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PEPE交易量激增9.76倍：Shiba Inu市值领先优势在一年内缩水三分之二

2026-10-21 06:16:39

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Shiba Inu与PEPE：周二交易量分析

周二，Shiba Inu (SHIB) 的交易表现一如既往地平静，这已是数周以来的常态；然而，较年轻的模因币 PEPE 的交易则截然不同。截至周二晚间，SHIB 的价格为每百万代币 5.09 美元（CoinGecko 数据显示约合 4.53 欧元），较周一晚间上涨 1.73%。过去 24 小时内的交易额为 4796 万美元。相比之下，PEPE 在同一时期内上涨了 12.23%，交易额达到 4.6823 亿美元，是 SHIB 的 9.76 倍，尽管其市值仅为 SHIB 的 64.6%。

对于欧洲的持有者而言，这种转变并非无关紧要的细节。每日交易量决定了退出成本的高低，并有助于判断交易所是否会继续提供欧元交易对。自历史高点以来持有 SHIB 会导致账面亏损 94.10%；而在过去十二个月内买入则面临 49.75% 的亏损。这两种情况都需要做出决策，而所有决策都取决于流动性。

市场数据概览

以下是周二晚间 CoinGecko 市场数据的持仓情况：

Shiba Inu (SHIB)：市值 29.99 亿美元（约 26.69 亿欧元），市值排名第 36 位。日交易额 4796 万美元，日内价格区间为每百万代币 4.94 至 5.14 美元。
PEPE：市值 19.37 亿美元，排名第 53 位，日交易额 4.6823 亿美元。
Dogecoin (DOGE)：作为三者中历史最悠久的币种，市值 126.94 亿美元，排名第 12 位，日交易额 4.2676 亿美元。

与此同时，比特币收于 82,485 美元，涨幅 0.76%，整体市场波动极小。前一天的情况也呈现出类似但幅度较小的景象。周一收盘时，SHIB、PEPE 和 Dogecoin 的日交易额分别为 4200 万美元、2.424 亿美元和 3.942 亿美元。SHIB 与 PEPE 之间的差距从 5.8 倍扩大到当天的 9.8 倍。因此，5.8 到 9.8 倍的区间才是客观的描述，单一数字无法准确反映这一动态变化。

交易量解析：为何交易量决定价差

交易量是指一天内所有买卖交易的总和，以美元计量。价差是订单簿中最高买单与最低卖单之间的距离，即立即买入和卖出时需支付两次的成本。两者密切相关：一个交易对的交易量越大，持续挂单的交易者就越多，买卖双方的距离就越近。

对于一个价格比历史记录低 94% 的代币来说，这是本文中最实际且重要的观点。如果价差和滑点导致退出成本高达 1.5%，那么 2% 的价格上涨将毫无收益可言。这里的“滑点”指的是订单吃掉了订单簿中的多个价格层级，因为另一侧的第一层深度不足，导致平均成交价劣于报价。

这正是周二 SHIB 和 PEPE 分道扬镳的地方。SHIB 每日 4796 万美元的交易额分散在全球各个交易所的各个交易对中。根据 CoinGecko 的行情列表，前五大会所贡献了其中的大部分：KuCoin 贡献 504 万美元，Binance 贡献 396 万美元，Poloniex 贡献 283 万美元，Upbit 贡献 270 万美元，OKX 贡献 199 万美元。留在欧元交易对且符合 MiCA 许可的交易所中的份额微乎其微。我们在周一的测试中发现，只有 1.59% 的 SHIB 交易是以欧元进行的。

自周一以来的变化

10 月 19 日，SHIB 价格为每百万代币 4.98 美元；今日为 5.09 美元，涨幅 2.2%。周一的发现是订单簿欧元侧的深度薄弱；今天的发现则是比较的另一方发生了变化。周一的市场标杆是比特币；今天则是来自同一板块、规模更小却占据更多交易量的模因币。周二，每百万代币 5.14 美元的最高价出现了两次，日内区间的下限 4.94 美元也重现。移动的不是价格，而是注意力。

市值差距：从 2025 年 10 月的 30 亿美元到如今的 10.6 亿美元

真正的发现不在于单日表现，而在于年度趋势。在 2025 年 10 月 21 日，Shiba Inu 的市值为 60.1 亿美元，PEPE 为 30.1 亿美元。差距为 30 亿美元，PEPE 达到 SHIB 市值的 50.1%。如今，SHIB 市值为 29.99 亿美元，PEPE 为 19.37 亿美元。差距缩小至 10.6 亿美元，降幅达 64.6%，PEPE 达到 SHIB 市值的 64.6%。该计算基于 CoinGecko 对所有三种代币的日线序列。

两者均有所下跌，但程度不同。在过去十二个月中，SHIB 失去了 50.1% 的市值，PEPE 失去了 35.6%，Dogecoin 失去了 58.1%。整个板块萎缩，板块内部的排名秩序也发生了改变。仅看价格无法体现这一点，因为三者的价格都在下跌。

关键价位：每百万代币 SHIB 3.29 美元

从差距中可以计算出一个在其他地方看不到的水平。流通中的 SHIB 数量为 589.24 万亿枚。用今日 PEPE 的市值 19.37 亿美元除以该流通供应量，得出 SHIB 的价格为每百万代币 3.29 美元。低于该价值，假设 PEPE 保持不变，Shiba Inu 的市值将小于 PEPE。从今日的 5.09 美元来看，这意味着下行空间为 35.4%。

反向计算同样成立：假设 SHIB 保持不变，PEPE 需要上涨 54.8% 才能追平 SHIB 的市值。这两个数字都不是预期，也不能作为目标。它们是一个衡量标准，未来几周的数据将显示今年的趋势是继续还是停止。

交易量比率：SHIB 为 1.60%，PEPE 为 24.18%

交易量比率是将每日交易额与市值相比，表示一天内有多少比例的持仓易手。周二，Shiba Inu 的这一比率为 1.60%，Dogecoin 为 3.36%，PEPE 为 24.18%。PEPE 的值是 SHIB 的十五倍。

高比率本身并非优点。它也表明大量交易是短期的，第二天可能会消失。1.60% 的比率则显示了另一种情况：SHIB 的持仓 largely lies still（基本处于静止状态）。在一个完全依赖注意力生存的代币中，静止的流通供应是一种风险，而非缓冲垫。

模因币板块轮动：Dogecoin 的案例

板块轮动指资金在代币组内迁移而不离开该组。Dogecoin 展示了这一点。在 2025 年 10 月，这一最古老的模因币市值仍为 303 亿美元，是 SHIB 的五倍；如今为 126.9 亿美元，即为 SHIB 的 4.2 倍。尽管如此，其今日交易额仍达到 SHIB 的 8.9 倍，为 4.2676 亿美元。

背后的机制并不复杂。新代币发行时流通供应量小，且没有希望在首次上涨中抛售的遗留持仓。模因币越老，越多持有者被困在高入场价格上，每次价格上涨都会遇到更多的抛压。SHIB 有 99.96% 的代币已流通，因此没有来自解锁的新供应；供应来自 2021 年持有者的投资组合。

德国所得税法第 23 条规定的置换后果

任何考虑将 SHIB 置换为其他模因币的人都应了解一条常被忽视的规则。代币对代币的置换在税务上被视为处置，而非转移。根据德国所得税法第 23 条，私人处置的收益如果在购买和销售之间超过一年，则免税。置换会结束被放弃持仓的期限，并为新持仓从零开始计算期限。

在实践中这意味着：如果你的 SHIB 持仓处于亏损状态，置换实现的损失可以抵消当年其他私人处置的收益（仅限当年）。如果持仓盈利且未满一年，置换将对收益征税。一年的期限针对每次购买的批次单独运行，而不是针对整个投资组合。年内抵消的截止日期是 12 月 31 日。

税务局获悉这些情况已成为常态，这得益于欧盟行政合作指令第八版。联邦中央税务局运营着为此提供的报告渠道。你自己的记录不能替代这一点；它们只能在出现问题时保护你拥有证据。

自行测量订单簿深度

本文中的数据是全球数据。重要的是你所在交易所的订单簿，这可以在两分钟内查到。打开 SHIB 欧元交易对，读取最高买单和最低卖单，并以中点的百分比计算差值，得到价差。然后在卖出窗口中输入实际的代币数量（不提交订单），并将显示的收益与代币数量乘以中点价格进行比较。两者之间的差距就是滑点。

如果价差和滑点合计超过 1%，这对于旨在分批出售的头寸来说，意味着应采用更小的分批订单或选择不同的平台。哪些交易所保持深度的欧元订单簿及其收费标准，可参考我们的加密交易所对比。

托管与 MiCA：欧洲持有者的处境

MiCA 是欧盟关于加密资产市场的法规，自 2024 年起逐步生效，规定了谁可以在欧盟提供加密服务。对于 SHIB 持有者来说，这有两个切实的后果。首先，通过授权提供商购买是唯一在欧洲监管机构管辖下解决争议的路径。其次，托管是一个独立的决策，因为交易所账户中的代币仅在交易所偿付能力正常时才属于所有者。

SHIB 是以太坊区块链上的代币，Shibarium 是其关联的 Layer-2 区块链。因此，任何管理以太坊代币的钱包都可以持有 SHIB，硬件钱包可以将私钥保存在计算机之外。具体设备及其价格可参考我们的硬件钱包对比。

我们对 Shiba Inu 头寸的评估

从新闻编辑室的角度来看，周二的交易量比价格更能发出重要信号。证据如下：交易量比率为 1.60%（对比 PEPE 的 24.18%），市值差距在十二个月内从 30 亿美元缩小至 10.6 亿美元，且 99.96% 的代币已流通，没有能自行恢复交易的新流入。这表明 SHIB 正在在其板块内向较新的代币让出份额。

反之亦然：PEPE 需要上涨 54.8% 才能达到平价，且单日 24% 的交易量可能与其出现一样迅速消失。此外，10 月 27 日是 SHIB 创纪录日期的五周年，可能会为该代币带来额外的关注。这是对头寸的评估，而非买卖建议。与任何模因币一样，存在完全损失的可能性。

SHIB 与 PEPE：排名之间仍有 35% 的距离

周二晚间局势的一句话总结：Shiba Inu 价格为每百万代币 5.09 美元，市值排名第 36 位，但正在将交易活动让给一个规模更小但波动更大的代币。以下三个步骤可将此转化为今天可执行的工作：

自行读取价差和滑点：比较最高买单与最低卖单，然后在卖出窗口中运行你的代币计数。合计超过 1% 是更换平台的理由；哪个平台在欧元方面足够深度，可查看交易所对比。
记录带有日期的购买批次：每个批次都有自己的一年期限，每次置换都会结束它。清晰保留记录意味着在 12 月 31 日前知道可抵消的损失；相关工具可在税务工具对比中找到。
将托管与交易决策分开：打算长期持有的头寸不必放在交易所账户中。设备的成本和交付内容可在硬件钱包对比中查看。

未来几周可参考的水平是每百万代币 SHIB 3.29 美元。低于此值，Shiba Inu 的市值将小于 PEPE。高于此值，排名保持不变，即使交易发生在其他地方。

（截至 2026 年 10 月 20 日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）

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