比特币反弹面临考验：Strategy的STRC融资_新闻

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比特币反弹面临考验：Strategy的STRC融资

2026-10-06 17:09:20

比特币反弹遭遇 Schiff 对科技股的警告

当彼得·席夫（Peter Schiff）讨论比特币的反弹时，其价格交易在 85,500 美元附近。该加密货币在过去一周上涨了近 2.5%，并收复了 80,000 美元的关口。这位经济学家、长期的比特币批评者认为，信心的恢复和空头回补可能推动了这一走势，但他警告称，如果 Strategy 公司通过 STRC 融资进行大规模新比特币购买的能力减弱，科技股市场的回调可能会逆转这一趋势。

席夫将市场的脆弱性与两个潜在压力联系起来：一是他认为尚未修正的科技股；二是他相信可能不再支持 Strategy 公司此前购买速度的融资渠道。

席夫表示，@Strategy 的可转换优先股反弹至 99 美元，但他认为这并不意味着什么。他的观点是：@saylor 耗尽了那个真正用于购买比特币的唯一融资渠道，而平静的图表并不能将其带回。

在稍后的市场更新中，比特币价格接近 86,000 美元，周涨幅超过 2.5%，月涨幅超过 6.5%，但仍比一年前的水平低约 30%。这表明，尽管出现了短期反弹，但并未抵消长期的下跌趋势。

分析师席夫的看跌前景源于他对更广泛市场的看法。他指出，股票吸收了疲软的经济信号（如通胀放缓和令人失望的就业数据），而未出现重大修正。他认为，如果投资者重新评估，这种韧性可能会使市场面临风险。他还提到了债券价格和油价（约每桶 91 美元）的下跌，并将这些解读为市场底层压力的迹象。

虽然他并没有预测即将到来的修正或与比特币运动的直接联系，但科技股的抛售可能会通过降低风险偏好和改变投资定位来影响比特币。此外，人们还担心人工智能和科技股的估值过高可能会影响投资组合的集中度。

STRC 与 Strategy 的融资考验

来源：雅虎财经

席夫认为，Strategy 公司可能在为比特币积累筹集资金方面遇到困难，因为他相信该公司已失去通过 STRC 产生足够资金进行大规模购买的能力。

尽管 STRC 在夏季跌至 75 美元后回升至约 99.40 美元（归因于股份回购和比特币上涨至 80,000 美元以上），但这并不能证实该公司可以轻松筹集新资本。Strategy 持有 848,000 枚 BTC（占总供应量的 4% 以上），以及 48 亿美元的储备金和 8.33 亿美元现金。STRC 的名义价值为 89.3 亿美元，具有 12% 的浮动股息和 12.07% 的有效收益率。然而，仅凭这些数据并不能决定未来的融资能力或成本。

股息义务与筹资之间的联系很重要，但也是独立的。STRC 的股息和有效收益率描述了融资工具的性质，而 Strategy 公司发行或回购股票的能力则取决于市场状况和公司决策。

股息政策与比特币购买之间的相互作用对于 Strategy 公司的整体融资和股息策略至关重要。

持续购买使席夫的看跌论点变得复杂

Strategy 报告称，其在 2026 年第三季度实现了 210 亿美元的数字资产收益。上周，我们收购了 334 枚 $BTC，并回购了 1.76 亿美元的 $STRC。截至 2026 年 10 月 4 日，我们持有 848,000 枚 BTC 和 57 亿美元的 USD 资产。

尽管席夫持怀疑态度，Strategy 公司继续买入，最近以约 2,870 万美元的价格收购了 334 枚 BTC，并回购了约 1.76 亿美元的 STRC。这少于 9 月下旬以约 1.428 亿美元购买的 1,665 枚 BTC，引发了对其积累速度的质疑。

比特币价格约为 86,000 美元，高于席夫发表评论时的 84,500 美元。价格上涨并不能排除潜在修正的可能性，而持续的积累凸显了关于 Strategy 公司比特币国库方法的辩论。

投资者应区分报告的表现和潜在的风险。虽然比特币的复苏和 STRC 向 100 美元靠拢值得注意，但它们并不能保证 Strategy 公司将维持持续的购买水平。

席夫认为，科技股的修正可能会触发未来的变化，具体取决于风险偏好、购买速度以及 STRC 在市场压力下维持其融资角色的能力。在此背景下，报告的股息和收益率应被视为证券条款，而不是投资建议。

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