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香港允许保险公司投资加密货币…BTC和ETH适用“100%风险系数”

2025-12-22 16:07:43
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香港保险监管机构正着手推行严格的监管措施,以推动加密资产市场步入规范化发展轨道。新规允许保险公司将资金配置于数字资产,但同时要求其承担相应的高风险资本要求。

香港保险监管局近期公布了新的资本框架草案,规定对保险公司持有的加密资产征收"100%资本费用"。这意味着若保险公司投资加密资产,必须以其自有资本全额覆盖投资金额,这一要求旨在应对加密资产价格的高波动性和流动性风险。该草案已于12月4日完成制定,计划于明年2月至4月期间征集公众意见,随后启动立法程序。

监管框架的差异化设计

值得关注的是,新规对无担保加密资产与稳定币作出了明确区分。稳定币由于与法币挂钩具有相对稳定的价格特征,其风险费率将根据受监管支撑资产的类型进行差异化设定。而比特币、以太坊等缺乏实体资产支撑的加密资产则统一适用100%的风险费率。

风险管控与市场发展的平衡

这种分类监管方式体现了香港在维护金融稳定与推动创新之间寻求平衡的监管思路。既认可加密市场的增长潜力,又通过严格的风险管理要求规范投资行为。

新政策在为保险资金进入加密市场开辟通道的同时,也设立了明确准入门槛。100%资本要求的高标准监管设计,意味着只有财务稳健且风险承受能力较强的保险机构才能参与该市场。监管当局还同步推行引导保险资金投向数字资产及基础设施项目等政府优先政策相关资产的战略布局。

建设数字资产枢纽的系列举措

此次提案是香港构建亚洲数字资产枢纽战略的重要一环。今年以来,香港相继推出虚拟资产交易平台发牌制度、推进稳定币发行人监管计划、通过放宽全球流动性接入限制等措施,持续完善市场基础设施。

特别是在11月举办的金融科技周活动中,证券及期货事务监察委员会行政总裁明确表示将推进制度革新,使香港加密交易平台能够接入全球订单系统。这一表态被解读为香港意图打破封闭交易结构,实现与全球市场的深度对接。

监管与发展的双轨并行

香港监管机构致力于通过扩大加密市场参与规模来培育数字资产生态系统,同时坚持实施传统金融级别的监管标准和投资者保护措施。在推进交易平台流动性建设和产品多样化的同时,鉴于香港市场交易规模仍显著低于美国等主要市场,监管政策仍在持续优化完善过程中。

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