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流动性激增与监管明朗化:Sygnum预测另类币季即将来临

2025-07-30 17:16:01
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山寨币或迎期待已久的轮动行情

根据Sygnum发布的2025年第三季度投资展望,随着监管环境趋于明朗、流动性持续改善以及链上活动激增,市场可能正开启期待已久的山寨币轮动行情。今年早些时候,受地缘政治紧张局势和美国财政不确定性影响,山寨币板块曾遭遇抛售。但这家数字银行在报告中指出,市场动态的变化"可能点燃期待已久的山寨季"。

监管明晰化推动价值回归

报告指出:"随着监管框架向山寨币领域延伸,资金可能转向具有真实经济用例和可持续代币模型的项目。当前某些板块的表现显示,这种转变或许已经启动。"报告同时注意到比特币主导地位出现下滑——在地缘政治和贸易相关的宏观压力下,该指标曾升至2021年以来最高水平,但随着资金回流山寨币,近期已回落超6%。

比特币供应紧缩创新高

报告认为比特币(BTC)的流动性趋势仍"极度乐观",持续的供需失衡推动这个市值最大的加密货币在7月14日创下123,000美元以上的历史新高。"比特币现货ETF资产管理规模现已突破1600亿美元,仅上季度就增持超11万枚BTC。"以太坊(ETH)则呈现交易所余额下降、ETF持续净流入及近30%流通量参与质押的特点。

以太坊基本面向好

在成功完成Pectra升级后,以太坊叙事出现转变,该升级"提高了质押上限并引入多项协议改进"。美国证券交易委员会明确协议质押"不适用证券法"的监管表态更强化了这一趋势。报告指出,机构需求激增使得以太坊"明确突破长期下跌趋势",Sharplink计划配置10亿美元ETH,包括BNY Mellon、法国兴业银行等华尔街巨头的新一轮代币化及稳定币计划,以及特朗普支持的美元稳定币项目均选择以太坊作为启动平台。

去中心化交易所份额突破30%

去中心化交易所在上季度创下5300亿美元交易量的历史记录,占整个加密货币现货交易量的30%,其中BNB Chain上的PancakeSwap引领增长,Solana的PumpSwap迅速超越Raydium。与此同时,DeFi借贷锁仓量达到700亿美元历史峰值,流动性质押占比超过以太坊供应量的30%。

市场需警惕泡沫风险

报告提醒,当前山寨币的发展势头可能催生新一轮模因币泡沫,历史经验表明若任其发展最终或导致剧烈回调。

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