策略宣布STRC有条件每日股息，股价略低于面值_新闻

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策略宣布STRC有条件每日股息，股价略低于面值

2026-10-17 01:11:21

Strategy 宣布 11 月每日股息方案，等待股东投票批准

Strategy（原 MicroStrategy）已宣布对其 STRC 优先股在 11 月的每一天派发股息，但该方案尚待股东投票通过。周五，STRC 的交易价格为 99.32 美元，略低于其 100 美元的票面价值。目前的年化股息率保持在 12%，公司希望在降低该利率之前，确保股价在面值附近保持稳定交易。

文件披露内容

根据 10 月 16 日提交的 8-K 表格文件，董事会宣布从 11 月 1 日至 11 月 30 日的每个日历日均支付现金股息。付款将于 11 月 2 日开始，并在每个记录日后的下一个工作日到达。周末和节假日的股息累积方式与其他日子相同。

这些股息发放是有条件的。普通股股东将在 10 月 28 日的特别会议上对这一变更进行投票，弃权将被视为反对票。修正案必须在 10 月 31 日之前获得通过，新的指定证书才能生效。

如果上述任何步骤失败，STRC 将继续按半月度频率支付股息，包括 11 月 15 日的股息。Strategy 预计，对于美国持有人而言，11 月的股息支付将在持有人税务基础的范围内被征税为资本返还。

Strategy 为何希望每日派息

STRC 最初以月度股息形式推出，Strategy 表示除息日导致了价格波动。股东已在 6 月 8 日的年度会议上批准改为半月度支付。公司希望进一步提高支付频率，而纳斯达克关于公告日与记录日之间滞后的规则是主要障碍。

每日累积也缩短了再投资等待时间。同一修正案将使 STRF、STRK 和 STRD 从 2027 年 1 月起也能享受每日股息。

STRC 如何跌破面值

STRC 是 Strategy 的可变利率永久优先股，也是用于资助比特币购买的主要工具。Strategy 只能以接近 100 美元的价格出售新股，因此折价会关闭这一融资渠道。股价在春季持续下跌，公司八次提高了股息率。

5 月下旬，Strategy 出售了 32 枚比特币以资助优先股股息，这是自 2022 年以来的首次出售。截至 6 月 26 日，STRC 收盘价为 74.57 美元，有效收益率超过 15%。年初时，其价格曾跌至约 70 美元。

6 月 29 日的框架协议

6 月 29 日，Strategy 发布了其数字信贷资本框架。利率从 11.5% 升至 12%，董事会授权出售多达 12.5 亿美元的比特币，用于储备、股息和回购。此外，还批准了针对优先股和普通股的各 10 亿美元独立回购计划。当时美元储备为 25.5 亿美元。

当天 STRC 收盘价为 83.67 美元，上涨 12.2%。公司还设定了将股价维持在 99 至 100 美元之间的目标。

从折价到面值

随后，Strategy 多次出售比特币。其中一次出售涵盖了 1,638 枚比特币，另一次以每枚约 60,000 美元的价格出售了 3,588 枚比特币，总价为 2.16 亿美元。美元储备后来增长至 40 亿美元。

7 月 27 日，迈克尔·塞勒表示，Strategy 将以低于 100 美元的价格纪律性地买入 STRC，并在折扣更深时买入更多。当时 STRC 交易价格在 80 多美元徘徊。9 月底的回购额达到 1.39 亿美元，截至 10 月 4 日的一周回购额为 1.76 亿美元，当时回购计划翻倍至 20 亿美元。

上周，Strategy 以平均 99.58 美元的价格回购了 193 万股 STRC，总花费 1.924 亿美元。同期，该公司购买了 250 枚比特币，花费 2,150 万美元。目前持有的比特币总数为 848,250 枚，平均成本约为 75,444 美元，总投入约 640 亿美元。

对比特币的影响

每股注销可减少 12 美元的年度股息成本。注销 370 万股可每年减少约 4,450 万美元的义务支出。比特币购买速度明显放缓，过去两周中，比特币支出约为 5,000 万美元，而 STRC 支出为 3.69 亿美元。

批评者认为这是对塞勒 7 月规则的逆转，该规则承诺随着价格接近面值将减少购买量。彼得·希夫认为，Strategy 无法以面值发行更多 STRC，且抛售行为会将价格再次推低。每日股息正在测试在没有持续买入的情况下需求能否维持。

面临的风险

比特币交易价格接近 80,000 美元，接近 Strategy 的成本基础，但在美国生产者价格指数报告出炉后一度跌破该水平。市场疲软将使覆盖 12% 的股息义务变得更加困难，而 Strategy 已表明其将通过出售比特币来满足这一义务。

指数风险也增加了压力。据报道，MSCI 采用了可能将 Strategy 排除在外的规则，变化可能在 11 月的审查中出现。摩根大通估计，若被 MSCI 剔除，可能导致被动资金流出 28 亿美元。

值得关注的事项

10 月 28 日的投票将决定每日支付是否开始。Strategy 周一的文件将显示，随着 STRC 接近面值，回购是否会放缓。如果股价能持续稳定在 100 美元，公司将可以再次发行 STRC 并恢复比特币积累。

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