美国商品期货交易委员会（CFTC）开放美股永续合约交易_新闻

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美国商品期货交易委员会（CFTC）开放美股永续合约交易

2026-11-04 04:26:22

美国推出无到期日股票永续合约，监管框架实现突破

大多数期货合约都有明确的截止日期。交易者今天约定好股票、一桶石油或一蒲式耳小麦的价格，并在几周或几个月后的特定日期结算交易。截至11月3日（星期二），美国股票交易者迎来了一种全新的版本——这种合约完全没有到期日。

负责监督期货市场的联邦机构商品期货交易委员会（CFTC）宣布，与个股挂钩的“永续期货”现在可以在经CFTC注册的交易所进行交易。这是此类合约首次在合规平台上亮相。

所谓永续期货（Perpetual Futures，简称“Perps”），是一种无需实际持有加密资产即可对价格涨跌进行押注的工具。与传统期货不同，它们没有到期日，因此交易者可以无限期地持有头寸。

跨越双监管机构的障碍

股票受证券交易委员会（SEC）监管，而期货则由CFTC管辖。长期以来，这种监管分工使得混合两类属性的金融产品处于法律上的模糊地带。CFTC主席迈克尔·S·塞利格表示，这些产品曾滞留在由SEC主席保罗·S·阿特金斯所称的监管“真空地带”，因为两个机构的规则未能完全对齐。

为解决这一问题，新的合约被命名为“股权永续合约”（Equity Perps）。塞利格在声明中指出，这些合约作为“证券期货产品”获得了委员会的认可，这意味着CFTC和SEC的规则同时适用，从而成功跨越了双重监管门槛。

然而，并非所有交易平台都符合资格。交易所必须同时在CFTC注册为期货市场，并在SEC注册以交易证券期货。

比特币合约铺平道路

此次举措紧随今年早些时候的一步小步伐。5月份，CFTC批准了Kalshi推出的比特币永续期货合约。Kalshi是一家受联邦监管的交易所，以预测市场业务闻名。

塞利格将这两项决定视为防止美国交易者流向海外的策略。他表示，如果没有美国的替代选项，交易者将被迫转向离岸且往往缺乏监管的市场。他称永续合约为“广泛需求的风险管理及价格发现工具”，有助于交易者规避损失，并帮助市场确立公平价格。

目前，CFTC尚未公布哪些交易所将率先列出这些合约、涵盖哪些股票，以及具体何时在任何平台上开始交易。

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