瑞波支持美国证券交易委员会加密监管提案，呼吁制定更清晰的代币规则_新闻

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瑞波支持美国证券交易委员会加密监管提案，呼吁制定更清晰的代币规则

2026-10-21 12:21:17

Ripple 正式支持美国 SEC 加密资产监管提案，呼吁建立更清晰的代币规则框架

Ripple 公司正式 endorsing（支持）了美国证券交易委员会（SEC）提出的《加密资产监管条例》（Regulation Crypto Assets）。该公司敦促监管机构采用新的监管框架，允许符合条件的加密货币发行方在不完成传统证券注册程序的情况下，每年最高可筹集 7500 万美元。

在 10 月 20 日提交的声明中，Ripple 肯定了 SEC 制定行业统一规则的权力，同时建议对数字资产的分类方式、投资合同的终止机制以及二级市场交易的监管方式进行优化。这封长达 20 页的信函标志着 Ripple 与监管机构的关系发生了转变，结束了此前围绕 XRP 销售问题长达数年的诉讼纠纷。

Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 指出，SEC 过去依赖个案执法的做法造成了市场不确定性，限制了合法企业的运营，并导致加密货币创新向美国境外转移。

SEC 提案引入 500 万和 7500 万美元融资豁免条款

SEC 于 8 月 18 日提出的《加密资产监管条例》草案，为涉及加密货币的合格投资合同设立了两种注册豁免机制：

初创企业豁免：允许公司在四年内筹集高达 500 万美元的资金。
一般融资豁免：允许公司在每 12 个月内筹集高达 7500 万美元的资金。其中包含两条路径：一条是上限为 2000 万美元的 Tier 1 路径，另一条是上限为 7500 万美元的 Tier 2 路径。

上述豁免均要求基于原则性的投资者披露，且较大额度的融资路径需承担额外的财务报告义务。联邦反欺诈和反操纵规定将继续适用。

该提案还引入了有条件的“安全港”条款：一旦发行人完成了其承诺的关键管理努力或永久终止了这些努力，相关加密货币即可不再被视为与投资合同相关联。Ripple 支持这一方法，认为根据美国最高法院在 Howey 案中的测试标准，决定交易是否受证券法管辖的是围绕加密货币的投资合同，而非代币本身。

Ripple 寻求加强对二级市场的保护

Ripple 希望 SEC 明确澄清：加密货币发行方无需自动提交 Form TR 表格来证明投资合同已经结束。该公司还建议允许交易所、经纪商和其他中介机构在确定资产是否仍受证券法规约束时，依据已完成的 Form TR 备案文件进行操作。

另一项拟议的优化措施是将加密资产的安全港待遇扩展至《投资公司法案》和《投资顾问法案》，从而减少联邦证券法律中分类不一致的问题。

Ripple 还反对将普通经纪自营商交易排除在拟议的州级注册优先权保护之外。此类限制可能会抑制受监管的中介机构提供二级市场流动性的意愿。

该公司的立场紧随其与 SEC 诉讼案件的解决之后，该案区分了机构 XRP 销售与买方未获得相同投资合同权利的 transactions（交易）。此外，随着 Ripple 公司和 XRP Ledger Foundation 于 10 月 19 日正式设立 XRP 账户，并将 XRP 标识为独立运营的 XRP Ledger 的原生资产，Ripple 强调将代币与其发行方分离的重要性。

区块链协会推动提高初创企业豁免额度

区块链协会（Blockchain Association）也于 10 月 20 日支持了这一提案框架，但对其融资限制提出了修改意见。该行业组织希望将初创企业豁免额度从 500 万美元提高到 1000 万美元，理由是区块链开发、基础设施和安全支出可能超过提议的上限。

协会还建议将符合条件的空投和网络参与奖励排除在融资限额之外，以防止旨在支持网络活动的代币分发减少可用于资本形成的资金额度。

此次监管辩论的背景是参议院在 9 月未能推进《CLARITY Act》（清晰法案），导致更广泛的联邦加密货币市场结构框架悬而未决。Ripple 坚持认为，SEC 可以利用现有的法定权力推出量身定制的豁免措施，而无需等待新的国会立法。

目前，SEC 公开评论截止日期为 2026 年 10 月 20 日。《加密资产监管条例》仍处于提案阶段，尚未公布最终采纳日期或实施时间表。

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