免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

走出交易所破产困境的两条路径：返还加密货币，或派发欧元股息

2026-10-08 06:31:31

加密资产交易所破产清算后的税务处理：硬币返还与欧元债权的区别

如果一家加密货币交易所陷入资不抵债的境地，而您随后收回了部分资产，决定其税务性质的关键并非支付金额的大小，而是支付的形态。如果原样的加密货币重新回到您的控制之下，在税务上视为未发生任何事件：获取日期和获取成本保持不变，且早已过期的持有期依然有效。相反，如果您通过申报破产债权获得的是法币（如欧元或美元），则构成了完全不同的税务事件，且税务机关对此尚未有明确的专门规定。这一区别是本文的核心内容，目前影响了许多德国投资者，因为数起大型破产程序正处于清算阶段，且 Mt. Gox 的最后期限定于 2026 年 10 月 31 日。

两条退出路径：硬币隔离返还或欧元债权清算

当破产程序启动时，资产被分为两部分。属于债务人的资产构成破产财产，并在债权人之间分配。属于第三方的资产，即使由债务人保管，也不属于破产财产。针对这种情况，德国《破产法》规定了“取回权”：根据《破产法》第 47 条，对不属于破产财产的物体享有权利的人，可以要求返还该物体。此时，该人不再是破产债权人，而是作为所有者收回自己的财产。

您能否走这条路取决于托管安排。如果您的硬币存放在与交易所自有资产分离、并归属于您的托管账户中，那么主张取回权的可能性很大。如果它们与其他客户的资金混合在交易所的 pooled wallets（池化钱包）中，结果通常是根据《破产法》第 38 条形成的普通破产债权：这是一种以破产程序开启之日估值为基准的货币请求权，最终只能获得一定的清偿率分红。我们在另一篇文章中详细阐述了这种区分的法律侧面，以及 zonda/crypto 案例展示了如何在实践中进行操作。

为何分类先于税务问题

税务处理遵循民法下的分类，而非相反。如果您不确定将收回的是硬币还是货币债权，就无法确定税务后果。如有疑问，答案在于破产管理人的信函和债权表：如果那里列出了以欧元或美元计价的债权，您就是破产债权人。

原样硬币的返还不构成《所得税法》第 23 条意义上的处置

根据既定的判例，加密资产被视为德国《所得税法》（EStG）第 23(1) 条第 1 款第 2 项中的“其他资产”。联邦财政部于 2023 年 2 月 14 日的判决中确立了这一点，且财政部 2025 年 3 月 6 日的通告延续了这一分类。因此，私人持有的资产出售收益仅在获取与处置之间不超过一年时才征税。

这两个术语至关重要。获取是指有偿从第三方处取得资产。处置作为其镜像，是指将有偿取得的资产转让给第三方。两者都 presuppose 对价和法律所有权的变更。当破产管理人将您自己的硬币返还给您时，他们是在履行取回请求权。您无需为此支付对价，所有权并未转移，只是再次变得可访问。根据此定义，不存在私人处置，返还本身不触发税务。

此处有一个限定：财政部通告在此处未单独处理破产情况。分类源于其中规定的一般定义，而非税务机关对破产程序的声明。

在返还情况下，自获取年度起的持有期继续计算

《所得税法》第 23 条规定的一年期限在每次资产交换后重新开始计算。返还不是交换，因此不会重新开始。对您而言，这通常是好消息：谁在 2021 年买入，2022 年失去访问权限，并在 2026 年收回相同的硬币，其持有的资产持有期已在多年前过期。此后出售这些资产对于私人持有的资产来说是免税的，无论期间价格涨幅如何。

相反，如果获取发生在崩溃前不久且返还迅速，同样的机制也可能对您不利。那时期限可能仍在运行。对于日历年的总收益，《所得税法》第 23(3) 条第 5 款规定的豁免阈值为：如果所有私人处置的总和低于 1,000 欧元，则保持免税。截至 2023 纳税期，该阈值为 600 欧元。此阈值适用于一年的所有私人处置总和，而非每枚硬币。

Mt. Gox：延长还款截止日期将于 2026 年 10 月 31 日结束

受影响的德国人士最具体的日期来自日本。根据 2025 年 10 月 27 日康复受托人发出的通知，Mt. Gox 程序的受托人将基础还款、早期一次性付款和中期还款的截止日期从 2025 年 10 月 31 日推迟至 2026 年 10 月 31 日（日本时间）。日本比德国快八小时，因此对您可能生效的时刻仍落在前一天。

受托人给出的理由是，许多债权人至今尚未完成必要的程序步骤，其中包括身份验证和提交付款详情。这已经是此类第三次延期。任何仍在等待的人可以在我们的文章中找到关于 Mt. Gox 还款截止日期的详细信息。在税务方面，这个日期很重要，因为它确定了流入所属的评估期。

金钱股息面临财政部通告中的空白点

第二条路径更难。在大型程序中，客户索赔不以硬币满足，而是以破产程序开启之日估值并以金钱形式 later paid out as a dividend（后期作为股息支付）。在 FTX 案中（该案件于 2022 年 11 月启动 Chapter 11 程序），这是清算的基本结构。在经济实质上，您收到的是从未出售过的硬币的对价。

根据《所得税法》第 23 条的字面意思，这可以有两种解读。一种解读认为缺少向第三方的有偿转让：硬币在财产中灭失，股息是对债权的偿还，因此不是处置，也不征税。另一种解读认为，处置事件已经发生在硬币转换为货币债权之时。那么关键在于获取与破产程序开启之间是否超过了一年，这对于 2022 年之前的持仓来说几乎总是成立的。

两种解读对于旧持仓导致相同的结果，即不征税。它们仅在获取发生在崩溃前不久时才产生分歧。财政部通告未提及破产程序中的股息支付。如果您的案件取决于此问题，则需要向税务局申请具有约束力的裁定（依据德国《税收通则》第 89(2) 条）或咨询税务顾问，并且事实应公开体现在报税表中，而不是悄悄放在一行中。

美元支付：外币余额是独立的资产

这里存在一个陷阱，与硬币本身无关。大型程序以美元支付。单独来看，外币余额同样属于《所得税法》第 23(1) 条第 1 款第 2 项中的“其他资产”。随着美元的流入，您获得了该资产，并开始为其计算独立的持有期。

如果您在该一年内将美元兑换成欧元，且在此期间美元对欧元升值，则可能产生应税收益。即使底层硬币在税务上早已无可争议，这也成立。1,000 欧元的豁免阈值也适用于此处，因为它是同一类收入。任何人持有美元超过一年，就可以免除这个问题。

哪些单位被视为已返还需根据个别归属和先进先出原则确定

如果仅部分持仓返回，就会产生哪些单位被计入的问题。财政部通告为此命名了个别归属原则。如果无法进行个别归属，则首先被视为处置的是某一交易标识下最先获取的加密资产，估值应采用平均法。为简化起见，可以假设首先获取的单位最先被处置，即先进先出（FIFO）。

此外还有基于钱包的视角：在一个钱包内，所选方法必须保留，直到该交易标识下的所有单位都被处置。在这个逻辑中，破产交易所的账户是一个独立的单元。任何多年来分批购买的人必须在计算任何东西之前重建顺序。

第 89 条：缺失记录由纳税人承担

对于受影响者来说，最难的一句话不在破产法中，而在税法中。财政部通告在第 89 段原文指出：“缺失的记录和数据损失（例如由于交易平台破产或黑客攻击导致）由纳税人承担。” 交易所的破产由此被明确提及，且不能作为借口。

在实践中这意味着：税务局不必仅仅因为平台消失就相信您在 2017 年进行了购买。证明获取及其日期的举证责任在您身上。通常具有说服力的是原始转账的银行对账单、存档的交易概览、来自交易所的旧确认电子邮件、转移到您自己地址的区块链转账，以及破产程序本身的文件，即债权申报文件和债权表摘录。我们曾在被盗硬币的案例中详细说明了如何构建这样的证据链。

对于外国交易平台，适用扩展的合作义务

Mt. Gox 在日本清算，FTX 在美国和巴哈马清算。几乎每个已知的程序都涉及外国运营商，财政部通告为此准备了一项收紧措施。如果通过外国运营商的中心化交易平台获取或处置加密资产，这就建立了德国《税收通则》第 90(2) 条下的扩展合作义务。您不仅必须披露事实，还必须澄清事实并提供必要的证据。明确提到的是，只要平台仍然存在，就必须定期且完整地检索交易概览。

对于私人提供商的税务报告，通告划清了界限：如果报告看起来合理、内部连贯且不与其他调查结果矛盾，它可以携带审计轨迹。显然缺失的获取成本或缺失的交易平台会削弱合理性。相比之下，调整和更正只要标记清楚并合理解释（例如因为破产后获取数据缺失），就不会造成损害。任何需要整合多个来源的人可以在我们的加密软件比较中找到提供确切整合和所需设置提取的程序。

全额无股息损失：《所得税法》第 23 条不允许减记为零

如果程序在没有股息或接近零股息的情况下结束，亏损的问题便浮现出来。答案令人不安。《所得税法》第 23 条下的亏损 presuppose 一个处置事件，就像收益一样。如果持仓在没有替代物的情况下消失且没有任何转移，则该事件缺失，对于私人持有的资产而言，不会产生您可以依据《所得税法》第 23 条扣除的亏损。

即使承认亏损，也受到严格限制。根据《所得税法》第 23(3) 条第 7 款，亏损只能在同一年度内从私人处置中实现的收益范围内抵消。禁止与就业收入、利息或股票收益抵消。《所得税法》第 23(3) 条第 8 款至少允许向前结转至紧邻的前一年并向后结转至后续年份，但在那里也仅限于同类收益。个案中剩余的路径，我们已在加密全额损失和税务中汇总。

自我托管将破产风险排除在计算之外

上述所有内容之所以出现，仅仅是因为第三方持有密钥。在您自己钱包中的硬币永远不会进入交易所的控制范围，因此永远不会进入破产财产。取回权、股息和开启日期的问题根本不会出现，获取记录保存在您自己的文件中，而不是消失在一家公司的账簿中。

您需要为此付出代价，即在密钥风险方面。谁丢失了恢复助记词，就没有管理员可以申报债权。哪些程序适合您自行托管及其局限性在哪里，可以参考我们的软件钱包比较。对于较大持仓，将交易余额与长期持仓分开仍然是最简单的规则：只有您真正打算移动的资金才存放在属于第三方的账户中。

交易所破产：您的接下来三个步骤

澄清返还形式并收集证据。阅读管理人信函，确认是将硬币返还给您还是列出货币债权，并将购买收据、转账记录和旧交易概览整理在一起。来自加密软件比较的工具可以将获取记录与税务局希望看到的设置提取值结合在一起，以证明合理性。
将收回的持仓移入您自己的托管。从程序中出来的东西不必落入下一个交易账户。硬件钱包设备可以将持仓移出未来的每一个破产财产，且转移到您自己的地址本身不是应税事件。
根据授权和 custody segregation（资产隔离）选择未来的交易场所。关键时刻取回权是否成功，早在几年前就由客户持仓是否分开保管的问题决定。我们的受监管加密交易所概览显示了哪些提供商受到欧洲监督。

(截至 2026 年 10 月 7 日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。)

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

50.00% 50.00%

利好

利空