摩根大通对比特币超级看好_新闻

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摩根大通对比特币超级看好

2026-10-20 21:07:39

摩根大通资产管理：比特币未来十年回报率预期超越美股、债券与黄金

根据摩根大通资产管理（JPMorgan Asset Management）最新发布的长期市场展望报告，预计在未来十年间，比特币（BTC）的表现将优于美国股票、债券和黄金。这一预测标志着该行态度的显著转变，因为其高层领导层长期以来对加密货币持怀疑态度。

摩根大通对比特币的具体预测

在《2027年长期资本市场假设》（LTCMA）报告中，摩根大通对比特币设定了基准情景，预计其未来十年的年化回报率为10%。此外，该行还设定了悲观情景下的回报率为-9.7%，以及乐观情景下的回报率为17%。尽管其他媒体引用的数据略有差异，建议读者查阅报告原文以获取确切数字。

这是摩根大通长达31期的LTCMA报告中，首次对比特币的回报区间进行量化预测。该展望涵盖了两百多种资产类别，并对未来10至15年的预期回报进行了建模分析。

作为对比，摩根大通在同一时期内对美国大盘股的年化回报率预测为7.5%，对小盘股为7.7%，对美国债券为5.6%至6.6%，对黄金为5.5%。在此报告中，比特币10%的预期回报率在所有资产类别中位居首位，高于私募股权（9.8%）、美国房地产投资信托基金（REITs，8.2%）、美国大盘股（7.5%）以及黄金（5.5%）。

为了直观展示基准情景的含义，有媒体计算指出，若从假设的起始价格80,000美元开始，按10%的复利年均增长率计算，十年后比特币的价格将达到约207,500美元。需要强调的是，这仅是一个简单的复利数学推演，而非银行给出的具体价格目标。

波动性与投资组合警示

该预测附带了明确的警告。摩根大通预计比特币的波动率约为55%，而同期股票的波动率为18%，黄金为17.2%。报告还估算比特币的算术回报率为20.9%，由于价格剧烈波动，这一数值与复利回报率存在显著差异。

此外，摩根大通并未将其模型投资组合纳入比特币。报告指出：“目前，鉴于比特币与市场的相关性不稳定，我们不主张将其作为投资组合中的分散风险工具。”这些数据属于前瞻性投资模型的一部分，并不能保证比特币的表现一定会优于上述任何资产。

业界对此反应不一。Bitwise的首席投资官马特·胡根（Matt Hougan）认为，55%的波动率假设过高，且10%的回报率低估了比特币的实际发展轨迹。鉴于Bitwise是一家加密资产管理公司，其观点代表了行业参与者的看法。

尽管如此，摩根大通将比特币纳入预测范围本身即信号着机构对该资产类别的关注度日益加深，尽管该行尚未明确建议进行资产配置。

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