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比特币价格预测：挖矿难度上升5.92%，对抛压意味着什么

2026-10-19 03:06:32

比特币周日收于81,017美元：协议内的关键数字

周日傍晚，比特币交易价格为81,017美元。周末最重要的数据并非出现在图表中，而是蕴含在协议本身之内：自10月16日以来，网络为挖掘相同的区块所需的计算工作量增加了5.92%。随着第971,712个区块的出现，挖矿难度攀升至140.58万亿，创下自3月5日以来的最高水平。与此同时，自10月3日上次调整以来，价格已从84,506美元下跌至81,017美元。“更多投入，更少收益”：这种挤压最终决定了矿工必须出售多少比特币。

难度是比特币网络的自动调节机制。每2,016个区块（大约每两周），协议会测量过去区块的发现速度，并重置难度，以确保平均每隔十分钟产生一个区块。对于展望数月内价格走势的长期视角，请参阅我们的比特币价格预测。然而，对于未来两周而言，关键在于矿工的短期算术运算，而这一运算在10月16日发生了显著变化。

当前价格盘面分析

周日傍晚，比特币价格为81,017美元，24小时内下跌0.24%（数据来源：CoinGecko，截至10月18日）。当日波动范围为80,823美元至82,178美元，高低点差距不足1.7%。这使得周日成为本周表现最弱的一天：七日高点为83,115美元。

若以季度视角观察，情况则有所不同。30日高点为86,597美元，过去90日的低点为62,773美元。距离2025年10月6日创下的126,080美元的历史最高点，目前价格仍有35.7%的差距。因此，市场已在数周内在一个既无恐慌也无狂热的区间内运行。正是在这样的阶段，矿方的成本面成为了独立的价格因素。

10月17日文章发布后的市场变化

昨日重点聚焦于10月30日到期的期权合约，涉及价值122亿美元的合约到期。自那以后，价格从81,524美元变动至81,017美元，下跌507美元或0.62%。比507美元跌幅更重要的是哪条支撑线被击穿。过去50个收盘价的平均值位于81,382美元（基于CoinGecko每日数据的自行计算）。昨日比特币仍高于该线，今日则低于该线365美元。这并非崩盘，但却是本周首次收盘价低于短期交易者所参考的水平。新的变量在于成本面，这在昨日尚无可言说：10月16日的调整效应直到周末才在矿企账本上完全体现。

10月16日后的挖矿数学逻辑

难度跳跃背后的机制可以用三句话概括：矿企只出售算力；其收入取决于其在网络总算力中的份额以及比特币的价值。当难度上升时，发现区块所需的总算力增加，每个个体矿企在每日分红中的份额随之下降。电费保持不变，因为机器仍在持续运行。

网络每区块支付3.125枚比特币，按目标144个区块/天计算，每日产出450枚比特币（不含交易费）。在10月3日的价格下，这相当于每日3,803万美元；而在周日的价格下，则为3,646万美元。分摊这笔钱的算力份额在同一时期从约950艾哈希/秒上升至1,006艾哈希/秒（根据难度推导）。

自10月16日起，每个芯片都在为相同的报酬多计算近百分之六。行业将这两个数据合并为一个指标：哈希价格（Hashprice）。它表示每秒一佩塔哈希（Petahash）的算力每天能赚取多少收入，即部署每台机器的收入。我们根据mempool.space上的难度值和CoinGecko的价格自行计算了该指标（不含交易费和运营成本）。

10月3日，哈希价格为每日每佩塔哈希40.03美元。10月18日降至36.23美元。在两周多一点的时间内下降了9.5%，且降幅几乎平分：4.1%来自价格下跌，其余来自难度上升。因此，在盈亏平衡点附近运营电力成本的运营商，在不改变硬件的情况下，两周内收入损失了近十分之一。

这才是对价格至关重要的数据。矿企以欧元和美元覆盖运营成本，而收入以比特币形式到账。当哈希价格下跌时，更大比例的 mined amount（挖出量）必须立即出售，而不是转入资产负债表。这些抛售落在与整个市场交易的相同交易所。

算力自跳跃后开始下降

这种反应已体现在网络数据中。算力的30日平均值位于每秒1,019艾哈希。然而，过去一周的每日读数描绘了不同的画面：从1,084艾哈希降至最近的943艾哈希，跌幅达13.0%（来源：mempool.space，10月18日获取）。

部分原因是噪音，因为每日算力读数是根据发现的区块数量估算的，即使在输出恒定时也会波动几个百分点。其余部分是关机：那些电价在哈希价格为36美元时不再盈利的操作者正在将机器撤出网络。这也反映在当前周期的平均区块时间为9分59秒，略高于目标值。

回顾历史，10月16日是今年第二大增幅。仅6月27日的增幅更大，达到7.15%。其次是9月19日的4.16%和5月15日的3.12%。系列另一端是6月14日的-10.09%，随后是7月11日的-5.00%。值得注意的是直接前驱：10月3日的调整为-0.03%， practically zero（几乎为零）。因此在两周内，网络从停滞转向年度第二大增幅。此类跳跃通常发生在数月订购和建造的新算力上线时，无论当时价格处于何位，都会冲击市场。

下一次调整定于10月30日

下一次调整将在第973,728个区块出现。按照当前的区块速度，还缺少约1,703个区块，周期已完成约15%。目前的指向是10月30日，预估调整幅度为-0.45%。此预估并非承诺，因为网络随每个区块重新计算，一旦大规模关机或开机，数值就会移动。

日期依然值得关注，因为它与我们昨天提到的期权到期日重合。两个可能导致短期波动的日期落在同一天。难度调整作用于供应面，而期权到期影响交易者的头寸。

关键价位：上方81,382美元，下方80,823美元

未来几天有三个值得关注的价位，每个都有其基本面来源，而非仅仅是图表上的线条：

81,382美元：过去50个收盘价的平均值。价格低于此线365美元。只要保持在此之下，每次反弹尝试都将面临这条线作为第一阻力位。每日收盘价突破此线将逆转关系。
80,823美元：周日的日内低点，即即时支撑位。如果跌破，下一个参考区域是78,000美元附近，价格在10月初曾在此多次反转。
83,115美元：七日高点。只有突破此位，盘整走势才会再次转为上行，也只有此时，来自矿区的抛压才会减轻，因为哈希价格随价格上涨。

因此，支撑位与阻力位之间的跨度仅为不到2.9%。对于一周而言，这是一个狭窄的范围，而狭窄范围往往倾向于朝着第一次较大卖出的方向解决。

我们的评估：抛压真实但有限

编辑团队认为，难度跳跃是未来两周真正的拖累，但不是形成新价格图景的理由。数据支持这一观点：哈希价格下跌9.5%迫使边际利润的矿企进行抛售，每日读数中13%的算力减少显示部分矿企已采取这一步骤。然而，每日产出的450枚比特币在81,017美元的价格下仅值3,646万美元，相对于1.63万亿美元的市场市值而言，这是一笔小数目。

机制也对此提出反对意见：如果矿企关机，算力下降，下一次调整幅度相应降低。预计10月30日的-0.45%正是这种数值上的平衡。网络自我修正过热状态，并在十二天内完成。从难度跳跃中推导出长达数月的下行预测，过度延伸了一个专为两周设计指标的适用范围。比特币仍是承担归零风险的资产，这些数据不构成买入或卖出建议。

德国投资者面临的持有期问题

对于德国投资者，盘整阶段有一个与图表无关的副作用：每笔追加购买都为其自身开启为期一年的持有期。如果你今天以81,017美元追加购买，你只能在2027年10月18日之后免税出售该批次；之前的持仓不受影响，但税务机关通常按先进先出原则分配。我们在crypto holding period: reform and status上持续跟踪关于截止期限的政治辩论现状。

在实践中，这意味着在此阶段的购买决策也是关于2027年10月截止期限的决策。定期定额投资会在并列中创建相应数量的截止日期，使记账更加繁琐，但能平滑入场价格。哪些提供商提供比特币储蓄计划及其费用，见我们的比特币储蓄计划概览。

投资者端的费用保持低廉

在这种情况下，有一个发展论点支持在区块链上转移代币：网络费用很低。正如我们今天早上测量的，每字节一聪（satoshi）就足以进入下一个区块，使得提款费用约为12美分。10月18日上午的详细测量细节见我们对网络费用和内存池的分析。

这种联系并非巧合。当区块空间需求下降时，费用保持低位，而这正是矿工缺乏可以缓冲哈希价格下跌的收入来源之时。对于希望将持仓从交易所转移到自己托管的投资者来说，这是同一枚硬币有利的一面。

比特币收于81,017美元：81,382美元线决定本周走势

10月16日的难度跳跃使挖矿成本增加5.92%，哈希价格比10月3日水平低9.5%，价格报价低于50日均线365美元。未来几天有三步行动：

关注81,382美元线：每日收盘价突破此线将结束短期弱势，跌破80,823美元将打开通向78,000美元的道路。在哪里交易及费用是多少，见最佳加密货币交易所概览。
在日历上标记10月30日：在那一天，下一次难度调整和期权到期日重合。为此期间的定期定额分批入场，我们比特币储蓄计划比较中的提供商是合适的选择。
记录每一批次的持有期：每笔额外购买都会带来2027年10月的新截止日期。哪些程序能清晰保留 acquisition dates 和 deadlines，见我们的加密货币税务工具比较。

（截至2026年10月18日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）

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