伊朗石油冲击可能通过比特币价格波及矿工_新闻

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伊朗石油冲击可能通过比特币价格波及矿工

2026-03-14 00:25:23

市场聚焦：油价冲击对挖矿成本直接影响有限

与伊朗冲突相关的石油市场震荡，更多是通过比特币价格波动而非能源成本直接影响矿工。Luxor Technology的Hashrate Index分析师指出，原油价格冲击对多数挖矿电力市场的传导效应较弱。分析显示，主要风险来自收入波动，而非电力成本。

油价波动与挖矿成本的有限关联

近期地区冲突导致重要航运通道受阻，约全球20%的石油供应每日经此运输。事件一度推动基准原油价格大幅上涨，随后回落至每桶90美元附近。交易者亦曾利用去中心化平台在非传统时段进行原油衍生品交易。然而，Hashrate Index报告强调，比特币挖矿中的原油使用量“基本可忽略不计”。来自剑桥大学替代金融中心及比特币矿业委员会的数据显示，网络超过一半的能源消耗来自非化石能源。

据估算，全球约90%的算力运行在电力市场，这些市场与原油价格关联度极低。美国、俄罗斯和中国占据最大的算力份额，随后是巴拉圭、阿联酋、阿曼、加拿大、埃塞俄比亚和哈萨克斯坦等地。这些市场主要依赖天然气、煤炭、水力或地热能源。因此，在大多数地区，油价波动不会直接推高挖矿成本。分析师指出，公用事业费率调整周期也延缓了任何成本向工业电价的传导。与石油关联电网约占全球算力的6%，若计入其他少数地区，这一比例升至8%至10%，但绝大多数矿工仍处于对原油不敏感的市场中。

比特币价格波动加剧算力收益压力

Hashrate Index分析认为，石油冲击的宏观影响对比特币价格的压力远大于对电力成本的影响。原油价格上涨可能推高通胀预期并影响利率前景，这种变化会促使资金流向低风险资产，从而对比特币形成压力。报告将收入压力与“算力价格”这一指标相关联，该指标衡量每单位算力每日产生的收益。当比特币价格下跌时，算力价格通常随之下降。

数据显示，今年二月算力价格曾跌至每日每PH/s 27.89美元。同期比特币价格从约78,000美元回落至65,000美元，跌幅达23.8%。尽管电力成本稳定，收益下降仍挤压了矿工的利润空间。过去一年中，使用以美元计价的滚动算力远期合约的矿工表现优于现货挖矿，分析记录的优势最高达8.2%，表明对冲操作降低了比特币价格波动的风险。

SynFutures首席运营官表示，地缘政治紧张局势曾短暂提振美元，强势美元对风险资产构成短期宏观逆风，但全球流动性及货币政策环境仍继续支撑数字资产需求。另有分析报告指出，比特币目前在特定区间内交易，阻力位与支撑位分别位于明确水平。随着交易所现货供应因资金流入而收紧，比特币价格维持在关键点位之上。

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