核心洞察
随着Bitwise加入竞争,Sui已成为第五家加密货币ETF申请方的目标。目前共有四家机构正竞相布局这一 Layer-1 区块链赛道。
Bitwise预测,在美国证券交易委员会于2025年10月发布通用上市标准后,2026年美国将推出超过100种加密货币关联ETF。
截至12月17日,目前唯一上市的Sui相关产品——21Shares双倍做多Sui ETF——管理资产规模为122万美元。这一数字相较近期吸引数亿美元资金的XRP和Solana产品显得微不足道。
ETF申请浪潮来袭
Bitwise于12月18日向美国证券交易委员会提交了Sui现货ETF的S-1注册声明,成为第五家瞄准该Layer-1区块链的发行商。这家公司预言的“ETF狂欢季”正在加速向山寨币市场蔓延。
在SEC宣布2025年10月通用上市标准为专业数字资产产品打开闸门后,目前至少有126项加密货币ETF申请正在等待监管审批。
彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特指出,发行商正在推行“产品海量投放策略”,目前至少有126份加密货币ETF申请待审。
市场反应呈现分化
尽管ETF前景乐观,但截至2025年12月中旬,Sui市场的机构产品渗透率仍然有限,目前仅有一款在美国上市的产品提供该区块链的风险敞口。
根据21Shares官网数据,其于12月4日推出的双倍做多Sui ETF截至12月17日管理资产达122万美元。该产品上市以来交易量为250万美元,反映出投资者对杠杆产品的谨慎态度。
这种双倍做多结构提供每日Sui价格波动的两倍收益,使其更适用于交易工具而非机构投资组合的长期持有标的。现货Sui产品的缺失成为市场结构中的重要空白。
行业标杆已然确立
历史数据显示,现货产品通常能从寻求无杠杆直接敞口的机构及零售投资者处获得更大规模的资金流入。近期推出的加密货币ETF也为新晋山寨币产品设立了较高准入门槛。
截至12月18日,七只XRP现货ETF合计管理资产达到10亿美元,首只XRP现货ETF上市当日交易量即达5800万美元。Solana现货ETF同样获得强劲机构关注,Bitwise的BSOL产品首日交易量达5700万美元。
监管变革推动创新
SEC发布的通用上市标准为专业加密货币产品提供了更清晰的监管路线图,消除了早期ETF逐个审批的制度瓶颈。该框架允许发行商根据涵盖托管、监控共享安排和市场结构要求的标准化规则提交申请。
Bitwise将这一监管转变视为2026年“ETF狂欢季”的序幕,预计获批产品将呈现指数级增长。此预测基于加密友好政策下的持续监管明晰度,以及机构对多元化数字资产敞口的持续需求。
市场前景面临考验
申请浪潮涵盖了从Sui、Avalanche等主流Layer-1区块链到DeFi代币及特定领域组合的多元化产品。发行商测算认为,提前获批有助于建立品牌认知并在竞争对手推出类似产品前抢占市场份额。
塞法特关于即将到来的清算预警,反映出对过度饱和市场中产品生存能力的担忧。传统ETF市场历史先例表明,未能达到关键规模的产品通常在上市18-24个月内面临清盘。
Sui区块链在参与加密货币ETF竞争时,其机构需求验证尚不充分,需依靠区块链基础优势与生态发展来吸引资金。这个Layer-1平台需要与Solana、以太坊Layer-2解决方案等成熟替代方案争夺机构投资组合席位。

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