Coinbase二季度营收不及15亿美元预期股价应声大跌15%_新闻

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Coinbase二季度营收不及15亿美元预期股价应声大跌15%

2025-08-02 02:35:34

Coinbase股价因二季度业绩不及预期暴跌

加密货币交易所Coinbase公布第二季度财报显示，营收约15亿美元，同比增长3%，但远低于华尔街16亿美元的预期。该数据来自其最新业务通讯。

核心财务指标滑坡

交易收入为7.643亿美元，订阅服务收入6.558亿美元。调整后利润大幅缩水至3320万美元（每股0.12美元），而去年同期为2.944亿美元（每股1.10美元）。财报公布后，Coinbase股价在7月31日盘后交易中下跌约8%，截至8月1日周五收盘累计跌幅近15%，市值蒸发超140亿美元。

2025年Q2营收15亿美元未达预期

Coinbase2025年第二季度营收15亿美元，低于华尔街15.9亿美元的预测。虽较2024年同期增长3.4%，但环比2025年第一季度下降26%。

业务板块表现分化

现货零售交易量保持稳定，但整体交易收入同比下降2%至7.643亿美元。相比之下，在稳定币业务推动下，订阅和服务收入增长9.5%至6.558亿美元，其中稳定币相关收入达3.325亿美元，同比显著增长。

按GAAP准则，Coinbase报告14.3亿美元净利润（主要来自15亿美元投资收益），但非GAAP每股收益仅0.12美元，远低于约1.49美元的预期。投资者迅速做出反应：7月31日盘后下跌6.8%，8月1日继续下挫，最终较前日收盘价下跌约15%，接近一个月低点。

若维持322美元左右的股价，市值将缩水约143亿美元。晨星指出其股价相对于增长前景"被显著高估"。此次下跌使Coinbase2025年累计涨幅从近50%回落至约40%。

行业竞争格局演变

此次震荡正值加密市场整体发展期：竞争对手Kraken正筹备新一轮融资和IPO，计划以150亿美元估值融资5亿美元，预计2026年上市。与此同时，其他金融科技公司加密收入呈现分化趋势。

监管环境与市场反应

Coinbase高管强调美国《GENIUS法案》和《清晰度法案》对稳定币的利好，并预告将推出包含代币化股票和衍生品的"全能交易所"。但严格的监管和高利率使零售交易者保持谨慎。

目前投资者更关注其平淡的交易收入和上升的成本，而非93亿美元的现金储备或代币化计划。Coinbase总美元资源|来源：Coinbase管理层重申指引，预计第三季度交易收入将保持低迷，订阅收入持续增长。

尽管监管信号整体积极，但短期增长乏力。Kraken的融资热潮、稳定币立法进展以及标普广泛纳入加密资产提振了市场情绪。但随着二季度营收未达预期和股价暴跌，Coinbase短期前景将取决于交易量控制和成本管理。

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