黑天鹅资本主义者：XRP无需实用价值即可上涨，它真正需要的是什么_新闻

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黑天鹅资本主义者：XRP无需实用价值即可上涨，它真正需要的是什么

2026-10-22 16:41:56

黑天鹅资本创始人：XRP无需实用价值即可持续升值，核心驱动力在于稀缺性与宏观叙事

黑天鹅资本（Black Swan Capitalist）联合创始人Vandell认为，即使缺乏实用性的增加、监管的明确或广泛采用，XRP的价格仍可能继续上涨。他在X平台（原Twitter）上表示，该资产的历史表现支持他的观点，并指出稀缺性、市场投机以及以美元计价的资产通胀是推动其价格变动的主要因素。

Vandell的评论澄清了一个重要观点：他并未否定机构采用的潜力，而是将其视为一种额外的需求来源，而非XRP价格上涨的必要条件。

市场定价的是稀缺性，而非实用性

XRP不需要通过提升实用性来推动价格上涨，历史上也是如此。市场并不为“实用性”定价，而是为“稀缺性”和“叙事”定价。固定供应量、托管动态、感知价值，以及所有主要风险资产相对于美元普遍通胀这一简单事实，才是主要的驱动因素。

上述言论出自Vandell（@vandell33），发布于2026年10月20日。

Vandell解析XRP的历史价格走势

Vandell回应了David Frank的质疑，后者认为一个没有实用价值的资产不可能增值。为了阐明自己的立场，这位黑天鹅资本的联合创始人将XRP的历史价格走势与比特币进行了比较。他指出，比特币从约1美元涨至峰值126,000美元，而XRP则从不到1美分升至历史最高点，早期价格涨幅超过115,000%。

Vandell将这些增长归因于基于债务的金融体系内的资产通胀，并强调实用性并非推动价格上涨的唯一因素。他认为，即使在缺乏广泛采用、监管清晰度或实质性实用驱动需求的情况下，XRP已经实现了显著的价值增值，这表明类似的市场力量可能会继续支撑其价格。

稀缺性与市场条件仍是论证的核心

Vandell进一步解释，市场并非仅根据实用性对资产进行定价。相反，他确定了稀缺性、叙事、感知价值以及美元通胀对风险资产的影响作为市场价格的重要影响因素。

他特别强调了XRP的固定供应量和托管安排，认为这些是投资者在评估资产时考虑的关键因素。在他看来，这些特性结合更广泛的市场环境，即使采用进程慢于预期，也可能继续支持价格增值。

Vandell强调，他并非拒绝实用性带来的潜在好处。他解释说，机构需求和全球采用可以增加对XRP的需求并放大其价格表现。但他的核心观点是，这些因素并非唯一能够推动价格上涨的力量。

XRP社区成员就“实用性”展开争论

上述评论引发了线程中其他参与者的分歧。Trevor Wells认为，XRP的实用性与其代币价值紧密相关，挑战了Vandell将其与比特币进行比较的观点。

另一位评论者FlowOverNoise承认投机行为可能推高XRP价格，但指出自2017年以来市场环境已发生变化。该评论者提到资产代币化和机构流动性需求等新 developments，认为由实用性驱动的需求正变得日益重要。

FlowOverNoise还建议，如果金融机构需要收购XRP、维持储备或使用它来转移流动性，机构采用可能会创造超出投机交易之外的需求。

这种分歧反映了对XRP潜力的两种不同看法。投机、稀缺性和宏观经济条件会影响价格，但持续的实用性可能会引入额外的需求来源。然而，这两种结果都并非必然，XRP未来的估值将取决于市场条件，以及投资者和机构实际对该资产的需求程度。

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