标题翻译：Vitalik Buterin 转向“稳定币”理念，称以太坊的价值在于稳定性_新闻

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标题翻译：Vitalik Buterin 转向“稳定币”理念，称以太坊的价值在于稳定性

2026-11-10 01:46:05

以太坊联合创始人Vitalik Buterin呼吁重塑ETH价值认知：从“通缩代币”转向“价值存储”

以太坊联合创始人Vitalik Buterin希望人们停止将ETH仅仅视为一种因销毁费用而具有通缩属性的代币，转而将其作为“价值存储”来对待。他主张，此前市场所强调的“销毁机制”其实际强度远不如表面看起来那么重要。

叙事转变：从“超声波货币”到去中心化安全

这是以太坊社区 messaging 策略的一次显著转变。2021年，随着网络开始燃烧（销毁）每笔交易手续费的一部分，ETH被贴上“超声波货币”（Ultrasound Money）的标签。当时的逻辑是：随着以太坊用户增多，流通中的ETH数量将减少，供应量的降低将推高价格。然而，Buterin现在认为，这种供需关系的重要性被高估了。

Buterin在周日的一条推文中写道：“如果长期来看，手续费燃烧量低于盈亏平衡点的10%，我们也不应感到悲伤；ETH的价值来源于其他方面。”他指出，ETH真正的价值在于其稳定性，这种稳定性源于以太坊的去中心化特性、抗审查能力以及强大的安全性。

此前支持手续费燃烧机制的人认为，手续费为ETH提供了一个价格底线，类似于公司的股票由收入和利润支撑。尽管在2021年至2023年间，以太坊每年燃烧数百万枚ETH，但Buterin表示这“从未构成真正的价格底线”。他认为，大部分燃烧行为主要源于加密货币内部的用途，如借贷和NFT交易。

Layer-2扩张削弱燃烧逻辑

基础设施提供商Enso的联合创始人兼首席执行官Connor Howe告诉Decrypt，以太坊Layer-2网络的扩展使得“手续费燃烧”这一论点变得更加站不住脚。He指出，大量活动已转移至Layer-2网络，用户在结算交易时支付的Gas费几乎可以忽略不计。他强调，若要优化一个以燃烧手续费为卖点的代币，就需要优化更高的Gas价格，而这正是用户所不愿看到的。

Buterin对此评论道：“如果我们决定实际上要通过优化ETH的手续费燃烧来为其约2700亿美元的当前市值辩护，那么以太坊本质上将 functioning 作为一家世界规模的巨头企业。”但他警告称，这样做将使以太坊失去其核心卖点之一：去中心化。

Ethlabs成员认同：ETH是更具前瞻性的价值存储

Ethlabs创始成员Binji Pande向Decrypt表示，他同意Buterin的观点，并认为ETH作为“面向未来的价值存储”定位最为合适。他强调，该网络具备抗审查性、“良好的分发结构”、广泛的可获得性，并且处于未来增长领域（如代币化、稳定币和DeFi）的中心。

所谓“价值存储”，是指资产能够随时间保持其价值，使投资者无需担心资金会消失。历史上，黄金被视为终极的价值存储，比特币支持者则将其称为“数字黄金”。然而，Pande认为两者相比以太坊均存在不足：

关于黄金： “黄金长期占据价值存储的角色，但在如今更加全球化的世界中，我们需要更高的便携性，而黄金无法提供这一点。”Pande指出，“超过一定限度后，储存黄金变得毫无用处，因为你会遇到物理极限。”
关于比特币： Pande对比特币作为价值存储的“未来适应性”表示担忧，特别是在人工智能和量子计算威胁日益临近的背景下。

安全文化与技术准备

以太坊早已在为应对这些威胁做准备。今年1月，以太坊基金会成立了一个专门的“后量子团队”，近期研究人员也在辩论潜在的AI驱动威胁。相比之下，比特币社区在如何应对量子威胁问题上显得更为分裂。

Ethlabs联合创始人Julian Ma告诉Decrypt：“安全文化深深植根于以太坊的基因中，远超其他任何项目。”他表示，AI被用于网络攻击并可能破解密码学，反而加强了ETH作为“可编程价值存储资产”的地位，因为多年来在以太坊协议及其应用程序的安全性和形式化验证上的巨大投入即将见效。

Pande补充道，新兴资产无法与ETH竞争价值存储的地位，因为无法验证它们是否公平分发。他指出，以太坊基金会持有的ETH不到0.2%，且该代币已交易长达11年。“试图在2026年的今天发行或挖掘新的资产作为价值存储，就像‘在食人鱼海中隐藏一袋肉’一样，它最终必然会被集中化。”

批评声音：领导层反应迟缓

并非所有人都认为以太坊领导层足够快地达成了这一共识。Howe表示，以太坊基金会“需要开始真正倾听并关注构建在其网络之上的应用”。

对于Buterin最近的推文，Howe评价道：“我认为他说得对，但我认为他花了太长时间才说出这句话。”

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