股东质问CEO利润增长问题_新闻

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股东质问CEO利润增长问题

2026-11-06 05:02:28

Circle股东追问：数字美元增长何时转化为实质收益？

Circle公司的一位股东希望了解，随着其数字美元产品的日益普及，何时能带来更高的盈利。首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）将目光投向了新兴业务，而公司首席财务官则对明年的业绩预测保持了谨慎态度。

这一问答发生在11月4日Circle互联网集团（Circle Internet Group）的财报电话会议上。当时，负责战略财务及投资者关系的负责人斯科特·布莱尔（Scott Blair）宣读了通过Say平台提交的问题，提问者是一位名为Rachel的个人投资者。

质疑收入与普及率不同步

根据公司更正后的通话记录，Rachel问道：“为什么USDC的采用率在不断上升，但收入和盈利能力却没有同步跟上？”

布莱尔接着念出了她的第二个问题：“投资者在未来12到18个月内应关注哪些里程碑，以评估Circle在利息收入之外实现盈利增长的能力？你预计非利息收入何时能成为重要的贡献来源？”

Circle公司在纽约证券交易所上市，代码为CRCL，并发行了旨在保持1美元价值的加密货币USDC。需要澄清的是，该问题聚焦于公司的盈利模式，而非USDC是否维持了其价格锚定。

尽管Circle在该季度实现了盈利，但股东的担忧在于：在不如此依赖利息收入的情况下，公司如何从USDC的普及中获得更多收益。

阿莱尔指向多元化收入来源

Circle通过支撑其稳定币的资产储备获得收入。即使USDC流通量增加，较低的利率也可能导致这部分收入减少。

针对Rachel的问题，阿莱尔指出了Arc区块链网络和Circle Payments Network（跨境资金转移服务）。他还提到了计划收购支付公司Tazapay，以及Arc未来运营模式的变革。

“这些其他平台投资起初是投入，但现在它们开始为我们产生真正的收入和回报，本季度的结果便证明了这一点，”阿莱尔表示。

首席财务官杰里米·福克斯-金（Jeremy Fox-Geen）对回答进行了补充限制：“在此时，我们不对2027财年的其他收入前景发表评论。我们将在下一次财报发布、提供更正式的指导时进行说明。”

管理层描述了预期能带来更多收入的业务，但在该轮交流中并未向Rachel提供2027年其他收入的具体预测。

第三季度财务数据解析

本季度的财报发布揭示了为何超出利息的收入备受瞩目。由于储备平均回报率降至3.5%，储备收入同比下降8%至6.576亿美元。与此同时，USDC平均流通量增长了8%，达到733亿美元。链上USDC交易量增速更快，增长了49%，达到13.9万亿美元。

总收入和储备收入增长了17%，达到8.649亿美元；持续经营业务的净利润增长了5%，达到2.26亿美元。这些指标的增长速度各不相同，且交易量并不等同于Circle收取的收入。

其他收入达到2.273亿美元，其中包括来自ARC代币预售的1.82亿美元。这笔收入独立于支撑USDC的储备利息之外。

关于增长与利润率的讨论

第二位通过股东渠道提问的投资者Jessica询问，随着竞争加剧，Circle如何在保护利润率的同时，使USDC流通量恢复可持续增长。

阿莱尔表示，Circle将继续投资于分销合作伙伴关系，并认为其流动性和基础设施使其比新兴的稳定币更具优势。“我认为最终这是一个数万亿美元的市场，我们希望确保在‘赢家通吃’的结构中，我们成为最大的赢家之一，”他说。

福克斯-金表示，公司预计USDC使用量的增长将在长期内支持流通量的增长。财报显示，季度末流通量为739亿美元，与一年前持平，尽管季度期间的平均流通量有所增加。

Circle将2026年全年其他收入预测维持在3.1亿美元至3.3亿美元之间。该范围已包含ARC预售的收益。

公司预计，在获得监管批准后，Tazapay的收购将在2027年完成。因此，其支付业务和Arc扩张计划包括仍需完成的事项，以及正在运营的服务。

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