SEC估计加密货币托管备用方案年成本为433,833美元_新闻

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SEC估计加密货币托管备用方案年成本为433,833美元

2026-10-03 11:06:47

SEC加密资产托管提案的真实成本：被低估的数亿美元负担

近期流传的一份报告将美国证券交易委员会（SEC）针对注册投资顾问提出的加密资产托管备选方案年度成本估算为433,833美元，但该机构自身公布的估算数据揭示了更为庞大的规模。2023年3月发布的正式提案显示，在该规则于2025年被完全撤回之前，其系统性年度合规成本高达数亿美元。

SEC的实际提案内容及潜在成本

2023年2月15日，SEC提议对其投资顾问托管规则进行重大修改，将适用范围从客户资金和证券扩展到任何由顾问持有或控制的客户资产，明确包括加密资产。该提案于2023年3月9日正式发布（刊载于《联邦公报》第88卷第14672页），拟引入第223-1条新规，要求顾问将客户资产存放在合格的托管人处。

该规则包含一项狭窄的例外条款，适用于无法由合格托管人持有的资产，如私募证券和实物资产。据报道，433,833美元的年度成本数字即归因于这一备用规定，但具体数字并未出现在SEC官方的《文书削减法案》成本表中，且无法从原始来源独立验证。

SEC对该备用例外的总体估算要高得多。机构预计，顾问在例外情况下及时核实购买、出售或其他转让行为的外部年度成本为19,680,000美元。更大的负担来自审计义务：在突击检查或年度审计期间核实所有受例外条款覆盖的资产，估计每年外部成本为322,956,000美元。

SEC提案估算 322,956,000美元 在突击检查或年度审计期间核实所有例外资产的估计年度外部成本在第223-1条新规的所有要求中，SEC估计总年度外部成本为378,598,500美元。相比之下，现行第206(4)-2条下的成本为174,367,000美元，增加了204,231,500美元。SEC旨在澄清顾问如何托管加密资产的更广泛举措是造成这一成本差距的核心驱动因素。

SEC提案估算 378,598,500美元第223-1条新规估计的总年度外部成本；这是一项后来于2025年撤回的提案提案现状：已于2025年撤回

这些成本并未成为具有约束力的义务。SEC于2025年6月17日正式撤回了“保护顾问客户资产”提案，并表示无意就撤回的措施发布最终规则。这些成本数字仅为历史提案估算，而非持续的合规要求。

推动2023年规则制定的加密托管问题在联邦层面仍未得到解决。拥有加密资产敞口的投资顾问仍在使用旧的第206(4)-2条框架运作，同时监管机构正在权衡下一步措施。更广泛的联邦监管加密金融中介的努力，包括金融犯罪执法网络（FinCEN）对加密支付网络的行动，继续表明数字资产的托管和合规义务仍将是一个活跃的政策领域。

截至本文发布时，比特币交易价格为84,601美元，过去24小时下跌0.33%，恐惧与贪婪指数为67（贪婪）。任何新的SEC托管规则制定都可能面临与2023年原提案起草时的熊市环境截然不同的市场背景。

请密切关注《联邦公报》中的新SEC规则制定通知，以及区块链协会等行业团体提交的评论文件，这些可作为修订后托管框架可能形态的信号。

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