这一判断尚未触及新一轮周期的最高峰。

九天的ETF买入浪潮

根据Farside Investors的数据，美国现货比特币ETF在连续九个交易日内吸收了30.8亿美元的资金，其中9月21日单日流入9.99亿美元达到峰值。截至9月25日当周，净流入约24亿美元，这是自2025年10月以来最大的单周流入量，足以使2026年的累计资金流转为正值。在所有数字资产投资产品中，当周流入量达到约35.5亿美元，为年内最大，其中比特币占25.2亿美元，以太坊占7.02亿美元。管理资产总额攀升至约1,730亿美元。

然而，每日流入量在9月29日已放缓至6,600万美元。随后的交易日打破了这一连涨势头。

阶段金额/表现9月下旬现货比特币ETF-九连胜期间$3.08B截至9月25日当周$2.4B峰值日（9月21日）$999M9月30日-$139.2M 数据来源：Farside Investors。

链上数据显示，约有139万个BTC在84,000美元至86,500美元之间换手。实际上，当前持有者中有很大一部分是在接近近期价格的狭窄区间内买入的。这类区域通常充当支撑位，因为持有者往往倾向于捍卫其入场成本，尽管一旦跌破该关键位置，这些买家可能会转变为卖家。

摩根大通在9月份给出了更为谨慎的看法。其分析师发现，黄金基金已完全收回此前2026年的流出资金，而比特币ETF仅收回了约一半。该行还指出，围绕贝莱德IBIT产品的空头头寸和对冲操作处于高位，并认为解除这些对冲可能带来额外的上行空间。

财政部回购的影响

8月19日，美国财政部宣布，至少将长期证券流动性支持回购的最大规模翻倍，将每次操作的上限从20亿美元提高至至少40亿美元，并于9月9日起生效。随后，上限进一步提高至60亿美元，尽管实际购买量通常仅为该数值的一半左右。

财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）将该计划描述为针对交易量稀薄债券的技术性修复措施。部分投资者怀疑它暗中限制了长期收益率。花旗的观点并不依赖于解决这一争议：它将随后出现的美元走弱与比特币的复苏联系起来，指出比特币在从7月低点反弹约40%之前，曾落后于其他风险资产。当长期收益率和美元走弱时，持有无收益资产的机会成本降低，而以美元计价的资产对外国买家来说变得更便宜。花旗将回购视为这一链条中的一个支持因素。数据中没有任何证据表明回购直接导致了这次反弹。

国会停滞，SEC介入

花旗的上调意见是在国会遭遇挫折的背景下发布的。参议院9月对《CLARITY法案》的程序性投票结果为49比50，支持者距离所需的60票还差11票。该法案本将为价值约2.3万亿美元的加密行业设定联邦市场结构，花旗表示其失败缩小了全面立法的可能性。

随后，SEC利用其现有权力采取行动。9月17日，SEC宣布授予“创新豁免”，允许某些通过许可的自动做市商和流动性池交易代币化美国股票的场所获得临时有条件 relief，主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）将此步骤直接与停滞的法案联系起来。

9月25日，该机构发布了关于证券法如何适用于质押收据代币及二级市场活动的员工常见问题解答（FAQ），强调这仅反映员工观点，并不约束委员会。这一系列举措解释了为何在立法前景恶化的情况下，花旗却能转向更乐观的态度。

以太坊是差距扩大的主要领域。渣打银行估计，约54%的稳定币托管在以太坊网络上，且稳定币约占以太坊总锁定价值（TVL）的60%，花旗认为代币价格尚未反映出这一使用基础。花旗给出的3,028美元目标价赋予该活动的回报远低于此。

花旗需要看到的后续迹象

目前，花旗的核心论点取决于在头条驱动的市场热潮消退后，财务顾问和经纪商能否增加敞口。每周基金流向比单日纪录更具指示意义，而类似9月30日的连续流出日子将对50亿美元的目标估算构成直接挑战。价格在84,000美元至86,500美元区间的走势将显示近期买家是否坚守仓位。财政部回购操作的规模及美元方向直接影响了该预测的宏观层面，而紧随豁免令之后的任何SEC规则制定，都将测试监管机构行动能在多大程度上替代立法。

企业需求也已回归。Strategy公司再次购买了1,665枚比特币，花费约1.43亿美元，将其持仓量提升至约847,666枚，多于其在年初开始出售硬币之前的持有量。企业国库买家在花旗的模型中占比较小，因此来自该群体的持续购买行为将为其基准情景增添额外动力。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文