币安现持有49%的ETH期货未平仓合约，为2023年以来最高水平_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

币安现持有49%的ETH期货未平仓合约，为2023年以来最高水平

2026-10-13 23:11:19

币安以太坊期货未平仓合约占比升至近49%，创2023年以来新高

据CryptoQuant撰稿人Darkfost分析，在主要中心化交易所中，币安（Binance）持有的以太坊（Ethereum）期货未平仓合约份额已攀升至接近49%，创下自2023年以来的最高水平。值得注意的是，这一数据出现在以太坊价格下跌约10%的背景下——从9月底的约2,775美元跌至目前的约2,500美元。这表明，尽管经历了剧烈的清算事件，杠杆交易者并未撤离该资产。

市场集中度与去杠杆化过程

Darkfost于10月12日在X平台发布文章指出，在价格回调期间，币安的名义未平仓合约价值损失了约6亿美元；然而，以以太坊计量的未平仓合约数量则回升至约246万ETH，回到了9月底的水平。“尽管市场经历调整，但投入到币安期货中的ETH总量并未减少，”他写道。

数据显示的最显著指标是市场份额。目前，币安占据了CryptoQuant追踪的主要中心化交易所中以太坊未平仓合约的近49%。换句话说，在这些平台上，每两个代表未平仓期货头寸的ETH中，就有一个位于币安衍生品市场。

这种集中度的形成发生在一段强制去杠杆化时期。10月8日至9日期间，随着市场回调，约3.45亿美元的以太坊多头头寸在24小时内被清算。但在“清洗”结束后，交易者重新建立了敞口：币安的以太坊未平仓合约恢复至约246万ETH，与9月底的水平持平。

美元计价未平仓合约下降而以太坊计价保持不变的原因

这两项指标看似矛盾，实则因计量单位不同所致。名义未平仓合约以美元计价，因此即使未平仓合约数量保持稳定，以太坊价格的下跌也会导致其数值压缩。在同一时期，币安以美元计价的未平仓合约下降了约6亿美元，但这一下降部分反映了价格从约2,775美元滑落至约2,500美元，而非实际投入期货市场的以太坊数量等比例减少。

若以以太坊计量，情况则有所不同。部署在币安期货市场的ETH数量并未显著缩减，且其市场份额升至多年高位。这种分离现象表明，此次调整主要由清算和价格波动驱动，而非交易者大规模自愿平仓。

单一平台集中度的风险

近一半的被追踪以太坊期货未平仓合约集中在单一交易所，这意味着流动性和风险的高度集中。如果币安发生平台级停机、保证金规则变更或被迫平仓，其波及范围将超过过去三年内的任何时刻。此外，这种集中度在币安欧洲许可状态悬而未决的背景下持续存在：Darkfost指出了币安在MiCA（加密资产市场法规）牌照方面的困境，尽管据报道希腊正准备向其发放牌照。

需要明确的是，该数据的衡量范围有限。它仅针对CryptoQuant追踪的主要中心化交易所，而非所有交易平台或去中心化衍生品市场，因此它反映的是特定群体内的集中度快照，而非声称币安控制了全球一半的以太坊衍生品活动。高份额并不等同于市场操纵，它可能仅仅反映了交易者选择将其杠杆头寸保留在何处。

后续关注点

接下来值得观察的信号包括：币安的以太坊未平仓合约是否维持在246万ETH附近，或者是否会进一步 unwind（解除/平仓）；如果价格继续下滑，是否会出现另一次清算事件。在机构层面，美国上市的以太坊ETF已连续九个交易日出现资金流出，这与杠杆期货需求的韧性形成了鲜明对比，值得持续跟踪。

币安在欧洲的MiCA授权状态则是另一个独立议题：获得牌照将消除悬在该平台头顶的阴霾，该平台目前已锚定了最大比例的被追踪以太坊期货未平仓合约。目前的数据显示，杠杆正在集中而非撤离，这提高了下一次大幅波动的潜在影响，无论方向如何。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文