《GENIUS法案》：区块链协会呼吁明确DeFi与稳定币监管规则_新闻

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《GENIUS法案》：区块链协会呼吁明确DeFi与稳定币监管规则

2026-10-20 13:31:35

区块链协会提交评论信，敦促美国财政部澄清GENIUS法案规则在去中心化金融及稳定币交易中的应用

区块链协会（The Blockchain Association）已提交一份长达26页的评论信，敦促美国财政部澄清其拟议的《GENIUS法案》规则将如何适用于去中心化金融（DeFi）、稳定币交易平台以及外国发行的支付代币。该组织寻求更清晰的财政部规则，以规范稳定币中介机构和去中心化基础设施的责任边界。

明确责任界限与豁免范围

该协会主张，应将普通的二级市场交易排除在“明知参与非法稳定币发行”的责任之外。对于外国稳定币的审查，协会认为应依赖官方监管记录，而非要求平台进行广泛的独立调查。此外，当交易对手方的位置无法合理确定时，无许可协议（Permissionless protocols）不应面临新的钱包身份识别义务。

虽然财政部的公众咨询截止日期已于10月19日过去，但拟议的规则在正式通过前仍需经过审查。根据该行业于10月19日提交的文件，该集团支持财政部监管支付稳定币发行的计划，但希望明确数字资产服务提供商的定义，并限制对非法发行的法律责任。信中质疑某些合规要求是否会延伸至那些不直接与稳定币发行人或客户打交道的企业和区块链参与者。

财政部的提案旨在实施《GENIUS法案》第3条，该条款规范谁可以在美国发行、提供或销售支付稳定币。机构在预计于2027年1月生效的法律之前，通过10月19日的期限征求了公众意见。

去中心化开发者寻求服务提供者规则的清晰界限

区块链协会希望财政部澄清哪些企业符合稳定币法律下“数字资产服务提供商”（DASPs）的定义。法定定义通常涵盖交换数字资产、为客户转移资产、提供托管或参与与发行相关服务的业务。然而，《GENIUS法案》排除了某些底层区块链协议、自托管软件以及活动仅限于验证或指定点对点流动性功能的参与者。

在信中，该集团认为财政部应保留面向客户的业务与运营自有资产的公司之间的区别。它警告称，否则自营交易者或管理自有稳定币库存的公司可能会面临原本旨在服务于客户的中继商的要求。协会指出，去中心化交易所和其他无许可系统允许用户通过软件交互而不将资产控制权交给中央运营商。其立场是，运营或开发底层基础设施不应自动将某人纳入服务提供商的定义中。

财政部8月提出的规则已承认针对个人之间直接转账和使用自托管钱包交易的法定豁免权。分歧在于这些排除项应如何应用于企业与去中心化协议的互动或提供支持性技术服务的情况。协会支持对服务提供商定义的狭义解读，认为更清晰的监管语言有助于区分普通区块链基础设施和商业分销稳定币的实体。信中并未要求财政部仅因为企业将其服务描述为去中心化而免除其业务责任。

挑战非法发行的责任认定标准

另一个关注点涉及第三方在何种情况下可能因“明知参与非法稳定币发行”而承担责任。《GENIUS法案》第3条禁止在美国未经授权发行稳定币，并对明知参与违规行为提供刑事处罚，包括每次违规最高100万美元罚款、最高五年监禁或两者并罚。

协会希望财政部明确，责任需要实际知晓相关的非法发行，并与发行人协调提供积极且实质性的协助。它认为，仅仅交易稳定币或提供流动性不应构成对其原始发行的参与。信中描述了多种不同的市场活动以说明这种区别：一家为自己账户在交易所买卖稳定币的公司，与一家由发行人付费将新创建的代币分发给购买者的公司，处于不同的地位。

做市商可能直接访问铸造和赎回设施，而无需同意为发行人分发稳定币。协会认为，这种关系本身，如果做市商通过普通交易管理库存，不应产生刑事风险。其提议的澄清将解决与发行人协调的重要性，而不仅仅是稳定币何时铸造或换手速度多快。该团体特别反对将代币的年龄或交易与发行的接近程度作为明知参与的充分证据。

尽管财政部的提案讨论了与潜在非法发行相关的实质性协助，但协会希望在最终监管文本中明确这一限制。它建议为独立的二级市场活动建立安全港，前提是不存在发行人指派的分配义务或明知协助。协会还提出了一个单独的时机问题，因为不同的第3条限制在不同日期生效。它认为，财政部不应利用其对“明知参与”的解释，在国会2028年7月的截止日期之前施加一般的服务提供商分配限制。

外国稳定币发行人的平台审查问题

外国发行的支付稳定币是区块链协会寻求改变的另一个领域。财政部的提案将限制服务提供商向美国客户提供某些外国稳定币，除非满足适用的法定条件。这些条件包括遵守合法命令的义务，以及对于使用法定途径的合格外国发行人，还需满足监督安排和注册要求。

该集团认为，交易所和托管人可能没有足够的信息来独立调查每个外国发行人的系统。一些平台与被列出的代币公司没有合同关系，导致它们无法获得详细的技术保证。因此，协会建议允许服务提供商依赖财政部和货币监理署（OCC）维护的公开记录。它希望这些官方记录能提供一种可管理的途径，以确定外国发行人是否符合相关的监管条件。

该提交文件挑战了一个开放式的尽职调查标准，该标准可能要求平台独立评估外国发行人遵守合法命令的技术能力。在其首选方法下，平台对官方记录的依赖将在其实际知道发行人不能或不愿遵守的情况下保留例外。未决的外国发行人处理方式已经引起了稳定币市场参与者的注意。8月份关于实施延迟的审查检查了外国发行人途径以及财政部在确定另一个司法管辖区的监督是否与美国框架相当方面的作用。其他关于外国稳定币准入的报道考察了法律要求如何通过美国服务提供商影响USDT的可得性。这些问题取决于最终规则和适用的合规日期，而不是10月评论信强加的立即禁令。

财政部的原始提案规定，合格的外国发行人可以使用涉及可比监管制度和OCC注册的法定例外。协会的请求Concerns下游平台如何在它们不控制发行人或其技术的情况下确立合规性。

无许可钱包使美国位置核查复杂化

区块链协会还在挑战财政部确定的稳定币接收者是否位于美国的拟议标准。草案在某些涉及外国发行人和数字资产服务提供商的情况下使用了“合理相信”测试。财政部讨论了客户信息、地理限制、设备位置检查和交易监控作为支持该评估的可能方式。

据该协会称，当参与者仅与公共钱包地址交互时，这些工具可能不可用。区块链交易不一定披露钱包所有者的法律身份、居住地或物理位置。该小组建议使用实际知识和通过普通业务操作合理获得的信息。它认为，参与者不应仅仅因为未识别的钱包可以与无许可协议交互而创建新的身份或地理位置系统。

已有客户关系的服务提供商可能已通过账户注册或合规检查拥有位置详情。协会将这种情况与智能合约交互区分开来，在后一种情况中，双方都没有直接的客户关系。信中并未建议保护那些故意瞄准美国用户而忽略现有信息的公司。其提议的标准将考虑目的性招揽和对美国交易对手的实际情况，同时避免识别每个钱包的 blanket 义务。

6月，去中心化金融团体在另一项处理反洗钱要求的财政部提案下挑战稳定币合规义务。这些评论涉及不同的规则制定，尽管它们提出了关于去中心化交易中发行人和参与者可用信息的相关问题。区块链协会的10月信件要求财政部保留其主要地理框架，同时修订与离岸交易相关的条件。它反对提案中讨论的某些替代方法，包括一项规则，该规则会将每笔向美国接收者的转账视为非法发行，而不考虑发行人的合理预防措施。

消费者团体提出单独的GENIUS法案关切

随着财政部的公众咨询结束，另一个组织提交了专注于消费者保护的评论。全国加密货币协会（National Cryptocurrency Association）宣布，它已提交了建议， addressing 如果发行人的法律地位发生变化，稳定币持有者应该能够做什么。其提案包括允许用户在限制影响其持有量之前有时间赎回、出售或转换现有的稳定币。

该组织请求旨在帮助受害者追回被盗资金并保留自托管和直接点对点转账的保障。这些建议与区块链协会关于中间商定义、外国发行人检查和知识标准的论点分开。财政部的8月提案确定了支付稳定币发行人和数字资产服务提供商的不同合规日期。外国发行稳定币的限制预计将在法律生效时开始，目前预计为2027年1月18日，而第3条(b)(1)节的一般分配限制定于2028年7月18日。

财政部提案于8月18日以档案号TREAS-DO-2026-0496和监管识别号1505-AC95在联邦公报上发布。其公众评论期于10月19日结束，任何监管修订的最终措辞和时间仍等待财政部的决定。

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