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Cardano对75 ADA最低费用的投票比例已达34%：ADA委托人在10月11日前需知悉的关键信息

2026-10-10 14:56:44

Cardano 质押池固定最低费用提案投票分析

Cardano 网络正在进行一项影响所有质押收益的投票。此次博弈的核心在于，是否将质押池的固定最低费用从 170 ADA 降至 75 ADA。截至 2026 年 10 月 10 日对 Cardano 链上投票数据的分析显示，在委托代表中，支持率为 34.45%。通过该提案所需的门槛为 67%。该提案被接受的最后时刻是 2026 年 10 月 11 日 UTC 时间 21:44（即第 660 个纪元结束之时）。

普通用户的感知与实质影响

对于任何委托了 ADA 的用户而言，起初并不会察觉到这一变化，因为该费用是在分配前扣除的，不会直接显示在任何钱包余额中。然而，这笔费用却决定了小型质押池是否还能产生任何可分配的收益。以 2026 年 10 月 10 日 ADA $0.2526 的交易价格计算，170 ADA 在每个纪元（Epoch）的价值约为 43 美元。

minPoolCost：每个质押池首先保留的固定费用

协议参数 minPoolCost 定义了质押池在每个纪元分发任何奖励之前，可以从区块奖励中保留的最小金额。池子可以设置更高的费用，但不能更低。只有在此扣除之后，运营商的百分比边际利润才会生效，剩余部分才会流向委托者。

这一顺序至关重要。如果一个池子在某个纪元仅生产一个区块，其总奖励约为 300 ADA。无论有多少用户委托，其中 170 ADA 都将作为固定费用扣除。相比之下，如果某个池子每个纪元生产三十个区块，同样的固定金额将被分摊到三十倍的体量上。

为何该数值设定于 2023 年

如今的 170 ADA 源于 Intersect 参数委员会的建议，并于 2023 年 10 月的第 445 个纪元生效，这发生在可以在链上更改协议参数的时期之前。当时，该金额是根据 Shelley 启动时的 ADA 价格、当时的分配曲线以及估计的池子运营成本进行校准的。

然而，这三个因素自那以后都发生了变化。当前提案的理由引用了区块奖励从约 1,800 ADA 下降到约 300 ADA 的情况，这是因为用于分配的储备金正在枯竭。与此同时，服务器和运营的成本并未同期下降。

PCP-006 提案的核心：从 170 ADA 降至 75 ADA

该提案编号为 PCP-006，由池运营商 Cerkoryn 提出，并于 2026 年 3 月 30 日发表在 Cardano 论坛。它呼吁将最低费用削减至 75 ADA，降幅约为 55.9%，并明确表示不改变其他任何协议参数。根据提案内容，Intersect 的技术指导委员会于 2026 年 7 月 9 日支持了这一削减方案。

该提案明确将自己视为一个临时步骤。更长期的构想并非降低固定费用，而是通过最小边际比例来运作，目前仍作为一个单独的草案处于开发阶段。在此之前，较低的固定金额旨在为小型池子提供喘息空间。

当前每个区块的收益算术

其理由基于前身提案 PCP-001 的附录数据，以及在第 415 个纪元测量的每个区块约 300 ADA 的总奖励。在此基础上，如果每个纪元只有一个区块，最低费用占总奖励的比例约为 113%。在这种计算下，此类池子的委托者将一无所获。

小型池子承担与大型池子相同的固定费用，但分摊到的区块数量较少

小型池子承担着与大型池子相同的固定费用，但其分摊的区块数量仅为后者的一小部分。

投票现状：10 月 10 日的 34.45% 对比 67% 门槛

对 Cardano 链上投票数据的分析显示，在委托代表中，有 77 票赞成，32 票反对，另有 17 票明确弃权。然而，计票依据是投票背后的 ADA 权重，而非人头数：12.8 亿 ADA 投了赞成票，24.4 亿 ADA 投了反对票。由此产生了 34.45% 的支持率。

该提案的门槛为 67%。此门槛适用于属于经济组的协议参数，minPoolCost 便属于此类。因此，差距并不狭窄，而是覆盖了所需批准率的半数以上。在宪法委员会中，七名成员中有三名投了赞成票。

质押池运营商对此参数没有投票权。他们的投票仅在涉及安全相关的协议变更组中进行，而 minPoolCost 不属于该组。因此，投票数据中甚至不包含一张运营商的选票，尽管此次削减恰恰关乎他们。

截止日期：10 月 11 日 UTC 21:44（第 660 纪元结束）

Cardano 上的协议提案有效期为六个纪元。本提案提交于第 654 个纪元，因此将在第 660 个纪元结束时过期。根据链上状态，这一转换发生在 2026 年 10 月 11 日 UTC 时间 21:44（德国时间 23:44）。接受或拒绝总是发生在这样的纪元边界，而不是连续的。

在实践中，这意味着还有整整一天的时间，支持率仍可能发生转变。要从 34.45% 跃升至 67%，必须来自非常大规模的委托转移，而非仅仅增加几张赞成票。如果提案失败，参数将保持在 170 ADA，且提案必须重新提交，包括每次协议提案所需的 100,000 ADA 押金。

十亿 ADA 永久弃权：真正的阻力

查看权重分布解释了为何在 Cardano 上达到 67% 的门槛如此困难。在此次投票中，决定“赞成”或“反对”的 ADA 数量为 37.2 亿。相比之下，处于永久弃权状态的 ADA 高达 103.8 亿，另有 14.8 亿在本次投票中明确弃权。

弃权不计入计算；它们既不算作赞成，也不算作反对。这听起来无害，但却改变了权力平衡：将 ADA 委托给预设的弃权选项，意味着将决定权让给了网络的一小部分。在参与此次投票的约 157 亿 ADA 中，不到四分之一决定了结果。

你的投票在哪里？

将 ADA 持有在自己的钱包中并进行委托，意味着两种独立的委托行为：一种是向质押池委托以获得收益，另一种是向委托代表委托以进行投票。许多钱包在设置期间会将第二种委托静默设置为弃权。如果你的 ADA 存放在交易所，则根本不会在此程序中投票。

每纪元一个区块：小型质押池的算术

在选择池子时，费用结构会产生清晰的排名。每纪元拥有多个区块的池子会将固定金额分摊到大量的奖励中，最低费用在其中几乎可以忽略不计。而每纪元只有一两个区块的池子则将相同的金额分摊到几乎为零的基数上，这正是从 170 降至 75 ADA 产生影响的领域。

第二个因素是饱和度。Cardano 通过 500 个池子的目标来限制每个池子的奖励上限，从而设定饱和极限。过度填充的池子将相同的奖励分摊给更多的委托者，导致每 ADA 的收益下降。严重未填满的池子则独自承担固定费用。这两种极端情况都会因不同原因造成收益损失。

决策发生在纪元边界而非连续发生，且弃权完全不计入统计

决策发生在纪元边界而非连续发生，且弃权完全不计入统计。

委托与饱和度：削减对 ADA 收益的影响

从算术上看，如果你位于一个填充良好的池中，这种削减并不是巨大的杠杆。在那里，较低的固定金额仅使净收益发生 fractions of a percentage point（零点几个百分点）的变化。差异出现在另一端：在小型池中，同样的步骤可以将零分配变为有分配。

间接地，这种削减影响了网络的多样性。对于那些在 170 ADA 最低费用下无法维持运营的微型运营商来说，他们可能会放弃或合并。如果你不希望将资金委托给最大的提供商之一，75 ADA 的设定留下了更多的选择。提供商及其条款的概述可在最佳质押平台比较中找到。

2026 年 10 月 Cardano 质押收益率：2.1% 至 2.7%

根据我们对 10 月 7 日的分析，2026 年 10 月委托 ADA 时实际到达的净收益率范围为每年 2.1% 至 2.7%。该范围基于当前的 170 ADA 最低费用。如果参数降至 75 ADA，下限将主要上移，因为小型池子就位于此处。

自 10 月 7 日以来新增的内容

与之前的分析相比，价格状况几乎没有变化，但治理状况发生了显著变化。ADA 在七天内几乎保持不变（上涨 0.03%），但在过去 24 小时内上涨了 8.17%，达到 $0.2526。新情况是，费用削减的截止日期现在是以小时而非周来计算。

中间还发生了另一场治理事件：10 月 8 日，CIP-113 生效，作为发行人冻结受监管代币的基础。这两个事件显示出相同的模式，即在 Cardano 上，现在是投票而非公告在设定节奏。

三个开放投票，其中两个缺乏前景

在撰写本文时，我们统计了截至 2026 年 10 月 10 日 Cardano 上所有开放的治理提案，共三个，并记录了各自的现状：

提案：将 minPoolCost 削减至 75 ADA。
类型：协议参数
赞成票：77（34.45% 支持率）
门槛：67%
差额：11,787,063 ADA
提案：向 OpenZeppelin 堆栈提取 11,787,063 ADA。
类型：国库提款
赞成票：15（3.90% 支持率）
门槛：67%
提案：将池子目标从 500 个调整为 1,000 个，运营商调查。
类型：信息行动
赞成票：29（3.77% 支持率）
门槛：无

因此，费用削减是这三个提案中唯一接近多数票支持的。从国库提取 1179 万 ADA（按 10 月 10 日价格计算略低于 300 万美元）的支持率仅为 3.90%，并在同一个纪元边界到期。在 9 月中旬，同一提案的支持率为 2.14%。

我们的评估：问题在于门槛，而非金额

编辑部认为，证据表明该削减案将因参与度不足而非实质性问题而失败。证明如下：77 票赞成对 32 票反对，在实际投票中形成了明确的多数，且技术指导委员会已支持该削减。缺失的是权重，因为有 103.8 亿 ADA 处于永久弃权状态，因此不参与计算。

另一方面，有 24.4 亿 ADA 明确投了反对票，是赞成票的两倍多。如此规模的实质性反对不能仅用弃权来解释。对于委托者来说，由此得出两点结论：按照目前的解读，10 月 11 日前实现削减的可能性不大；选择池子仍是您手中的杠杆。

以上不构成投资建议。ADA 像任何加密货币一样，可能面临归零的风险。

Cardano 质押：直到 10 月 11 日，费用仍维持在 170 ADA

查看您的钱包，了解您将资金委托给哪个质押池，并将其固定费用和边际与其他提供商进行比较。常见平台的条款可在最佳质押平台比较中找到。

如有疑问，请检查您的池子是否接近饱和极限或远低于饱和极限。这两种情况都会造成收益损失，而最低费用的削减仅影响后者。

如果您想添加 ADA 或首次进行委托，请注意托管方式：在您自己的钱包中，您可以自行投票和委托；而在交易所中，则不能。哪些提供商在德国符合 MiCA 许可，可在最佳加密交易所比较中找到，而投票的最新状态您可以在官方投票工具中自行查看。

（截至 2026 年 10 月 10 日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）

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