处理300亿美元（约合43.464万亿韩元）…黄卡以“移动支付+稳定币”重塑新兴国家支付网络_新闻

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处理300亿美元（约合43.464万亿韩元）…黄卡以“移动支付+稳定币”重塑新兴国家支付网络

2026-02-20 10:06:00

非洲最大稳定币出入金公司获得黄牌警告

非洲最大的稳定币出入金公司Yellowcard的首席执行官克里斯·莫里斯指出，新兴国家金融创新的解决方案并非“创建新系统”，而是推动“现有金融基础设施的数字化转型”。他强调，在移动货币、现有银行及支付网络之上构建稳定币支付基础设施的方式，能创造出更快、更广泛的金融可及性。

莫里斯在播客节目中解释了Yellowcard从非洲扩展至东南亚、南美、中东，并成长为“新兴国家最大持牌稳定币支付基础设施运营商”的背景。该公司目前在20个国家提供服务，自成立以来累计处理了超过30亿美元的交易，并分四轮共筹集了8500万美元资金。

莫里斯的核心信息很明确：稳定币或加密服务触达新兴国家大众的最有效途径，并非“直接面向消费者”，而是“通过B2B或B2B2C模式，将现有运营商的基础设施升级为数字资产”。

他表示：“我们要做的不是创建新的银行，而是为那些已经服务数千万用户的移动货币、银行和支付公司提供数字资产基础设施。”实际上，Yellowcard为企业机构提供涵盖钱包、法币出入金、兑换和合规的综合基础设施，帮助它们为本国用户无缝添加稳定币支付和数字资产服务。

他进一步强调：“这些公司每天都在与本地用户打交道。对它们现有的系统进行现代化改造，远比让用户下载新应用、开设新账户要高效得多。”从这个角度看，Yellowcard并非面向个人投资者的“交易所”，而更像是一个将新兴国家金融体系整体转化为数字资产驱动的后端基础设施提供商。

Yellowcard始于非洲，现已成长为覆盖非洲、东南亚、南美和中东等广泛新兴市场的稳定币支付基础设施企业。莫里斯自信地表示：“我们是新兴国家最大的持牌稳定币支付基础设施提供商。”

Yellowcard通过获取符合各国监管要求的牌照，帮助企业客户安心引入基于稳定币的服务。其服务包括：数字资产钱包、本地货币出入金及汇款、企业财务数字资产管理、以及客户身份验证和反洗钱等合规服务。

莫里斯解释道：“我们所做的是提供‘全栈式’服务，使企业能够进入这个市场。一旦公司采用Yellowcard的基础设施，就无需自行构建代币运营、应对监管或连接本地货币支付网络。”对于希望在新兴市场利用稳定币的全球及本地企业而言，Yellowcard扮演着降低进入门槛的角色。

莫里斯指出的另一个关键问题是“信息不对称”。他认为，新兴市场美元可及性低的主要原因并非仅仅是基础设施不足，而在于信息不对称。只有知道在哪里、如何购买美元，以及哪些渠道合法安全的人才能使用美元，而信息匮乏的大多数人则不得不承受当地货币贬值的全部风险。

这种信息不对称不仅存在于外汇市场，也在汇款、支付和投资等领域造成低效。官方汇率与黑市汇率差距越大的国家，这种差异就越严重；资本管制越严格，企业和个人的选择就越少。莫里斯强调：“市场低效在很大程度上源于信息不对称。仅改善信息流动和可及性，就能显著提升市场效率。”

Yellowcard正通过其稳定币基础设施着力减少这种不对称。其理念在于，透明的链上交易记录、统一的美元计价稳定币价值，以及与全球交易所和机构相连的流动性相结合，至少可以减少围绕‘合理汇率是多少、何种途径合法’的不透明度。

莫里斯评价稳定币是“首个使这些企业能够进行以往无法实现的国际支付形式的技术”。在银行开户困难、或国际汇款支付网络效率低下且费用高昂的国家，其效果尤为显著。

在实际应用中，其运作方式如下：当本地企业需要向海外供应商付款时，原本必须经由银行间转账、外汇许可、代理银行等繁琐流程，现在可以改用与美元挂钩的稳定币进行支付，从而节省时间和成本，并降低对黑市兑换的依赖。

莫里斯说明道：“稳定币使企业能够不通过黑市即可处理国际交易。”特别是在流动性受限的市场，稳定币正发挥着“美元现金替代品”的功能。这也是稳定币在新兴国家采用率迅速增长的原因。

传统金融基础设施的结构性局限也被提及。莫里斯指出：“当前的代理银行体系是为美国和欧洲设计的，并非为尼日利亚、肯尼亚、巴基斯坦、巴西这样的国家所建。”

新兴市场企业向海外汇款常常需要经过位于美欧的大型银行，在此过程中，高额费用、缓慢的处理速度、繁琐的文件与审核、以及因政治或制裁风险导致的账户冻结等多重障碍同时存在。其结果是，通过合法渠道汇款困难，最终陷入依赖非正式或黑市渠道的恶性循环。

莫里斯表示：“当前全球金融体系的基本设计将新兴国家排除在外。减少这种低效正是金融包容性的核心。”基于数字资产的支付基础设施，如稳定币，正成为绕过这种“设计本身缺陷”的手段。

莫里斯也批评了加密行业内部的“自我神话”。他指出：“我们陷入了一种错误的叙事，认为加密货币完全是点对点的。”与比特币白皮书提出的理想不同，如今大多数加密货币交易都是通过中心化交易所、托管服务商、钱包服务和支付网关等中介机构进行的。

他表示：“观察人们实际存储、交易和支付资产的路径，很难将其视为一个无需中介的系统。我们必须承认现实，并专注于如何使这些基础设施更加安全和透明。”新兴市场也是如此。尽管具备个人对个人直接转账的功能，绝大多数用户仍通过本地交易所、金融科技应用和移动货币运营商接触稳定币和加密货币。这也是Yellowcard聚焦于“基础设施提供商”的原因。考虑到实际用户体验和监管环境，以改善中介机构为前提的架构更为现实。

莫里斯将“扩大资本市场可及性”列为数字资产基础设施的终极目标之一。他表示：“让资本市场变得更高效、更容易访问、更具流动性至关重要。”

以往，新兴市场的企业和个人若要接触全球资本市场，必须克服开设本地证券账户或银行账户、复杂的外汇管制、有限的投资产品等多重限制。然而，随着稳定币、资产代币化、链上证券等逐渐成熟，一种“不分国籍或居住地、均可访问相同数字资产”的架构正逐步开启。

但他同时划清界限，指出“目前仍处于过渡期，需要监管、基础设施和流动性都走向成熟”，并强调当前市场正朝着“提升可及性本身”的方向发展，而非仅仅关注眼前的投资工具。

莫里斯反复强调的战略是“B2B及B2B2C模式”。Yellowcard并不直接大规模获取终端消费者，而是专注于与已拥有数百万至数千万用户的银行、移动货币运营商、金融科技公司合作，将稳定币基础设施植入其系统。

他解释说：“我们专注于B2B和B2B2C模式的一个重要原因是，最理解‘最后一公里’的实体已经存在。”处理各国法币、客户支持、应对监管、建立品牌信任等工作，本地金融机构做得更好，Yellowcard的构想是专门为其添加“数字资产层”。

这一战略同样适用于新兴国家移动货币系统的现代化。将原本基于现金和短信的移动货币系统，升级为与稳定币相连的数字钱包，用户便可以在保持熟悉操作界面的同时，自然获得“以美元计价的储值、跨境汇款、链上支付”等新功能。

莫里斯的言论表明，稳定币和数字资产基础设施正超越单纯的投机工具，成为解决新兴市场金融体系结构性问题的工具。信息不对称、低效的国际支付、代理银行体系的局限、资本市场可及性差距等传统金融的难题，正通过稳定币基础设施得到部分缓解。

Yellowcard的案例尤其暗示了两种趋势：第一，加密货币及稳定币行业的重心正逐渐从“投资与交易”向“基础设施、支付与真实需求”转移；第二，这场变革的前沿并非在美国或欧洲，而是在非洲、东南亚、南美等新兴市场。

对投资者而言，新兴市场稳定币基础设施的增长，也可作为衡量与美元挂钩资产、链上支付、资产代币化市场中长期需求的重要指标。然而，监管环境、各国政治经济风险、稳定币发行方及基础设施企业的信用风险等变量也不少，未来这些基础设施能否稳定地融入传统金融体系，仍是观察重点。

从基础设施出发，在新兴市场得到验证

正如Yellowcard案例所示，稳定币已不仅仅是单纯的“代币投资”，而是重塑新兴市场金融基础设施的核心工具。

要准确理解在移动货币及现有银行支付网络上叠加稳定币层的趋势，必须进行立体化的训练，涵盖代币经济学、链上数据、去中心化金融、衍生品及宏观分析。

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