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柴犬币：Shibarium 当前资本较2024年12月峰值减少99%

2026-11-03 08:22:03

柴犬币（Shiba Inu）现状：市值尚可，但底层链流动性几近枯竭

截至周五晚间，柴犬币（Shiba Inu, SHIB）价格为 0.00000479 美元，较周四上涨约 2.1%，但过去七日内下跌了 5.8%。按市值计算，该代币排名第 36 位，总市值约为 28.2 亿美元。

然而，还有一个与价格图表无关的关键数据值得关注：根据 DeFiLlama 的数据，作为该项目自有区块链的 Shibarium，在 10 月 30 日锁定的资本仅为 41,104 美元。而在 2024 年 12 月 8 日，这一数字曾高达 6,437,163 美元。

我们的评估如下：该代币拥有活跃的市场，但其背后的区块链已不再具备相应的功能。这主要决定了你应如何存储 Shiba Inu 以及在哪里出售它。如果你仅将 Shiba Inu 存储在中心化交易所或以太坊主网的个人钱包中，则不受影响。但如果你已将代币通过桥接转移到 Shibarium，建议立即检查另一侧实际剩余的流动性。

Shibarium 锁定资金降至 4.11 万美元，两年前曾达 644 万美元

Shibarium 是 Shiba Inu 的侧链，于 2023 年推出。该区块链负责打包交易并向以太坊结算，从而使转账成本低于主网。其手续费以 BONE（该项目的第二种代币）支付。

衡量此类区块链活动程度的指标称为“总锁定价值”（TVL），即存入该区块链合约中的资本总额，包括交易池、借贷市场和质押合约。DeFiLlama 数据显示，10 月 30 日 Shibarium 的 TVL 为 41,104 美元。历史最高值为 2024 年 12 月 8 日的 6,437,163 美元，降幅高达 99.4%。

过去几天的数据也显示出影响这一数值的交易量已变得微乎其微。10 月 23 日为 40,590 美元，10 月 24 日为 135,775 美元，10 月 27 日为 128,582 美元，10 月 28 日又回落至 43,235 美元。单个提供者若投入 90,000 美元并在四天后撤出，即可使该区块链的 TVL 翻三倍后再降至三分之一。相比之下，Polygon 在同一天的 TVL 为 6.87 亿美元，同样的金额在其噪音中根本不值一提。

区块链上的锁定资本意味着什么？

锁定资本并非指区块链上所有代币的价值，而是指有人自愿存入合约并可供他人使用的流动性部分。正是这种流动性决定了你是否能在不引起自身价格大幅波动的情况下平仓。

一个例子可以直观地展示这种规模差异。Shiba Inu 的市值为 28.23 亿美元，除以 Shibarium 上的 41,104 美元，得出的倍数为 68,686。也就是说，该项目自有区块链仅占代币价值的约万分之一。交易主要发生在其他地方：10 月 30 日 Shiba Inu 的 24 小时交易量为 1.08 亿美元，是 Shibarium 锁定资金的 2,637 倍。

ShibaSwap 持有 16,936 美元，是该区块链最大的资金来源

DeFiLlama 列出了 21 个与 Shibarium 相关的协议。10 月 30 日，区块链本身的交易场所分布如下：ShibaSwap V1 持有 16,936 美元，WoofSwap 持有 8,052 美元，Shibex 持有 5,061 美元，DogSwap 持有 4,558 美元，PunkSwap 持有 2,819 美元，ChewySwap 持有 1,611 美元，而 ShibaSwap V2 仅持有 1,085 美元。合计构成了该区块链 41,104 美元的 TVL。

对你而言，这不是一个抽象的统计数据，而是一个上限。如果区块链上最大的交易场所仅有 16,936 美元的流动性，那么一笔 5,000 美元的卖出订单就已经占据了池子的三分之一。此时你最终获得的价格将与大型交易所的价格大相径庭。这种偏差被称为滑点（Slippage），且随着订单规模接近池子大小，滑点并非线性增长，而是急剧上升。

如果你自行存储较大头寸，答案不在于区块链本身，而在于托管路径。我们之前的硬件钱包对比文章介绍了德国市场可用的设备及其成本。

日均 1,200 笔交易，网络利用率仅 0.05%

第二个指标是活动量本身。区块浏览器 Shibariumscan 显示，截至晚上 11:48，10 月 30 日共有 1,200 笔交易。当天的 Gas 消耗量为 1.42 亿单位，相当于约 6,800 次简单转账。该浏览器显示网络利用率为 0.0503%。由于区块空间没有竞争，快速和慢速转账的 Gas 价格均为 1.77 Gwei。

与其与其他区块链比较，其自身历史的对比更为 stark（显著）。Shibariumscan 统计显示，在 12,155,615 个区块中共有 9.4 亿笔交易，平均每区块 77 笔交易。鉴于平均出块时间为 8.25 秒，每天大约产生 10,470 个区块。因此，当天的 1,200 笔交易折合每区块仅 0.11 笔交易。区块链上注册了 2.68 亿个地址。

费用仅在存在流量时产生。每天 1,200 笔交易 barely（勉强）维持着销毁机制的运行。

费用销毁取决于流量，而流量缺失

这里回到了代币本身。Shibarium 收取的部分费用被收集起来，用于将 SHIB 从流通中移除。这种销毁称为 Burn，是该项目唯一能减少 589.24 万亿枚代币流通量的手段。因此，Burn 不是一个独立的机制，而是区块链流量的函数。

我们在 10 月 25 日的另一篇文章中测量过供给到这一机制的稀薄程度：当时销毁周期依赖于 371 个 BONE。此后情况并未好转，只是发生了变化。限制因素不再是费用水平，而是可以收取费用的交易数量。按每天 1,200 笔交易、每单位 1.77 Gwei 计算，数学上几乎没有什么可以被销毁了。

BONE 本身在 10 月 30 日以 0.051316 美元交易，市值为 1,297 万美元。该项目的第三种代币 LEASH 市值为 136 万美元，24 小时交易量仅为 886.52 美元。这笔金额仅相当于一个中型订单的散户投资者。

Ronin 的资金量是其 240 倍，Polygon 是 16,700 倍

为了不让 41,104 美元这个数字显得孤立无援，以下是其他区块链的相同测量值，均读取自 10 月 30 日的 DeFiLlama 数据。Ronin（Axie Infinity 背后的游戏区块链，也是一个小众项目）持有 984.6 万美元，是其 240 倍。Cronos 为 1.27 亿美元，Polygon 为 6.87 亿美元，是其 16,714 倍。Arbitrum 为 14.2 亿美元，Base 为 58.1 亿美元，Ethereum 为 437.8 亿美元。

在其同类项目内部的对比更具说服力。Pepe 在 10 月 30 日的市值为 20.9 亿美元，低于 Shiba Inu，但 24 小时交易量达 16.6 亿美元，是 Shiba Inu 的 15 倍。Floki 的市值为 2.31 亿美元。这些项目均未运行自己的区块链，且并未因此受损。

我们的评估：代币有市场，但区块链没有

从编辑部的角度来看，Shiba Inu 需要分为两部分进行评估。数据支持这一观点：凭借每日 1.084 亿美元的周转额，该代币具有流动性，排名第 36 位，可以在任何主要交易所瞬间售出。相比之下，其区块链仅持有 41,104 美元，每天处理 1,200 笔交易，利用率仅为 0.05%。专用网络为代币创造效用的承诺无法由这些数字支撑。

另一方面，TVL 是一个波动性指标，在小区块链上取决于个别提供者。10 月 23 日至 28 日期间 40,590 美元至 135,775 美元的波动范围显示了这一点。重建在技术上是随时可能的，根据其项目网站显示，项目方仍在继续开发该区块链。由此得出的结论并非关于价格，而是关于特定时刻的风险：目前该区块链不是存放资本的地方，即使有 advertised（宣传的）收益也不行。如果你希望在持仓中寻找收入，更稳健的途径是通过披露资产持有方式的受监管提供商。

入口并非出口：任何人将代币带入侧链，都需要另一侧有流动性才能返回

返回桥接需要 Shibarium 侧的流动性

桥接是一对合约，在一个区块链上锁定代币，并在另一个区块链上发行等值代币。返回时，过程相反。此操作本身不依赖于交易场所的锁定资本，而依赖于桥接合约。

尽管如此，仍有两件事依赖于此。首先，你需要 BONE 才能在 Shibarium 上发送交易，因为手续费以该代币支付。如果你仅桥接了 SHIB 且手中没有 BONE，则无法在不进行第二步的情况下取回。其次，如果你想不仅仅是在 Shibarium 上移动代币，而是进行兑换，那么锁定资本立即变得重要。此时你依赖于交易池，而最大的池子仅有 16,936 美元。

在实践中，这意味着：在桥接任何东西之前，保留少量 BONE 用于支付手续费，并计划通过桥接而非链上兑换来安排返程。如果你想移动较大金额，请拆分订单，并观察接收金额与大型交易所价格的偏离程度。

MiCA 法规未涵盖 Shibarium 上的交易场所

自 2024 年 12 月 30 日起，《加密资产市场法规》（MiCA）在欧盟生效。它要求为客户持有或交换加密资产的提供商获得授权，并遵守有关资本、托管和投诉程序的规则。

目前在法律上，作为区块链上的合约运行且没有与客户关系的运营商的交易场所不属于其管辖范围。在实践中，这意味着如果你在其中一个场所遭受损失，你将无处寻求监管者保护，也没有存款保险。这并非对项目的批评，而是法律现状。这一点应纳入决定有多少持仓应放在此类区块链上的考量中。

持有期和免税额度：为何必须记录时间

在德国，加密资产根据《德国所得税法》第 23 条被视为“其他资产”。如果在购买后一年内出售获利，超过每年 1,000 欧元免税额度的部分需纳税。持有期超过一年后，收益免税。

转移到另一个区块链是否会重启持有期尚未有定论。税务机关未明确评论代币桥接事宜，税务顾问对此案的评估也不同，取决于他们将该过程归类为转换为不同资产还是同一资产的简单迁移。唯一确定的是，在争议中你必须证明何时获得了何种持仓。因此，记录每次桥接交易的时间、金额和交易 ID，并请税务顾问澄清分类。

顺便提及，当前的 10 月份对该计算至关重要：Shiba Inu 在过去 30 天内下跌了 16.5%，较 2021 年 10 月 27 日 0.00008616 美元的历史高点下跌了 94.4%。私人处置产生的实现亏损可以与同类的收益抵消，包括跨年度抵消。如果你想实现亏损抵税，需要在一年期内出售，而不是之后。

Shibarium 流动性：16,936 美元设定了退出规模的上限

定位你的持仓

检查你的钱包，确认你的 SHIB 位于哪个区块链。如果显示为以太坊，则 Shibarium 的情况不影响你。如果显示为 Shibarium，请保留 BONE 用于支付手续费，并计划通过桥接而非链上兑换来安排返程。我们的质押对比文章介绍了哪些提供商提供收益及其资产持有方式。

根据池子大小设定退出规模

最大池子仅有 16,936 美元，超过 5,000 美元的金额已不再是正常订单。大额持仓请通过中心化交易所出售。德国市场上哪些受监管的交易所可用及其费率，请参阅我们的交易所对比文章。

记录时间

记录购买日期、金额以及区块链之间的每一次移动。没有这些记录，税务局无法证明符合《德国所得税法》第 23 条的一年持有期，且亏损结转缺乏依据。我们在持有期页面上保留了关于截止日期和计划变更的最新信息。

你可以随时自行检查活动数据：浏览器 Shibariumscan 每天显示交易、Gas 消耗和网络利用率。

（截至 2026 年 10 月 30 日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。）

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