比特币再创新高:传统周期理论是否失效?
比特币价格近期突破历史峰值,虽然市场表现强劲,但分析师与投资者正激烈争论:传统的四年周期理论是否依然适用?抑或在机构和长期持有者的引领下,市场已进入全新阶段?
经典市场信号失灵了吗?
分析师Ki Young Ju近期表示,多年来他一直遵循明确的交易模式——当巨鲸(大额持有者)积累时买入,散户进场时卖出。但他坦言,这个曾作为市场时机判断依据的可靠模式如今已失效:"比特币周期理论已死。上轮牛市巨鲸向散户抛售,而本轮则是老牌巨鲸将筹码转移给新的长期持有者,其中很多可能是机构投资者。机构采纳规模远超预期。"
他承认过早判断牛市结束,未能充分认识到市场结构的根本变化,并向受其先前预测影响的投资者致歉,承诺未来将提供更多数据驱动的分析。
机构主导本轮上涨
受监管基金和ETF已购入超过90万枚比特币,远超过巨鲸抛售量,这种机构买盘为价格提供了坚实支撑。链上数据显示,自2023年初以来散户持续抛售,其比特币持有量稳步下降;而疑似ETF、基金等机构的大型钱包从2024年初开始大幅增持。
谷歌趋势显示"比特币"搜索热度仍处低位,未出现2021年的散户狂热。但分析师Willy Woo指出不应被表象迷惑:"人们已对比特币形成认知,搜索量低不等同于需求疲软。"
市场现状与展望
比特币今日下跌2%,现报116,578美元。虽然主流币近期表现强势,但专家Benjamin Cowen认为夏季的山寨币上涨行情往往在八月下旬逆转,届时资金将回流比特币。当前比特币市值占比稳固在60%附近,种种迹象表明其可能很快重拾市场领导地位。