法国提出加密交易所责任规则，以支持去中心化金融_新闻

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法国提出加密交易所责任规则，以支持去中心化金融

2026-10-21 21:21:37

法国敦促欧盟更新加密资产规则，明确连接去中心化金融服务的平台责任

法国已敦促欧盟根据《加密资产市场法规》（MiCA）更新其加密资产监管规则，旨在使受监管平台在为用户连接去中心化金融（DeFi）服务时承担更清晰的责任。作为欧盟委员会咨询的一部分，法国当局提交的提案指出，当加密资产服务提供商（CASPs）积极促进访问或未能解决已知安全风险时，应对影响客户的相关事件承担责任。

此举正值欧盟委员会审查MiCA是否仍适应快速演变的加密市场环境，包括那些部分超出法律原始范围的活动，如DeFi。法国由财政部联合金融市场管理局（AMF）、中央银行及审慎监管与解决管理局（ACPR）共同提交的输入意见，旨在扩展投资者保护范围，同时不改变MiCA对完全去中心化服务的基本方法。

核心要点

责任界定：法国希望规定，当CASPs积极促成访问或忽视已知风险时，需对客户受到的特定DeFi事件损害负责。
拟议义务：包括协议尽职调查、持续监控漏洞和可疑活动，以及风险披露。
认证立场：当局支持对协议和智能合约进行认证，但反对对所有非托管钱包开发者实施强制性的全面认证要求。
监管架构调整：法国支持将“重要CASPs”的监管权移交至欧洲证券和市场管理局（ESMA），并将MiCA中认定“重要”用户的阈值从日均1500万活跃用户降低。
稳定币框架优化：法国建议重新审视MiCA中的资产参考代币（ART）规则，并调整电子货币代币（EMT）框架以涵盖某些多币种稳定币。

连接DeFi访问的责任归属：由受监管中介承担

MiCA主要针对受监管的中介机构。其中一项豁免涉及完全去中心化且无中介参与的加密服务。法国的提案旨在缩小这一豁免条款与现实之间的差距，即许多消费者是通过受监管网关访问DeFi的。

在回应欧盟委员会的咨询时，法国表示：“[加密资产服务提供商]应在积极促成访问的情况下，对客户受到的某些事件承担责任。”其实质意图是使连接客户与DeFi协议的平台职责更加具体化，而不是将所有与DeFi相关的活动视为纯粹的去中心化行为从而将其排除在MiCA之外。

法国当局认为，投资者保障措施应延伸至那些将客户“链接”到DeFi协议的受监管平台，即使底层协议本身是去中心化的。根据提案描述的方法，CASPs被期望证明其已处理已知安全问题，并继续监控支持系统以应对新兴威胁。

协议尽职调查、监控与认证：部分情况下的合规义务

法国关于DeFi的提案核心在于扩大提供访问权限平台的合规义务。当局建议要求CASPs执行以下措施：

在提供访问前对DeFi协议进行尽职调查；
监控协议是否存在漏洞和可疑活动；
支持对协议和智能合约进行认证；
对损害客户的特定事件承担责任。

提案还描述了基于风险的架构。要求将完全适用于“重要”CASPs，而较小的提供商将面临按比例缩小的义务，而非相同的标准。

重要的是，法国的计划并不一定仅限于“已认证”的DeFi。当局表示，如果平台进行自身的尽职调查并提供增强的风险披露，仍可连接客户至未认证的协议。这种方法表明，法国试图在确保受监管中介不因底层DeFi系统缺乏正式认证而逃避责任的同时，为创新保留灵活性。

法国对钱包与DeFi协议的区别对待

法国的提案还区分了DeFi访问与钱包开发。虽然支持对协议和智能合约进行认证，但反对对非托管或自托管钱包开发者实施全面的认证要求。

相反，回复意见倾向于一种更有针对性的模式：对集成DeFi服务的先进钱包实行自愿认证。这种区别很重要，因为它认识到要求所有钱包软件统一认证可能过于宽泛，同时在钱包和接口作为复杂DeFi交互渠道时，仍保留监管杠杆。

更广泛的MiCA改革：ESMA监管、更低的用户阈值及稳定币微调

法国的提交内容超越了DeFi范畴。它还支持改变MiCA的监管设计和稳定币分类——随着欧盟加密政策试图跟上市场扩张的步伐，这两个领域变得日益具有争议性。

首先，法国支持将“重要CASPs”的监管从国家监管机构转移至欧洲证券和市场管理局（ESMA）。此外，当局提议降低MiCA目前用于识别欧盟境内“重要CASPs”的用户阈值：MiCA目前使用日均1500万活跃用户作为标准。法国建议降低该数字，并在确定哪些平台应接受ESMA监管时，考虑其他因素，如托管资产、业务风险和集团复杂性。

其次，法国呼吁审查MiCA中的资产参考代币（ART）类别。MiCA将ART定义为旨在通过引用资产或资产组合来保持价值稳定的代币。提案指出，截至目前尚无ART获得授权，并建议调整电子货币代币（EMT）框架以覆盖某些多币种稳定币。

这一立场表明，法国认为MiCA现有的稳定币类别与市场正在讨论和构建的产品之间存在不匹配。由于ART授权尚未实现，调整框架可能是为了疏通具有不同储备结构或引用机制的稳定币发行商的合规路径。

后续关注重点

法国的回应融入了更广泛的欧盟进程：欧盟委员会的咨询预计将在2027年6月30日前向欧盟立法者提交报告，这可能导致修正案。投资者和开发者应密切关注布鲁塞尔是否采纳法国关于协助DeFi访问的CASPs的责任模型，以及欧盟是否在该截止日期前收紧或重新定义监管阈值和稳定币类别。

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