以太坊质押需求激增，尽管收益率跌至2.5%_新闻

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以太坊质押需求激增，尽管收益率跌至2.5%

2026-10-24 21:31:36

以太坊质押需求飙升，尽管收益率降至2.5%附近

Bitwise近期发布的一份报告显示，以太坊在第三季度结束时共有4380万枚ETH处于质押状态，占总供应量的近36%。在该季度内，约有200万枚代币流入质押池。尽管这一指标已连续六个季度实现增长，但年化质押收益率却呈稳步下降趋势，从2.81%降至2.63%。

持续增长的质押热情

更为引人注目的是第三季度结束后的市场动态。根据Beaconcha.in的数据，目前约有139万枚ETH正在存款队列中等待进入质押网络，预计等待时间超过24天。相比之下，退出队列的长度显著较低，仅有39,000枚代币在等待退出。

这种不平衡表明，尽管全网质押率已降至约2.6%，但进入质押生态系统的意愿仍远强于退出的意愿。回顾一年多前的情况，数据截然相反：当时退出队列曾激增，超过47.5万名验证者试图离开网络。

Bitwise指出，包括质押ETF和企业金库在内的机构实体是今年资金流入的关键贡献者。其中最大的参与者之一是BitMine，该公司最近报告称其拥有超过500万枚质押的ETH，占其总金库的约84%。在约2.6%的收益率下，董事长Tom Lee预计该头寸每年将产生超过3亿美元的收入。

超越收益率考量？

Bitwise的报告估计，目前超过96%的以太坊质押奖励来自新发行的ETH，而交易小费和最大可提取价值（MEV）仅占很小一部分。网络收入也从上一季度的6300万美元降至第三季度的约4060万美元。

这意味着，质押热潮引发了一个新的问题：在收益率下降和发行量成为担忧之前，有多少ETH可以被有利可图地锁定？

以太坊开发者已经讨论过旨在减缓质押增长的建议。Jerome de Tychey发布的最新EIP-8361提案提议，当质押比例接近50%时改变发行激励措施；不过，随后另一项关于奖励销毁的提案已从Hegota升级过程中撤回。

尽管如此，目前ETH持有者仍愿意接受较低的收益率来质押其资产，且仍有约140万枚代币在排队等待进入，这表明市场需求远未枯竭。

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