免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

DTCC将于2027年将DTC代币化证券部署至Solana，作为其第三大网络

2026-11-13 17:29:57

DTCC宣布Solana将成为其代币化服务的第三个连接网络

清算所The Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）于2026年11月12日宣布，Solana将成为接入DTCC代币化服务的第三个网络。预计DTC代币化资产将在2027年下半年上线该链。此次公告旨在支持将DTCC持有的合格传统资产快速转换为代币形式，并具备相应的生命周期管理功能。

发布日期并非此次公告中最引人注目的部分，真正发生变化的是网络列表的构成。该服务最初于2026年10月28日上线，仅连接了Canton网络和DTCC自家的私有Besu链。当时DTCC表示，额外的区块链网络将于2027年加入。Solana是DTCC首个明确描述的L1（Layer 1）网络，也是首个非联盟链或非银行级私有部署的网络。

这一区别决定了整合后能实现的功能上限。私有的Besu实例和像Canton这样的联盟链旨在将结算限制在受控的机构群体内部。而Solana是一个拥有开放、无需许可借贷市场的公共网络。将DTC权益置于Solana上的价值，取决于这些市场能否容纳并处理该资产。

DTCC的承诺与未定事项

公告明确了四项承诺：合格的DTC托管资产可在Solana上进行代币化；传统形式与代币形式之间可相互转换；具备标准的生命周期功能；相关工作计划于2027年下半年完成。DTCC总裁兼首席执行官Frank La Salla将其表述为机构使用资产的场所问题，而非存在性问题：“DTCC正将受监管的DTC代币化证券引入另一个主要的区块链生态系统，赋予市场参与者更大的选择权，使其能够访问和利用代币化资产，同时保留传统市场的保护措施，并扩大流动性、抵押品流动性和资本效率的机会。”

DTCC清算与证券服务部门董事总经理Brian Steele则回应了合规部门最关心的问题：“在Solana以及所有与该服务集成的区块链网络上提供的DTC代币化资产，将保留适用于传统持有证券的相同投资者保护、所有权权利和监管保障。”

然而，公告并未说明哪些证券将率先迁移、Solana上的代币如何发行、DTCC将收取何种费用，以及代币将是原生Solana资产还是由DTCC控制的包装器内的代表权。这些遗漏并非小事。目前大多数银行代币化项目交付的方案中，代币仅在许可包装器内存在，虽在Solana上结算但无法被Solana生态直接使用。

为何网络列表比日期更重要

Canton和Besu为DTCC提供了一个无需暴露于开放网络即可运行的服务。Canton是为受监管机构构建的支持隐私的网络，而Besu部署则是DTCC自有的。两者都让清算所能够将交易对手方、转让规则和可见性控制在自身管理的边界内。

Solana则移除了这一边界。DTCC数字资产全球负责人Nadine Chakar从互操作性角度阐述了这一逻辑：“互操作性是创建可扩展、有韧性和流动性的数字市场的关键桥梁。”她补充道，DTCC致力于提供一个开放且互联的平台，让用户能够访问如Solana这样具有成熟性能、安全性和治理功能的分布式账本技术网络。

对于借贷协议而言，实际问题比互操作性更为具体。只有当借款人可以质押代币、贷款人能够对其定价，且清算过程不会违反基础证券带来的转让限制时，代币化的DTC权益作为抵押品才有意义。DTCC已表示代币保留了所有权权利和投资者保护，但未说明这些保护如何与公共链上的清算相互作用，因为接收资产的交易对手方可能并非合格的DTC参与方。

网络选择是交易所周边基础设施更广泛模式的一部分，而非针对Solana的特定押注。Avalanche正在为纽交所关联的代币化股票交易平台提供结算账本，而DTCC的服务本身旨在跨网络移动而非选择单一网络。这些项目的共同点是证券保持在受监管的包装器内，而区块链仅提供传输通道。

DeFi等待已久的抵押品问题

DTCC于2026年10月28日的发布说明了现在扩展到Solana的机制。DTS铸造由DTC持有的现实世界资产的代币化代表，合格用户可以在传统形式和代币形式之间转换DTC代币化权益，并将其交付到他们选择的钱包中。同一份公告指出，DTCC称之为“数字孪生”的代币保留了其传统对应物的所有权权利、投资者保护和经济权益。

这比大多数代币化产品做出的声明更强有力，但也正是约束所在。一个保留底层股票所有权利的“数字孪生”，同时也保留了其限制。交付至公共链的代币化股票并不会自动成为可借出的库存，因为发行人、过户代理和证券制度仍然管辖着谁可以持有它们。

DTCC自身的服务描述用一句话划定了界限：代币化的DTC资产在单一CUSIP代码下在传统和区块链生态系统之间移动，并支持DTC注册钱包之间的全天候点对点转账。非DTC注册的钱包处于该转账路径之外。连接Solana改变了资产可达到的链条，而非允许接收它们的对象范围。

DTCC可操作的范围是由监管机构设定的，而非由区块链决定。2025年12月，DTC获得了美国证券交易委员会（SEC）的不行动函，授权其对罗素1000成分股、追踪主要指数的交易所交易基金（ETF）和美国国债进行代币化。这是围绕该服务构建的资产宇宙，Solana并没有扩大这一范围。SEC的信函授权了资产类别，但对DeFi协议可以对由此产生的代币做什么只字未提。

因此，Solana上现实的近期结果是，在批准的对手方集合内进行机构结算和抵押品流动，公共链的组合能力则是后续的问题。最先注意到这一点的是已经在参与者名单上的公司，而不是链上借贷市场的用户。

20名参与者，150家公司，以及2027年的时间窗口

已有20家DTC参与者签署协议使用该服务：Alpaca、Apex Clearing Corporation、巴克莱银行、美国银行、法国巴黎银行、布朗兄弟哈里曼、Citadel Securities、花旗集团、Clear Street、DriveWealth、爱德华琼斯、富达投资、Interchange Clearing、摩根大通、Marex、韩国未来资产证券（美国）、摩根士丹利、道富银行、瑞银集团和Velocity Capital。DTCC表示，未来的用户将以滚动方式上线。

这份名单构成了采用故事，值得结合DTCC发布的自身数据来解读。该服务是在超过150家DTC数字资产解决方案行业工作组成员公司的意见下开发的，因此这20家签署参与者约占设计它的设计公司的13%。另有17家合作者，从BitGo Bank and Trust和Fireblocks到Ondo、Talos和Tradeweb，围绕在服务周围但没有直接访问权限。

时间表是另一个需要关注的数据点。DTS于2026年10月28日上线。Solana的目标时间为2027年下半年，这在首次发布后的八到十四个月之间，这是受监管基础设施建设的正常间隔期，且足够短，使得设计决策将在今年而非明年做出。

规模赋予了该项目分量。DTCC的子公司在2025年处理的证券交易价值为4.7万亿美元，其托管部门为来自150多个国家和地区的证券提供托管和资产服务，价值114万亿美元。分摊到252个交易日，交易数据意味着每个工作日约有18.7万亿美元的processing量，这是代币化轨道最终竞争承载的抵押品流动规模。DTCC并未以这种方式呈现该数据，且这种比较是算术层面的，而非预测。

使Solana连接变得真实所需的四个条件

在整合产生任何可衡量的影响之前，必须出现四件事。DTCC必须指明将在Solana上代币化的具体资产，而不是笼统地描述合格资产。它必须公布转换和赎回机制，包括代币是否可以离开DTCC的边界。参与者必须专门针对Solana进行上线，因为签署DTS协议并不意味着他们将使用每一个连接的链。此外，该服务必须证明Solana的操作状况符合DTCC承诺保留的控制措施。

Solana基金会机构业务总经理Nick Ducoff在公告中阐述了该网络的优势。“机构选择Solana是因为它已经大规模运行着真实的金融活动。”他将此连接描述为一种允许代币化证券“像链上任何其他资产一样轻松结算和移动”的方式。这是一个关于容量的声明，一旦交易量到来，即可进行测试。

公告还留下了其他网络将跟随多少的悬念。DTCC在十月表示，额外的区块链网络将在2027年加入，而Solana是第一个被命名的网络。每几周命名一个新网络的多链服务，与已确定三个网络的服务是不同的概念。2027年上半年公告的节奏将表明这属于哪一种情况。

目前，这项承诺是一个带有半年时间窗口的计划，包含四位高管的引言和一个早于该链的参与者名单。对于任何在Solana上构建的人来说，重要的部分不是日期，而是到达的资产是可以被使用，还是仅仅被持有。

常见问题解答

DTC代币化证券何时能在Solana上可用？

DTCC表示整合计划在2027年下半年进行。这是一个目标，而非确切日期：公告没有给出月份、启动序列或资产列表。作为对比，DTCC在完成2025年12月的SEC不行动函后约七个月，完成了与30多家公司的首批有限生产交易，随后于2026年10月28日正式推出服务。

什么是DTCC代币化服务？

这是一项服务，旨在铸造由The Depository Trust Company持有的证券的代币化代表，让合格用户可以在传统形式和代币形式之间转换权益，并将其交付到数字钱包中。该服务于2026年10月28日上线，并在超过150家公司的意见下开发而成。

DTCC可以代币化哪些资产？

根据2025年12月的SEC不行动函，DTC可以对罗素1000成分股、追踪主要指数的交易所交易基金（ETF）和美国国债进行代币化。该信函定义了服务可覆盖的资产类别；Solana的公告并未扩大这些类别。

Solana上的代币化证券是否保持相同的投资者保护？

DTCC表示是的。其公告指出，DTC代币化资产保留了适用于传统持有证券的所有权权利、投资者保护和监管保障，并且这适用于与服务集成的所有网络。

DeFi协议可以将DTC代币化资产用作抵押品吗？

不能自动使用。代币携带基础证券的转让限制，且公告或DTCC的服务描述均未规定代币如何向第三方协议质押，或与参与者集合之外的对手方进行清算的工作方式。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

75.00% 25.00%

利好

利空