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比特币与WBTC：有什么区别？

2026-10-23 17:51:42

BTC 与 WBTC 的核心区别

BTC（比特币）运行在其独立的区块链上：如果你持有私钥，没有任何人能阻挡你访问你的资产。WBTC（Wrapped Bitcoin，包装比特币）是一种以太坊上的 ERC-20 代币，由托管方以 1:1 的比例储备比特币作为支持。它让比特币能够在以太坊应用中使用，但其代价是必须信任托管方、一组授权商户以及智能合约。

自 2024 年以来，WBTC 的托管模式经历了阶段性调整。根据 2026 年 3 月宣布的计划，BiT Global 持有三个金库密钥中的两个，而 BitGo 在美国保留第三个密钥。2026 年 10 月，WBTC 表示正在考虑将储备分散到多家托管机构。Coinbase 的 cbBTC 和 Threshold 的 tBTC 则依赖于不同的信任架构。

若要获取 WBTC，ChangeNOW 是我们的首选。无需开设账户或进行商户入驻，你可以在发送 BTC 之前看到 WBTC 的数量。该公司报告的标准平均兑换时间约为 1 分钟。该服务自 2017 年运营以来，在 110 条区块链上列出了 1,500 多种资产，拥有超过 1,000 万客户，并提供 24/7 支持。“无账户”并不意味着“无 KYC（了解你的客户）”，因此合规检查可能仍然适用。

关键事实

项目详情 什么是 WBTC与比特币 1:1 挂钩的 ERC-20 代币，自 2019 年 1 月 31 日起在以太坊上线铸造与销毁者与托管方合作的授权商户；与商户直接交易的用户需通过 KYC 托管机制多重签名金库，共三个密钥；2026 年 3 月的计划规定 BiT Global 持有两个（香港、新加坡），BitGo 持有一个（美国）；2026 年 10 月宣布了向新储备地址转移的计划供应量流通量约为 116,100 枚 WBTC，价值约 95 亿美元（数据来源：DefiLlama，截至 2026 年 10 月 20 日）网络支持最初为以太坊，随后支持 Base、Tron 和 Polygon，2024 年新增 Avalanche 和 BNB Chain 预期费用BTC 侧支付比特币网络手续费，WBTC 侧支付以 ETH 计价的以太坊 Gas 费主要替代品cbBTC（Coinbase，2024 年 9 月 12 日推出）、tBTC（Threshold，铸造和赎回费用均为 0.2%）数据截至 2026 年 10 月 20 日。

BTC 与 WBTC 一目了然的区别

BTC 运行在比特币区块链上，一旦你持有私钥，它就只对该网络和你负责。WBTC 是以太坊上的 ERC-20 代币，根据储备中的比特币发行，一枚代币对应一枚比特币。两者均遵循比特币的价格走势。然而，使用 WBTC 时，你还依赖于托管方、负责铸造和赎回代币的商户以及智能合约。

人们通常将 BTC 存入冷钱包或通过比特币网络发送。以太坊借贷市场和流动性池完全无法接收原生 BTC，而包装代币的创建正是为了让比特币能在这些场景中使用。

每种资产都在其各自的网络上支付费用。发送 BTC 需要支付比特币网络费用。移动 WBTC 则需要支付 ETH 形式的 Gas 费，这常常让第一次打开空以太坊钱包并发现无法发送任何内容的人感到困惑。

我们如何比较 BTC 及其包装选项

为了具体回答“BTC 与 WBTC”的问题，我们将原生 BTC 与您在以太坊上最可能遇到的三种包装版本进行了对比：WBTC、cbBTC 和 tBTC。我们截至 2026 年 10 月 20 日，针对发行商公告、官方文档和主要加密媒体进行了核查，并使用以下五个标准：

链（Chain）：资产所在的网络。
托管（定性）：谁控制代币背后的比特币。
准入（Access）：进出方式，以及是否涉及 KYC。
公布的转换费用：发行商声明的费用（如有）。
记录（定性）：启动日期及影响持有者的事件。

由于托管和记录无法量化，下表仅用文字描述，不进行评分。

BTC、WBTC、cbBTC 和 tBTC 的比较

标准BTCWBTCcbBTCtBTC 链比特币以太坊，以及 Base、Tron、Polygon、Avalanche、BNB Chain以太坊和 Base（初始阶段）以太坊，以及在 Arbitrum 等网络的桥接版本托管（定性）如果您自我托管，则是您的私钥多重签名金库，密钥由 BiT Global 和 BitGo 分割持有比特币存储在 Coinbase随机选择的运营商，需要多数阈值才能行动准入任何比特币钱包通过授权商户铸造和赎回，需进行 KYC通过 Coinbase 账户，最初仅限特定地区Threshold 将其描述为无需许可的桥梁公布的转换费用仅网络费用由您使用的商户或服务设定请查看 Coinbase 当前条款铸造费 0.2%，赎回费 0.2% 记录（定性）自 2009 年起自 2019 年起；2024 年和 2026 年托管变更；2024 年 12 月 19 日 Coinbase 暂停交易自 2024 年 9 月起2026 年 4 月 15 日重新征收铸造费 WBTC 自 2019 年 1 月起就已存在，比其他两种包装代币更早。其弱点在于托管，因为根据 2026 年 3 月的计划，一家公司持有三个密钥中的两个。对于 cbBTC，您信任 Coinbase；对于 tBTC，信任分散在轮换运营商身上，但有公布费用。如果您的应用程序接受此代币，您可以无需注册为商户客户即可获取。

对于在原生比特币和包装比特币之间移动的用户，ChangeNOW 上的 BTC/WBTC 转换器在交换开始前显示可用报价。该服务在以太坊上支付 WBTC，提供固定和浮动汇率，最低金额通常为价值 2 美元的 BTC。

什么是包装比特币（Wrapped Bitcoin）？

包装比特币是一种追踪比特币 1:1 的 ERC-20 代币。它于 2019 年 1 月 31 日在以太坊上线，由 Kyber Network、BitGo 和 Ren 主导的项目，最初 BitGo 是其唯一的托管方。每个代币背后都应该有一枚比特币作为储备。普通用户不铸造它，而是由商户铸造，任何直接与商户交易的人都需通过 KYC。

据 Bitcoin Magazine 报道，启动时的流程如下：商户将比特币发送给托管方，并向以太坊智能合约提交铸造请求。托管方在比特币链上等待六个确认后才批准。铸造和销毁发生在商户和托管方之间，用户与商户结算。起初有八家商户处理转换。到 2022 年底，BitGo CEO Mike Belshe 称授权商户数量约为 20 家。

WBTC 与原生比特币有何不同？

您自己钱包中的 BTC 就是硬币本身，而包装余额是一个代币，其价值取决于储备的存在以及商户能够赎回它的能力。在以太坊上，代币位于以 0x 开头的地址中，比特币钱包无法接收此类地址。混淆两者可能导致资金被困。

回到 BTC 需要单独步骤：通过商户赎回（需 KYC），或在同时列出两者的服务上将代币兑换为 BTC。

上市情况是另一个区别。交易所和应用选择支持哪些包装代币，Coinbase 于 2024 年 12 月撤下了这一代币。比特币在其自己的网络上保持流动性，无论交易所决定列出什么。

WBTC 是如何被支持和托管的？

直到 2024 年 8 月，BitGo 在美国持有 WBTC 多重签名的所有三个密钥，铸造或销毁需要两个签名。2024 年 8 月 9 日，BitGo 宣布与香港注册的信托和公司服务提供商 BiT Global 成立合资企业，并保留少数股权。到 2024 年 10 月 9 日，比特币的控制权在新加坡、香港和美国之间分配。

反对意见迅速出现，大部分争议集中在 Justin Sun 与 BiT Global 的关系上。MakerDAO 决定将代币从 DAI 的抵押品中剔除，Blockworks 对此进行了报道。

在 2026 年 3 月 1 日的公告中，BiT Global 表示它将作为 WBTC 金库管理的托管方，持有用户密钥和备份密钥，分别位于香港和新加坡。BitGo 通过其美国技术实体保留第三个密钥，并继续运行钱包基础设施。交接应于 2026 年 5 月 1 日完成。截至 2026 年 10 月 20 日，我们尚未找到公开确认其已完成的证据。

更多变化即将到来。2026 年 10 月 19 日，WBTC 表示正准备将储备转移到新的托管方比特币存款地址，并探索多托管模型，以减少对单一提供商的依赖。新闻稿未给出日期。该计划与未来的量子计算风险有关，并表示仅更换地址并不能使比特币具备抗量子能力。

2024 年，BitGo 表示两家公司将继续在 wbtc.network 上发布实时储备证明。在进行大额转换前，尤其是地址转移待处理期间，请进行检查。

将 BTC 转换为 WBTC 有哪些风险？

对于普通 BTC，主要需要保护的是您的私钥。包装增加了三个依赖项：持有储备的托管方、智能合约代码，以及决定是否支持该代币的交易所和应用。其中任何一个都可能失败，而您自己的错误同样算数。

金库：BiT Global 和 BitGo 持有储备的密钥，因此那里的任何问题都可能导致代币失去全额支持。
代码和桥梁：合同可能存在漏洞，跨链版本在此基础上增加了桥梁基础设施。据 Bitcoin.com News 报道，2026 年 8 月 4 日，BitGo 宣布 Chainlink CCIP 将取代 LayerZero 成为 WBTC 唯一的跨链提供商。截至 2026 年 10 月 20 日，我们尚未发现切换完成的报告。
下架：例如 Coinbase 于 2024 年 12 月 19 日暂停 WBTC 交易，理由是其上市标准。
官方渠道的赎回：意味着商户和 KYC。
普通错误：错误的网络或错误类型的地址。

何时使用 WBTC 有意义？

当您希望在接受它的以太坊应用（如借贷市场或流动性池）中获得比特币敞口时，包装是值得的。在包装任何东西之前，请查看应用程序支持的代币。某些市场和池更偏好 cbBTC 或 tBTC，最终获得的代币必须与它们接受的相匹配。

如果您只是想持有比特币多年，由您控制的钱包中的原生 BTC 可以将托管方排除在外。包装的额外步骤和费用在您有特定的 DeFi 用途时才会得到回报。请将上述托管变更与该用途进行权衡。这不是投资建议。

如何将 BTC 转换为 WBTC？

ChangeNOW 是一种方法。另外两种方法是 WBTC 商户和同时列出这两种币的中心化交易所。ChangeNOW 自 2017 年开始运营，报告有 1,000 多万用户，并提供 24/7 人工支持。标准交换无需账户。但无账户并不意味着无 KYC，根据其反洗钱/KYC 政策，可能会适用合规检查。

ChangeNOW 上的交换需要五个步骤：

选择您要发送的币种为 BTC，要获得的币种为 WBTC，然后输入金额。
选择固定汇率或浮动汇率。固定汇率锁定报价，浮动汇率随市场波动。
粘贴您控制的以太坊地址，因为 WBTC 是在以太坊上支付的。
在确认前检查最终金额，然后将 BTC 发送到存款地址。
等待比特币确认，并在接收钱包中保留少量 ETH 以备后续 Gas 费。

商户适合那些准备好通过商户 KYC 的人。如果您已有账户且该交易所仍列出 WBTC，则交易所更有意义。

常见问题解答 (FAQ)

WBTC 总是值 exactly 一个 BTC 吗？

不完全是。每个 WBTC 都可以通过商户赎回为一枚比特币，这条赎回路线是保持两者价格接近的原因。在交易所和 DeFi 池中，它以自身的市场价格交易。当池子流动性不足或许多人同时解包时（例如在托管新闻之后），会出现小幅差距。对于大额交换，请在报价中将 WBTC 数量与您发送的 BTC 进行比较。不要假设它是 1:1。

我可以将 WBTC 发送到比特币钱包吗？

不可以。代币需要在它所发行的网络上具有地址，以太坊钱包通常在发送任何内容之前拒绝比特币地址。人们更常犯的错误是网络问题。WBTC 存在于以太坊、Tron、Polygon 和其他链上，在一个网络上发送的代币会落在该网络上，因此您需要设置到该网络的钱包才能查看或移动它。在交换之前，请检查服务在哪个网络上支付，并使用同一网络上的接收地址。

Coinbase 下架后 WBTC 还能使用吗？

可以。Coinbase 于 2024 年 12 月 19 日停止交易 WBTC，但该代币继续在以太坊及其他发行网络上工作。截至 2026 年 10 月 20 日，DefiLlama 仍在以太坊上列出 Aave、Compound、SparkLend、Morpho 和 Euler 上的 WBTC 市场，以及在 Monad 和 Sui 等新网络上的借贷池。发生变化的是交易场所。在转换之前，请确保您的交易所或应用仍支持它，并将代币合约地址与项目官方网站上的地址进行比较，以免遇到假冒代币。

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