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摩根大通预计比特币到2027年将跑赢多数资产,但警告波动性风险

2026-10-21 03:16:17
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摩根大通:比特币有望在2027年前跑赢多数资产,但警示波动风险

摩根大通在其最新的《长期资本市场假设》报告中指出,未来十年内,比特币的回报率有望超越大多数主要资产类别。然而,该行也警告称,由于加密货币价格持续剧烈波动,目前尚不建议将其作为战略投资者的标准投资组合配置。

摩根大通对比特币持谨慎态度

作为全球最大的金融机构之一,摩根大通表示,尽管比特币的价格波动幅度已有所收窄,但目前将其视为平衡型投资组合中真正的多元化分散工具还为时过早。报告分析指出,比特币与其他资产类别的相关性目前不稳定,这削弱了其作为分散化资产的有效性。

报告将比特币描述为“一种投机性资产以及对货币宽松政策的对冲工具”,而非投资组合的战略基石。“由于比特币与其他资产类别的相关性不稳定,目前它缺乏在平衡投资组合中作为多元化资产的明确角色。”报告总结道。

尽管存在上述顾虑,摩根大通的分析师预测,基准情形下比特币的回报率到2027年可能超过股票、债券和黄金。不过,他们也指出了持续波动可能导致传统投资组合管理者对其采纳受限的风险。

报告指出:“如果波动率继续下降,且与其他资产的相关性趋于稳定,这种情况在未来可能会发生变化,特别是随着监管环境日益清晰,以及流动性和价格发现机制不断完善。”

目前,摩根大通将比特币视为一种高贝塔(High Beta)风险资产,其价格走势往往跟随全球货币供应量的趋势,而非作为独立的价值储存手段发挥作用。

华尔街态度的转变与高管观点

大型金融机构对比特币的兴趣日益浓厚,尤其是在美国证券交易委员会于2024年批准现货比特币交易所交易基金(ETF)之后。这些基金的推出使得机构投资者能够通过受监管的市场更便捷地直接投资比特币。

自2025年以来,唐纳德·特朗普总统的政府在加密资产监管方面采取了更为有利的立场,支持传统机构更广泛地参与数字资产领域。

尽管如此,摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)依然是对比特币长期价值最直言不讳的怀疑者之一,尽管他的公司利用区块链技术开发自有产品。多年来,戴蒙多次将比特币称为“超级庞氏骗局”和“宠物石”,暗示其价值主要仅存在于犯罪活动中。

然而,戴蒙也承认了区块链技术的潜力,并赞扬了稳定币等加密创新的发展。小贴士:稳定币是一种旨在通过与美元或黄金等储备资产挂钩来维持价值稳定的加密货币,为传统加密货币提供了波动性较低的替代方案。

摩根大通的分析表明,如果监管机构提供更大的清晰度,且该资产的波动性持续降低,大型机构使用比特币的方式可能会发生转变。不过,就目前而言,该行仍保持谨慎立场,尚未建议大多数客户直接持有比特币敞口。

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