九家上市公司反对OKX和ICE的代币化计划_新闻

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九家上市公司反对OKX和ICE的代币化计划

2026-10-19 22:16:21

九家上市公司正式反对OKX与ICE的代币化股票计划

全球最大加密货币交易所之一OKX，以及运营纽约证券交易所的洲际交易所（ICE），其关联的股票代币化计划遭到九家上市公司的正式反对。这一事件引发了关于“发行人同意权”的关键问题，可能导致在传统金融与加密基础设施以异常速度融合的背景下，代币化股票的推进进程被延迟或重构。

随着代币化的真实世界资产成为金融市场最具争议的领域之一，各交易所、托管机构和监管机构就在谁控制发行流程、谁承担代币持有者纠纷的责任，以及如何将股息、拆股和投票权等公司行为转化为链上操作等问题，各自占据了互不相容的立场。

反对方的构成与性质

据截至2026年10月的公开报道，这九家公司尚未提交单一的集体法律文件，而是通过通知、律师函或公开声明，分别向促进代币化的一方表达异议。这些提出异议的公司均为交易所上市的股票，其股份或引用这些股份的金融工具已被识别为纳入由OKX交易所基础设施部分支持、以及利用ICE的数据和市场结构能力的代币化股票产品中。

尽管主要来源并未统一确认所有九家公司的具体身份，但核心事实明确：这些异议源于企业发行人，而非散户投资者。这一区别在结构上至关重要，因为当挑战代表或其声称代表的股权工具的代币化时，发行人所处的法律地位与市场参与者截然不同。发行人的异议通常集中在同意权、商标及品牌控制权，以及代币持有者披露的准确性上；而零售投资者的异议则更可能基于证券法下的投资者保护关切。

OKX与ICE计划的运作机制

据报道，与OKX和ICE相关的计划涉及创建基于区块链的代币，以追踪上市股票的价格或经济敞口。这可能允许加密原生用户在不直接参与传统经纪商基础设施的情况下，获得类似股票的权益敞口。此类产品已有先例：FTX在其崩溃前曾推出类似产品，且美国存管信托与清算公司（DTCC）已单独宣布了一项针对Stellar网络的代币化服务，目标于2027年推出，这表明无论发行人态度如何，代币化股票的结算基础设施正接近生产就绪状态。

在此背景下，ICE的角色尤为显著，因为它并非纯粹的加密行业从业者。ICE拥有纽约证券交易所，运营全球衍生品和固定收益市场，并提供为全球股票定价的数据基础设施。任何利用ICE数据馈送或市场结构专业知识的代币化安排，都带有隐含的认可背书，这是纯加密原生代币化产品所缺乏的。这也可能是九家公司反对的原因所在：与ICE的关联所带来的可信度，可能在解决发行人同意框架之前加速散户采用。

另一方面，OKX一直在积极拓展现货和衍生品交易之外的业务，构建钱包生态系统、NFT市场和二层网络。代币化股票将直接侵入经纪业务领域，根据司法管辖区和所选的具体产品结构，可能允许OKX向其用户群提供美国或全球股票敞口，而无需通过受监管的经纪交易商进行路由。

为何公司异议至关重要

发行人的抵制所涉及的利益远不止于直接卷入的九家公司。如果上市公司能够成功主张，在未获得明确同意的情况下其股权不得被代币化，那么该法律理论将广泛适用于任何代币化股票产品，从而可能要求交易所和代币化平台重新协商其产品目录中每项工具的条款。这将显著提高将代币化股票推向市场的合规成本，并可能使竞争优势偏向那些选择主动加入的发行人，而非让代币化成为公开发行股票的默认条件。

投资者清晰度是另一方面的担忧。购买代币化股票的买家并不总是理解代币持有者身份与注册股东身份之间的差距。如果没有发行人的合作，涵盖股息分配、配股和代理投票的公司行动管道就无法像注册所有者那样运作。由托管人名义下持有的股份支持的代币提供了经济敞口，但剥夺了持有者因证券法规定而附属于股份所有权的治理权利。对于机构配置者而言，这一区别至关重要，但在面向零售的市场营销中往往不可见。

此外，这些异议出现在多个司法管辖区对代币化股票监管审查日益 intensifying 的时刻。美国政府已发出信号，表示将加强对结合证券敞口与加密基础设施的金融工具的注意。任何引发正式企业反对的产品，在发布前或发布期间更有可能受到监管机构的审查。如果触发审查，可能会推迟数月推出，或要求对代币化机制进行结构性重新设计。

与此同时，加密相关金融产品的更广泛监管环境仍在变化。美国财政部正在扩大其加密执法范围，发行人可能认为，现在提出正式反对比随后面临诉讼的默许能留下更清晰的记录。

各方回应

据本文可获得的信息，OKX未就九家公司的异议发表直接公开的声明。此前，该交易所曾在有限的经纪基础设施市场中扩大用户金融访问的背景下描述其代币化产品愿景，这种框架将发行人的异议定位为结构性低效，而非合法的同意主张。

ICE也未在本文可获取的主要来源中得到证实的方式对此特定争议发表评论。ICE在基于区块链的市场基础设施方面的立场历来谨慎且循序渐进；该公司投资了受监管的加密平台Bakkt，但尚未公开承诺需要在此阶段直接与发行人异议打交道的代币化股票发布时间表。

九家公司的异议通过律师或正式通知传达，代表了诉讼前的程序升级。任何一家公司将异议转化为法律文件、停止侵权函或证券法投诉，都将决定这一争议迫使结构性解决的快慢。在没有诉讼的情况下，代币化计划可能会在一个尚不需要发行人同意的监管框架下继续推进，使争议在市场而非法院中展开。

更广泛的模式表明，针对加密原生金融产品的正式反对很少完全阻止产品推出；它们更常见的是重塑产品结构、推迟发布，或将其目标司法管辖区转向对发行人保护较少的地区。

常见问题解答 (FAQ)

为什么九家上市公司持反对意见？

公司主要在未经明确发行人同意的情况下对其股权进行代币化提出反对，这引发了关于品牌控制权、披露准确性以及正确处理股息和股东投票等公司行动的问题。

什么是代币化股票？

代币化股票是基于区块链的工具，代表对上市股票的价格敞口，或在某些设计中代表 fractional ownership（部分所有权）。它们在加密货币交易所交易，并在链上结算，而不是通过传统的清算所。基础股份通常由托管人持有，这意味着代币持有者获得经济敞口，但可能不具备与注册股东相同的权利。

反对意见会阻止该计划吗？

不会自动阻止。发行人异议具有法律和声誉分量，但在没有法院命令或监管禁令的情况下，代币化平台可以在不明确要求发行人同意的框架下继续推进。异议更可能迫使进行结构性修改或司法管辖区调整，而不是彻底停止，尽管这一评估取决于是否会出现法律文件。

投资者和市场参与者接下来应关注什么？

关键催化剂包括：九家公司中的任何一家是否会升级为正式诉讼或证券法投诉；美国或欧盟监管机构是否会发布有关代币化股票发行人同意要求的指导方针；以及OKX或ICE是否会因反对意见而修改产品结构。美国证券交易委员会（SEC）或欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布的关于代币化股票的监管指导文件将立即重新评估该争议对所有各方的风险。DTCC计划于2027年推出的代币化服务也为机构级代币化股票基础设施如何处理发行人关系提供了参考点，其框架可能会影响OKX和ICE最终如何应对他们目前面临的企业抵制。

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